互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的浪潮已如熱浪般撲面而來，無論我們與其距離的遠(yuǎn)近，總還是能感受到中國電子商務(wù)市場投資的喧囂?？v觀中國電子商務(wù)市場的發(fā)展歷程，從B2B到C2C、從B2C到O2O，其中高舉電子商務(wù)旗幟的企業(yè)已經(jīng)獲得了資本市場的熱捧。這種熱潮能否延續(xù)至移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?資本方是否可在此類市場中先行?
中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)曲折發(fā)展十余年，投資風(fēng)向與行業(yè)相伴
2001年11中國移動(dòng)推出“夢網(wǎng)計(jì)劃”，徐徐拉開中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大幕。中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)由于長期受制于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境及政策因素，曲曲折折發(fā)展十余年。中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)從以短信、彩信等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)為核心且以電信運(yùn)營商為主導(dǎo)的完全封閉的時(shí)代，到部分SP“越獄”而形成的Free WAP時(shí)代，再到以電信運(yùn)營商、終端廠商、內(nèi)容提供商、服務(wù)提供商、系統(tǒng)提供商等多方混戰(zhàn)的開放的大移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入了以應(yīng)用為導(dǎo)向的全新時(shí)代。
中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資與產(chǎn)業(yè)環(huán)境的發(fā)展休戚相關(guān)。2001-2003年，以電信運(yùn)營商為主導(dǎo)的短信、彩信等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)時(shí)代，封閉的環(huán)境使得資本可以切入的市場機(jī)會(huì)較為有限，當(dāng)然也與當(dāng)時(shí)中國不成熟的資本環(huán)境具有一定的相關(guān)性。2004-2007年，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資迎來了第一波快速發(fā)展期。主要原因有三點(diǎn)：一是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)逐漸向半封閉環(huán)境轉(zhuǎn)變，眾多中小移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廠商尤其是手機(jī)客戶端軟件廠商在此階段快速成長，為資本提供了眾多進(jìn)入機(jī)會(huì);二是網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的改善，如中國移動(dòng)將2.5G網(wǎng)絡(luò)升級到2.75G、中國聯(lián)通(600050)推出2.5GGPRS業(yè)務(wù)等，為應(yīng)用提供了相對順暢的通路;三是互聯(lián)網(wǎng)及終端廠商加速介入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場，通過互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的移植，推動(dòng)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的形成與發(fā)展。隨著開放移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期的到來，2010年，在資本與產(chǎn)業(yè)的雙向因素推動(dòng)下，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)迎來了投資的第二波黃金期。首先，從資本層面來看，針對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資的私募基金與產(chǎn)業(yè)資本相繼提速發(fā)展，如盛大設(shè)立針對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資基金、聯(lián)想成立LE基金、創(chuàng)新工場等各類形式的基金等;其次，從產(chǎn)業(yè)層面來看，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相繼將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)部門升級，以此加速移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)布局。
此外，從2011年第一季度，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資情況來看，清科研究中心預(yù)計(jì)，2011年中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資將有望刷新歷年紀(jì)錄。
當(dāng)然，從十余年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域投資情況來看，手機(jī)游戲憑借其較為清晰的商業(yè)模式，加之移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)娛樂時(shí)代的需求，獲得資本市場的廣泛青睞。盡管手機(jī)游戲市場投資仍將持續(xù)，但是隨著眾多互聯(lián)網(wǎng)游戲巨頭的介入，甚至如華誼兄弟(300027)、博瑞傳播(600880)等影視傳媒機(jī)構(gòu)的加入，手機(jī)游戲市場在泛娛樂時(shí)代競爭將愈演愈烈。隨著中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)不斷向前推進(jìn)，面對激烈的競爭風(fēng)險(xiǎn)，資本將繼續(xù)探尋新的投資機(jī)會(huì)，或?qū)⒊霈F(xiàn)在移動(dòng)電子商務(wù)領(lǐng)域。
中國電子商務(wù)投資傾向顯現(xiàn)， O2O模式的團(tuán)購帶動(dòng)資本熱情
從中國互聯(lián)網(wǎng)投資來看，第一波投資關(guān)注點(diǎn)集中在信息資訊類企業(yè)之中，第二波投資關(guān)注點(diǎn)集中于娛樂類應(yīng)用之中，而第三波投資關(guān)注點(diǎn)主要集中于商業(yè)類應(yīng)用企業(yè)。據(jù)清科研究中心不完全數(shù)據(jù)顯示，2001-2011年3月，商務(wù)類應(yīng)用(主要包括電子商務(wù)、支付、廣告代理及網(wǎng)絡(luò)營銷服務(wù)等)領(lǐng)域中已經(jīng)披露的投資案例為223起，披露總金額約為40.89億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超于另外兩大領(lǐng)域的投資。
(備注：1、娛樂及其他網(wǎng)絡(luò)服務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)絡(luò)社區(qū)、網(wǎng)絡(luò)視頻、網(wǎng)絡(luò)教育、網(wǎng)絡(luò)旅游、網(wǎng)絡(luò)招聘等; 2、商務(wù)類服務(wù)包括電子商務(wù)、支付、廣告代理商及網(wǎng)絡(luò)營銷服務(wù))
中國互聯(lián)網(wǎng)投資向電子商務(wù)領(lǐng)域傾斜趨勢明顯，尤以2010年投資最為突出。2010年是中國電子商務(wù)B2C市場投資的引爆點(diǎn)，已經(jīng)披露電子商務(wù)B2C市場的投資案例為56起，40起披露投資金額的案例共獲得7.14億美元投資，平均投資額達(dá)1785萬美元，遠(yuǎn)高于其他細(xì)分市場的平均投資額。透析近一年的中國電子商務(wù)B2C市場投資，作為O2O先鋒軍的團(tuán)購領(lǐng)域投資事件頻發(fā)。據(jù)清科研究中心不完全數(shù)據(jù)顯示，2010年初至今，中國團(tuán)購行業(yè)共發(fā)生17起投資事件，尤其是2011年4月中旬，拉手網(wǎng)上億元投資最為引人矚目，也再次將中國O2O行業(yè)推向公眾目光。
時(shí)間 投資方 被投方 投資金額(US$ M) 投資幣種 投資輪次
2010.04 不公開投資者 團(tuán)寶網(wǎng) 2.93 RMB A
2010.04.23 泰山天使 拉手網(wǎng) N/A N/A A
2010.05 盟動(dòng)力資本 阿丫團(tuán) 1.93 RMB A
2010.05 浙商創(chuàng)投 酷團(tuán)科技 1.46 RMB A
2010.06.05 金沙江創(chuàng)投 拉手網(wǎng) N/A N/A B
2010.06 三井創(chuàng)投 F團(tuán) N/A N/A C
2010.06.09 萬嘉創(chuàng)投 酷團(tuán)科技 1.17 RMB B
2010.08 紅杉 美團(tuán) 10.00 USD A
2010.09.14 N/A 團(tuán)購123 1.00 USD A
2010.09.19 凱鵬華盈 滿座網(wǎng) N/A N/A A
2010.11 IDG資本 嘀嗒團(tuán) N/A N/A A
2010.12 不公開投資者 團(tuán)寶網(wǎng) 30.06 RMB B
2010.12.02 特納亞投資、西北
風(fēng)險(xiǎn)投資、金沙江創(chuàng)投 拉手網(wǎng) 50.00 USD B
2011.02.24 不公開投資者 24券網(wǎng) N/A N/A A
2011.02.28 騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金、云峰基金 高鵬網(wǎng) N/A N/A A
2011.03.14 紅杉 聚美優(yōu)品(原團(tuán)美網(wǎng)) 10.00 USD A
2011.04.11 麥頓、金沙江創(chuàng)投等 拉手網(wǎng) 110.00 USD C
中國互聯(lián)網(wǎng)投資路徑有跡可循，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)或?qū)⒆冯S
盡管長久以來，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)存在一定的差異性，需探尋特色的發(fā)展之路。但是，中國互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)本質(zhì)存在一定的相似性，這種相似性使得“兩張網(wǎng)”的發(fā)展路徑有跡可循。為此，可以推測，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的下一波投資浪潮將集中于商務(wù)領(lǐng)域。不過，結(jié)合商務(wù)應(yīng)用在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的特殊屬性，如移動(dòng)終端的隨身性、用戶身份的唯一性、用戶位置的可追蹤性等特征，將成為移動(dòng)電子商務(wù)O2O發(fā)展的催化劑。
總體而言，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)從娛樂應(yīng)用時(shí)代步入商務(wù)應(yīng)用時(shí)代尚需時(shí)間，資本在前瞻性觀望與行動(dòng)的同時(shí)，仍需面對風(fēng)險(xiǎn)的勇氣。不過，經(jīng)過團(tuán)購網(wǎng)站、大眾點(diǎn)評網(wǎng)等形式的O2O企業(yè)相繼用戶教育與培育之后，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)O2O發(fā)展將遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于互聯(lián)網(wǎng)，這一行業(yè)中的企業(yè)也紛紛露頭，資本準(zhǔn)備好了嗎?
