阿里巴巴與大股東雅虎的關(guān)系日益劍拔弩張，互聯(lián)網(wǎng)版本的“國美控制權(quán)之爭”可能要在阿里巴巴身上上演。
對于阿里巴巴多次要求回購股票及“驅(qū)逐”雅虎的提案，雅虎首席執(zhí)行官卡羅爾·巴茨周三晚間表示，公司不但沒有出售其在阿里巴巴集團(tuán)所持39%股份的計劃，而且今年晚些時候?qū)?ldquo;可能”加入這家中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭的董事會。這意味著，按照2005年的收購協(xié)議，今年10月后，雅虎將成為阿里巴巴真正的第一大股東，而馬云有可能失去對阿里巴巴的控制權(quán)。
昨日，阿里巴巴方面回應(yīng)稱，現(xiàn)在下結(jié)論還太早，兩家公司的博弈可能還需很長時間。
回購方案遭雅虎拒絕
2005年，雅虎以10億美元和雅虎中國業(yè)務(wù)作價，換取了其在阿里巴巴集團(tuán)近40%股權(quán)。五年后，雅虎這樁投資獲得了極其豐厚的回報。以香港上市阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)目前市值約96億美元計算，雅虎持有此部分業(yè)務(wù)價值至少達(dá)27億美元。
“現(xiàn)在出售股份顯然不合算。”有內(nèi)部人士說，如果算上阿里巴巴集團(tuán)未上市資產(chǎn)，雅虎的投資回報前景更誘人。雅虎目前擁有阿里巴巴集團(tuán)39%股份，也即擁有阿里巴巴集團(tuán)旗下支付寶、淘寶網(wǎng)、阿里云、中國雅虎等子公司39%股份。如果假設(shè)未上市的支付寶和淘寶網(wǎng)分別估值為100億美元和200億美元，雅虎擁有在整個阿里巴巴中的價值接近150億美元。
盡管阿里巴巴多次希望回購雅虎持有股份，但有內(nèi)部人士說：“出于自身利益的考慮，雅虎不急于拋售阿里巴巴， 如果雅虎堅持持有這部分股份直至淘寶網(wǎng)和支付寶上市，這些股份可能會給雅虎帶來更大的回報。”他認(rèn)為：“雅虎同時也不會限制阿里巴巴的發(fā)展，道理很簡單：一方面犯不著，另一方面雅虎靠自己也無法搞掂中國市場。”
阿里巴巴2007年香港上市招股書顯示，雅虎與阿里巴巴集團(tuán)于2005年簽訂的協(xié)議中曾規(guī)定：阿里巴巴集團(tuán)的董事會由四名董事組成，分別由阿里巴巴集團(tuán)管理股東指派兩名，雅虎和軟銀各指派一名。
雅虎控制權(quán)10月將加強(qiáng)
雅虎將在今年10月獲得阿里巴巴董事會的第二個席位，雅虎在阿里巴巴集團(tuán)董事會的話語權(quán)將進(jìn)一步增強(qiáng)，其委任的董事數(shù)目將超過阿里巴巴管理層，或者至少與之相當(dāng)。同樣自2010年10月開始，持股阿里巴巴集團(tuán)39%經(jīng)濟(jì)權(quán)益的雅虎，其投票權(quán)將從當(dāng)時條款約定的35%增至39%，而馬云等管理層的投票權(quán)將從35.7%降為31.7%，軟銀保持29.3%的經(jīng)濟(jì)權(quán)益及投票權(quán)不變。這意味著，在即將到來的這個月，阿里巴巴管理層的投票權(quán)將由超過雅虎0.7個百分點(diǎn)，轉(zhuǎn)變成低于雅虎7.3個百分點(diǎn)。
在股權(quán)回購案遭拒后，阿里巴巴要想強(qiáng)制回購股票也非常困難，唯一的可能是聯(lián)合第三大股東軟銀。軟銀目前持有29.3%阿里股份，并在董事會中占一個席位。馬云若得到軟銀協(xié)助，那么其投票權(quán)將擴(kuò)大到61%，則能獲得控制權(quán)。
馬云地位面臨挑戰(zhàn)
在雙方2005年簽訂的協(xié)議中，曾有相關(guān)條款規(guī)定：“阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官馬云不會被辭退”，這一條款將于今年10月到期。也就是說，屆時的阿里巴巴集團(tuán)董事會將有權(quán)力決定繼續(xù)保留或辭退馬云目前的CEO管理職位。
但有阿里巴巴內(nèi)部人士分析說：“馬云地位肯定不會變!估計董事會也不會這樣做。”道理很簡單，如果逼馬云離開，誰又能比馬云更合適呢?雅虎在短時間內(nèi)能接手阿里巴巴的各線業(yè)務(wù)嗎?雅虎怎能比原團(tuán)隊做得更好?如果沒有解決好這些問題，董事會也不會輕舉妄動地讓現(xiàn)有管理層“走人” ，這也是阿里巴巴與國美的最大區(qū)別之處。
可以預(yù)見，兩家公司的博弈還將持續(xù)很長時間，雅虎CEO巴茨公開表示稱，正是因為馬云試圖推動淘寶上市并“收回阿里巴巴股份”，兩家關(guān)系才會變得緊張。從中看出，只要阿里巴巴不急于回購股票和驅(qū)逐雅虎，雅虎也就不會改組董事會和驅(qū)逐馬云?；蛟S只有等到淘寶、支付寶上市，雅虎從中獲益最大化后，才有將股份交出的可能。
