盡管京東商城對外宣稱今年的銷售目標(biāo)要達(dá)到100億元，不過據(jù)京東商城內(nèi)部人員透露，今年京東商城整個(gè)公司的虧損目標(biāo)是20%，也就是說，今年一年要虧損20個(gè)億?？紤]到京東商城手上現(xiàn)金流只有5億元，如此巨大的虧損預(yù)算會否引發(fā)京東商城資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)?
盡管在上一輪融資中，京東商城共獲得1.5億美元風(fēng)險(xiǎn)投資，但這次融資對緩解京東商城的現(xiàn)金壓力作用有限，有消息表示，其中很大一部分是老股東套現(xiàn)，其實(shí)真正給到京東商城公司的運(yùn)營資金只有6000萬美元左右。
此外，盡管京東商城當(dāng)前銷售額增長迅速，但是主要的銷售額還是來自3C產(chǎn)品和家電產(chǎn)品，其中電腦和手機(jī)的毛利率只有3%(這一毛利水平與國美和蘇寧接近，后者的電腦和手機(jī)毛利也只有3%左右)，大家電的毛利只有7%左右。而百貨增長非常有限，只占整個(gè)銷售額的10%之內(nèi)。
與毛利率相比，更嚴(yán)重的問題是運(yùn)營成本。由于急于擴(kuò)張規(guī)模，京東商城當(dāng)前整個(gè)運(yùn)營成本居高不下，現(xiàn)在京東的員工總數(shù)已經(jīng)擴(kuò)張到3000人，每年支付的人力成本在3億元左右;同時(shí)，因?yàn)樵谌珖笠?guī)模建立庫房，物流成本虧損也很嚴(yán)重;此外，近年來京東商城也開始在央視等電視媒體頻繁打廣告，市場推廣費(fèi)用水漲船高，每年的市場費(fèi)用接近2億元。
在如此大的虧空下，京東商城應(yīng)當(dāng)如何算計(jì)自己的生意?分析人士建議，首先，京東應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)國美、蘇寧，占用上游供應(yīng)鏈的資金來完成擴(kuò)張，建立龐大的3C家電零售帝國。但是在這個(gè)方面也遇到了強(qiáng)大的挑戰(zhàn)，因?yàn)榫〇|只占3C家電市場的很少份額，很難駕馭供應(yīng)商;而且對于龐大的國美蘇寧來說，全面向京東反擊只是時(shí)間問題，而且現(xiàn)在的3C家電商場也不愿意再出現(xiàn)一個(gè)國美、蘇寧，所以對新的進(jìn)入者的游戲規(guī)則也在調(diào)整。如果京東資金鏈斷裂，他們隨時(shí)可以停止供貨。當(dāng)然，京東也可以效仿國美靠進(jìn)軍房地產(chǎn)賺錢額外的利潤來彌補(bǔ)商城的虧空，但對于京東來說，眼下已經(jīng)沒有這樣的機(jī)會了。
據(jù)悉，京東商城眼下正在極力向其他能占用上游供應(yīng)鏈資金的品類擴(kuò)展，比圖圖書(圖書領(lǐng)域賣完后1年給上游付款也是正常的)，所以請了亞馬遜卓越前圖書副總裁石濤加盟，準(zhǔn)備開展圖書業(yè)務(wù)。但鑒于京東商城的品牌更多的來自3C數(shù)碼品類，其向圖書等品類的拓展成效如何，還要觀察。
有分析稱，京東現(xiàn)在的行為更像是一場豪賭，其目的則是希望在資本市場能迅速脫手，所以京東內(nèi)部已經(jīng)成立了融資突擊小組，想利用這個(gè)勢頭來進(jìn)行下一輪大規(guī)模的融資，以此彌補(bǔ)現(xiàn)在的巨虧缺口。有傳聞稱，京東一直以來的理想是將銷售額增長到上百億后賣給美國的亞馬遜,但是亞馬遜在2004年通過收購卓越進(jìn)入中國市場后，增長一直緩慢，所以亞馬遜也改變了進(jìn)入中國市場的方法，自收購卓越后一直沒有再考慮收購形式。不過，亞馬遜為了銷售的增長，已經(jīng)有意在中國豪賭3C領(lǐng)域，據(jù)消息人士透露，卓越亞馬遜今年做的虧損計(jì)劃是30%，目的是通過3C領(lǐng)域來拉動整個(gè)公司銷售的高速增長，或許對于財(cái)大氣粗的亞馬遜來說，通過虧損來成為中國電商巨頭的代價(jià)更低，但據(jù)此斷言其會收購一個(gè)同樣虧損的京東商城，則失之武斷。
面對居高不下的運(yùn)營成本和增長乏力的毛利率，京東商城將何去何從?她會不會像當(dāng)年的PPG那樣，在豪賭一把之后后分崩離析?甚至將供應(yīng)商也捆綁到豪賭的戰(zhàn)車上?現(xiàn)在斷言還為時(shí)尚早。
