創(chuàng)業(yè)版發(fā)審委換血，程序正義出局?
創(chuàng)業(yè)板蹉跎多年，監(jiān)管思路卻無(wú)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)步，不過(guò)是在原有的體制下增加一個(gè)進(jìn)入門檻相對(duì)低的板塊而已。按這種思路，將利潤(rùn)要求從1000萬(wàn)到5億分為10個(gè)檔次、設(shè)立10個(gè)交易板塊，“多層次資本市場(chǎng)”豈不是一夜就建成了！
7月25日，證監(jiān)會(huì)公示第六屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員候選人名單時(shí)稱“第五屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委將于近期屆滿。我會(huì)決定對(duì)委員進(jìn)行部分更換。各單位依程序向我會(huì)推薦了17名委員候選人。現(xiàn)將第六屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委17名委員候選人名單予以公示?！?/div>
第五屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委由35名委員組成。其中專職委員23人，兼職委員12人?？磥?lái)，第六屆將續(xù)聘18名舊委員，補(bǔ)入17名新人（貌似全部為兼職）。他們來(lái)自五類機(jī)構(gòu)：科技部（4名）、基金管理公司（4名）、保險(xiǎn)公司（3名）、PE/VC機(jī)構(gòu)（4名）、上市公司董秘（2名）。
透過(guò)這份名單，可以看出管理層仍然不準(zhǔn)備接受以下幾個(gè)理念：一個(gè)公司的股票能否在資本市場(chǎng)交易應(yīng)由市場(chǎng)決定；監(jiān)管者不是萬(wàn)能的上帝而是看門狗（Watchdog）；只要有投資人感興趣，股票發(fā)得出去就應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)許創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資；創(chuàng)業(yè)板上市席位不再稀缺，爆炒之風(fēng)自會(huì)平息。
這份名單里有4位來(lái)自海洋大學(xué)、西南交大、北大、上海交大的教授，這是要把智力從“看門狗”提到大學(xué)教授的節(jié)奏。往后，申報(bào)的項(xiàng)目在技術(shù)上的“先進(jìn)性”就有勞幾位教授把關(guān)了。問(wèn)題是在日新月異的高科技領(lǐng)域，靠四位平均年齡51歲的教授就能判斷某項(xiàng)技術(shù)有沒(méi)有前景，適不適合在創(chuàng)業(yè)板上市？
如果專家教授的加盟有可能在一定程度上影響審批的效率，來(lái)自買方（基金管理公司、保險(xiǎn)公司）和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的的11名委員將有可能侵害公平。監(jiān)管機(jī)構(gòu)想借助“牛人”，代替市場(chǎng)對(duì)擬上市公司股票受歡迎程度進(jìn)行預(yù)判。除了費(fèi)力不討好，還可能滋生不公平和尋租行為。
首先，基金管理公司、保險(xiǎn)公司的投研能力本來(lái)就勝于普通投資者，“打入”發(fā)審委可以更早、更全面地獲取標(biāo)的公司信息，對(duì)其它買方機(jī)構(gòu)和散戶不公平。其次，創(chuàng)投人員進(jìn)入發(fā)審委，在爭(zhēng)取對(duì)優(yōu)秀公司投資機(jī)會(huì)時(shí)的益處不言而喻，“接受我們的投資吧，發(fā)審委里有我們的人”。
把上市公司董秘拉入發(fā)審委，體現(xiàn)的是“一物降一物”、“以夷制夷”的帝王心術(shù)，依據(jù)恐怕是“董秘最了解董秘的花樣”。但物以類聚人以群分，焉知董秘不是最了解行情、最容易被拉下水的“易感人群”？
港交所上市委員會(huì)亦有投資者代表，但與創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委有兩點(diǎn)本質(zhì)不同。首先，港交所不對(duì)擬上市公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核，而是對(duì)申請(qǐng)報(bào)材料是否齊備，披露是否合規(guī)，是否存在不合理的關(guān)聯(lián)交易等進(jìn)行形式審核。其次，港交所上市委員會(huì)本質(zhì)上是“陪審團(tuán)”，成員以個(gè)人身份履行職責(zé)。而創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的成員由“有面子的機(jī)構(gòu)”推薦，根本是機(jī)構(gòu)“旋進(jìn)”發(fā)審委的螺絲釘！
證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是保障程序正義，而不是預(yù)測(cè)科技發(fā)展趨勢(shì)及替代資本市場(chǎng)作價(jià)值判斷。本來(lái)應(yīng)當(dāng)成為主角的法律、財(cái)務(wù)專家竟然缺席，是否意味著程序正義出局？
（創(chuàng)投分享會(huì)實(shí)習(xí)生王立嫻協(xié)助收集資料）
知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司
紅杉資本|瑞華投資|同創(chuàng)偉業(yè)|達(dá)晨創(chuàng)投|深創(chuàng)投|IDG|創(chuàng)東方|君聯(lián)資本|中科招商|經(jīng)緯中國(guó)|啟明創(chuàng)投|松禾資本|英特爾投資|優(yōu)勢(shì)資本|東方富海|天堂硅谷|九鼎投資|晨興創(chuàng)投|江蘇高科投|北極光創(chuàng)投|德同資本|凱雷投資|中國(guó)風(fēng)投|天圖資本|真格基金|DCM|IFC|凱鵬華盈|高盛投資|啟迪創(chuàng)投|戈壁|荷多投資|紀(jì)源資本|鼎暉投資|華平投資|金沙江投資|海納亞洲|永宣創(chuàng)投|險(xiǎn)峰華興創(chuàng)投|中投|海通開元|中信資本|力鼎資本|平安創(chuàng)新資本|天使灣創(chuàng)投|和君資本|祥峰集團(tuán)|招商湘江投資|元禾控股|力合創(chuàng)投|復(fù)星創(chuàng)富|陜西高投|光速創(chuàng)投|富達(dá)亞洲|成為資本|中信產(chǎn)業(yè)基金|GIC|基石資本|金茂資本|富坤創(chuàng)投|盈富泰克|重慶科投|鼎暉創(chuàng)投|北工投資|海富投資|招商局資本|新天域資本|中路集團(tuán)|摩根士丹利|青云創(chuàng)投|建銀國(guó)際|德豐杰|弘毅投資|CVC|藍(lán)馳創(chuàng)投|寬帶資本|秉鴻資本|金石投資|天創(chuàng)資本|證大投資|中經(jīng)合|信中利|蘭馨亞洲|淡馬錫|浙商創(chuàng)投|華睿投資|景林資產(chǎn)|摯信資本|高特佳|清科創(chuàng)投|華登國(guó)際|山東高新投|集富亞洲|騰訊|無(wú)錫創(chuàng)投|創(chuàng)新工場(chǎng)|智基創(chuàng)投|策源創(chuàng)投|軟銀中國(guó)|
創(chuàng)業(yè)聯(lián)合網(wǎng)是創(chuàng)業(yè)者和投資人的交流平臺(tái)。平臺(tái)擁有5000+名投資人入駐。幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)接投資人和投資機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的媒體宣傳和交流合作平臺(tái)。
熱門標(biāo)簽
精華文章
Copyright©創(chuàng)業(yè)聯(lián)合網(wǎng) ALL Rights Reserved
商務(wù)與客服聯(lián)系微信