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近日福布斯撰文報道包括索羅斯在內(nèi)的10家“titans（巨人）”級對沖基金Q1對百度進(jìn)行增持，集體做多百度股票?！熬奕恕奔墝_基金行為又有“頭羊效應(yīng)”，引發(fā)散戶投資者的關(guān)注和跟隨。資本市場整體式看好百度的，這與國內(nèi)一些唱空百度的非投資者的態(tài)度形成鮮明對比。

百度Q2穩(wěn)步上升，市值挺進(jìn)700億美元

Q1發(fā)生了什么讓投資人對百度更有信心呢？

百度Q4財報交出一份漂亮的數(shù)據(jù)是一方面，移動營收突破20%這一里程碑事件為投資人對百度移動商業(yè)化能力建立了信心。

能夠引起勢利的對沖基金們加碼的還有百度畫的餅：14個過億用戶的App成績單在Q1交出，百度遷徙和熱力圖第一次將百度大數(shù)據(jù)商業(yè)應(yīng)用前景展現(xiàn)在世人面前，去年底推出的百度Dulife平臺讓其下沉硬件的思路愈發(fā)清晰，投資糯米之后與LBS和支付配合起來做O2O在Q1動作也不少……

短期的財務(wù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，幾個重點業(yè)務(wù)領(lǐng)域的畫餅讓對沖基金成為百度的做多者。

百度Q1結(jié)束之后的股價表現(xiàn)更能說明問題。4月7日達(dá)到2014年谷底之后的Q2，一路反彈，近日股價達(dá)到191.89美元直逼200美元，百度市值則到達(dá)668億的頂峰，距離700億美金一步之遙。

接下來，在百度Q2財報發(fā)布之后、百度業(yè)績里程碑事件以及潛在的投資并購事件出現(xiàn)后，百度股價還有望獲得更大的漲幅和更快的增速，上述幾點假設(shè)是大概率事件。

在Q1財報中百度對Q2的業(yè)績展望超過分析師預(yù)期，收入總額將會介于118.20億人民幣到121.10億元人民幣之間，比2013年同期增長56.3%至60.2%。不久之前百度移動營收比例已突破25%，移動商業(yè)化進(jìn)展順利。Q2成功發(fā)債10億美元補(bǔ)充子彈，外加百度今年并無大的收購動作，Q3很可能會有大的并購行為發(fā)生。

基于此，我認(rèn)為百度在Q3股價挺進(jìn)700億美金是必然事件。

面向未來投資，李彥宏更看重長遠(yuǎn)發(fā)展

百度未來是否會進(jìn)入1000億美金俱樂部？如果會進(jìn)入大概會發(fā)生在什么時候？

資本市場整體來說是勢利的，不管百度未來有多么豐滿，最終需要落地：財報數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，或者說要不斷有一些“東西”去刺激資本市場，譬如新產(chǎn)品和并購事件。

在一年多前的4月，百度股價跌落至100美元以下，創(chuàng)2010年9月以來新低。主要原因是百度Q1財報顯示利潤增長放緩，且彼時移動前景尚不明朗——百度當(dāng)時還沒有平臺級App，91無線、PPS和糯米這幾個重點投資未見端倪，去哪兒還未上市。此后百度股價整體上升，一年過后的今天，百度股價已經(jīng)是彼時的2倍了。

一年前誰會想到百度股價能夠DOUBLE？一年并不長，百度在這一年取得的成就，做出的投資并購，并非一蹴而就，而是來自一年之前的積累。同樣，百度現(xiàn)在所做的很多積累，在接下來的時間里同樣會開始釋放出來。正如我在一年多前的文章《百度一“下”，李彥宏知道》的觀點：

李彥宏多半不會為了迎合華爾街糾正他的技術(shù)高投入前進(jìn)的路線。從美國打工到中國創(chuàng)業(yè)再回美國上市，李深諳資本市場的運(yùn)作體系和資本的訴求。李彥宏并沒有因資本市場反饋改變過策略。李彥宏是百度真正主人這個事實，可以讓他頂住資本壓力，去想一些、投入一些真正利于百度長遠(yuǎn)發(fā)展的事情。

從今年各種表現(xiàn)來看，百度和李彥宏的風(fēng)格并沒有改變：技術(shù)高投入，做更長遠(yuǎn)的事情。Google X實驗室負(fù)責(zé)人吳恩達(dá)被百度收入麾下?lián)问紫茖W(xué)家，成立研究院并在硅谷、新加坡等地設(shè)立實驗室，進(jìn)行前沿技術(shù)研究，Q2則推出了全球首個大數(shù)據(jù)引擎，通過百度Inside和百度Dulife平臺積極布局智能硬件。百度正在面向大數(shù)據(jù)、深度學(xué)習(xí)、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)這些前景廣闊的領(lǐng)域認(rèn)真布局。

與O2O、支付、電商、游戲這些更加“眼前”的事情相比，別忘了還有物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)這些同樣前景廣闊的領(lǐng)域——可以看看Google和Apple最新的動向。

中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭只有百度面向未來的技術(shù)和人才布局最為廣泛。在用戶基數(shù)相差無幾的情況下，在業(yè)務(wù)交叉日趨嚴(yán)重的情況下，百度比騰訊、阿里擁有更遠(yuǎn)大的未來。騰訊市值已在1500億美元，阿里上市后市值超1000億美元，近700億美元的百度被低估了。

百度價值釋放，技術(shù)布局需要軟著陸

百度面向未來進(jìn)行了大量的布局，但從財報數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)情況來看，百度市值要能與價值匹配，需要將前沿的技術(shù)布局軟著陸才可以。

一方面，從收入、利潤以及盈利能力來看，騰訊高出百度一截。Q1百度營收15億美元，營業(yè)利潤3.8億美元；騰訊Q1收入29.91億美元，經(jīng)營利潤12.66億美元。百度進(jìn)行不少短期難見商業(yè)回報的技術(shù)投資，與樂于抄底的騰訊形成鮮明對比，這影響了百度的變現(xiàn)能力。在很長一段時間百度要解決的問題都是要將前沿技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品能力再進(jìn)行變現(xiàn)。

另一方面，百度做了很多大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)的布局，但并沒有如同Google一樣體現(xiàn)在具體項目上，譬如Google Glass、無人駕駛汽車、Chrome OS。百度正在改變這一問題，通過百度遷徙、熱力圖、大數(shù)據(jù)引擎，與寶馬等合作車聯(lián)網(wǎng)等方式來嘗試前沿技術(shù)的軟著陸。

對比阿里數(shù)據(jù)又會發(fā)現(xiàn)百度落地情況并不差。阿里更新的Q1招股書顯示，其2014財年（2013年4月1日-2014年3月31日）總收入525.04億元人民幣，同比增長52.1%，利潤234.03億元人民幣。百度2013年總營業(yè)收入為319.44億元，同比增長43.2%，凈利潤為105.19億元。倘若阿里上市市值超過1500億美金甚至達(dá)到某些人所稱的2500億美金，百度的700億美金顯然是低估不少。

百度與阿里的不同在于，馬云更擅長資本游戲，通過眼花繚亂的投資布局以及美好的故事去支撐龐大的估值，技術(shù)男出身的李彥宏則更加單純、保守和務(wù)實。李彥宏不太Care資本市場，將股票和市值作為手段而非目的，創(chuàng)始人和企業(yè)風(fēng)格也是百度市值被低估的一大原因所在。

一年前是百度股價的低潮。中國互聯(lián)網(wǎng)的焦點只有兩個字“微信”，從飯桌到沙龍到會議，言必談微信，包括阿里在內(nèi)移動未來也并不看好。微信冷下來之后會發(fā)現(xiàn)，其只是互聯(lián)網(wǎng)未來的一小部分。

作者微博@互聯(lián)網(wǎng)阿超,微信SuperSofter