芯片市場(chǎng)，一半是海水，一半是火焰。
日前，三星披露2022年第四季度芯片業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2700億韓元，同比下滑96.9%；SK海力士2022年第四季度由盈轉(zhuǎn)虧，營(yíng)業(yè)虧損為1.70萬(wàn)億韓元。
更早的時(shí)候，英特爾交出2022年第四季度的答卷：該季度營(yíng)業(yè)收入為140.4億美元，同比下降31.6%；凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧為-6.64億美元，錄得有史以來(lái)最嚴(yán)重的單季度虧損。
與之對(duì)應(yīng)的是，AMD、臺(tái)積電、意法半導(dǎo)體等的業(yè)績(jī)符合預(yù)期。
這意味著，芯片市場(chǎng)處于冰與火并存的態(tài)勢(shì)中。
那么，全球芯片的低迷到底有多嚴(yán)重？萎靡不振的趨勢(shì)之下，賽道為何冷熱不均？追逐“新風(fēng)口”，國(guó)產(chǎn)MUC有多大的想象力？
盈利艱難，裁員成為脫困首選
芯片市場(chǎng)，業(yè)績(jī)暴雷并非個(gè)例。
譬如，國(guó)外的模擬芯片龍頭公司德州儀器，2022年第四季度營(yíng)業(yè)收入為46.7億美元，同比下降3.35%；凈利潤(rùn)為19.62億美元，同比下降8.23%。
更為糟糕的是，業(yè)績(jī)將持續(xù)低迷。
據(jù)官方預(yù)計(jì)，2023年第一季度的營(yíng)業(yè)收入為41.7億美元至45.3億美元；每股盈利為1.64美元至1.90美元，而2022年第四季度為2.13美元。
再譬如，國(guó)內(nèi)的千億市值芯片龍頭韋爾股份，2022年凈利潤(rùn)為8億元至12億元，較上年同期下降73.19%至82.13%；扣非凈利潤(rùn)為9000萬(wàn)元至1.35億元，同比下降96.63%至97.75%。
以上可見(jiàn)，芯片產(chǎn)業(yè)可謂烏云壓頂。
反映到資本市場(chǎng)則是用腳投票，2022年費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌了35.93%，中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)跌了37.3%
一名業(yè)內(nèi)人士介紹：“2022年以來(lái)，受消費(fèi)電子市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，芯片的高光時(shí)刻不在，景氣度明顯下行，行業(yè)進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)存階段，從而拖累了相關(guān)公司的業(yè)績(jī)，降本增效成為行業(yè)的共識(shí)。”
此背景下，裁員成為全球芯片公司脫困的首選。
英特爾從2023年1月31日起裁員176人，3月15日起再裁員167人；美光2023年內(nèi)將裁員約10%，相當(dāng)于縮減約4800名員工；高通于2022年年底在圣地亞哥裁了153人，2023年在以色列削減數(shù)十個(gè)工作崗位；格芯在全球范圍內(nèi)裁員多達(dá)800人，約占全球14000名員工的5.7%……
事實(shí)上，裁員潮也向芯片產(chǎn)業(yè)鏈上游傳導(dǎo)。
據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》報(bào)道，由于芯片廠商縮減資本開(kāi)支，原定設(shè)備采購(gòu)計(jì)劃也受到波及，多位半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)內(nèi)人士表示，2022年上半年收到許多訂單，但多次推遲后，客戶宣布將在2023年減少50%的設(shè)備投資，并持續(xù)取消訂單。
如此一來(lái)，芯片領(lǐng)域“賣鏟子”企業(yè)的日子也不好過(guò)了。
全球芯片制造設(shè)備巨頭泛林集團(tuán)將在全球范圍內(nèi)裁員約1300人，以在市場(chǎng)下滑的情況下減少開(kāi)支。
泛林集團(tuán)CEO蒂姆·阿徹預(yù)計(jì)，2023年芯片制造設(shè)備的整體市場(chǎng)規(guī)模將降至約750億美元，較去年減少約200億美元，降幅超過(guò)20%。
從這個(gè)角度來(lái)看，芯片的萎靡比外界想象的要嚴(yán)峻得多。
國(guó)產(chǎn)替代提速，中企逆勢(shì)加碼
盡管如此，樂(lè)觀情緒依然存在，認(rèn)為2023年芯片或走出低谷。
創(chuàng)金合信軟件產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理劉揚(yáng)表示：“經(jīng)過(guò)2022年市場(chǎng)劇烈的調(diào)整，半導(dǎo)體賽道利空因素已較為充分地反映在股價(jià)上，某些一直在做難而正確的事情的優(yōu)質(zhì)芯片公司正在度過(guò)最艱難的時(shí)期，當(dāng)前較為看好芯片行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。”
實(shí)際上，逆勢(shì)加碼的苗頭已現(xiàn)。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，基金頗為青睞卓勝微、中芯國(guó)際、三安光電、韋爾股份等上市公司，以韋爾股份為例，截至2022年三季度末，共有36家基金公司的81只基金持有韋爾股份，持股總量達(dá)6614.89萬(wàn)股，持股市值達(dá)53.01億元，三季度基金顯露加倉(cāng)跡象。
上述觀點(diǎn)是否成立，尚不能確定，不過(guò)賽道局部火熱也是不爭(zhēng)的事實(shí)。
一方面，國(guó)產(chǎn)替代如火如荼。
2018年以來(lái)，芯片的國(guó)產(chǎn)替代不斷推進(jìn)，特別是在國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜加劇的情況下，自主可控成為必選項(xiàng)。
這么一來(lái)，不少中國(guó)芯片企業(yè)交出頗為靚麗的答卷。
中芯國(guó)際預(yù)計(jì)2022年全年?duì)I業(yè)收入為494億元，同比增長(zhǎng)38%左右；北方華創(chuàng)預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為21億元~26億元，同比增長(zhǎng)94.91%~141.32%；斯達(dá)半導(dǎo)體預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為 8.12億元~8.25億元，同比增長(zhǎng)103.82%~107.09%；東微半導(dǎo)預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為2.75億元~3.15億元，同比增長(zhǎng)87.20%~114.43%……
更為重要的是，全球巨頭在削減資本支出，而中國(guó)玩家卻不懼下行周期，依然選擇逆勢(shì)加碼，意圖彎道超車。
譬如，中芯國(guó)際擬投資75億美元在天津建立一座12寸晶圓廠，規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能為10萬(wàn)片/月，生產(chǎn)成熟的28納米~180納米的芯片。
金信基金的孔學(xué)兵公開(kāi)表示：“現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期是國(guó)產(chǎn)化停滯，成熟制程擴(kuò)產(chǎn)沒(méi)戲，先進(jìn)制程卡脖子，沒(méi)有新增訂單了。這種預(yù)期顯然是過(guò)度悲觀了，是經(jīng)不起推敲的。”
另外一方面，汽車芯片持續(xù)景氣。
其實(shí)，芯片細(xì)分賽道較多，有的品類低迷，有的品類持續(xù)景氣，步驟并不一致，這其中汽車芯片最為典型。
近三年來(lái)，芯片供應(yīng)鏈不斷遭受沖擊，供給端與需求端出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，再疊加新能源汽車大潮起，令汽車芯片成為了“緊俏貨”。
據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，單車芯片需求量會(huì)從燃油車的600顆~700顆，增加到新能源汽車的約1600顆。
于是乎，相關(guān)芯片企業(yè)的業(yè)績(jī)靚麗。
以意法半導(dǎo)體為例，2022年第四季度營(yíng)業(yè)收入為44.24億美元，同比增長(zhǎng)24.4%；凈利潤(rùn)為12.48 億美元，同比增長(zhǎng)66.4%；2023年的資本支出為40億美元，同比增長(zhǎng)13.6%。
國(guó)產(chǎn)MUC起勢(shì)，突圍勝算幾何？
諸多汽車芯片中，MUC是當(dāng)之無(wú)愧的“花旦”。
據(jù)百度百科顯示，MCU是英文Microcontroller Unit的簡(jiǎn)稱，即微型計(jì)算機(jī)，也被俗稱為單片機(jī)。
多年以來(lái)，國(guó)產(chǎn)MUC主攻消費(fèi)級(jí)與工業(yè)級(jí)，車規(guī)級(jí)涉獵不多。
之所以如此，皆因該市場(chǎng)技術(shù)壁壘較高、可靠性要求較苛刻：從參數(shù)來(lái)看，車規(guī)級(jí)MCU的壽命要達(dá)到15年以上，且支持-40℃~155℃的寬溫范圍，出錯(cuò)率更是要求接近于0。
再疊加NXP、瑞薩電子、意法半導(dǎo)體、英飛凌、微芯科技聯(lián)手壟斷市場(chǎng)，因而國(guó)產(chǎn)MUC長(zhǎng)期入門未得。
拿得出手的，唯有比亞迪半導(dǎo)體。
比亞迪半導(dǎo)體從2007年布局，蹣跚多年之后，于2018年推出第一代8位車規(guī)級(jí)MCU芯片，終于實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化零突破。
直到近些年汽車“缺芯”，車規(guī)級(jí)MCU一片難求，國(guó)產(chǎn)MUC才迎來(lái)了關(guān)鍵機(jī)遇。
復(fù)旦微、兆易創(chuàng)新、四維圖新、中穎電子、芯馳科技、芯?？萍肌⒆瞎鈬?guó)微、曦華科技等玩家下場(chǎng)，覆蓋低端的8位、中端的16位、高端的32位車規(guī)級(jí)MCU，成為市場(chǎng)的一股新興力量。
不過(guò)，國(guó)產(chǎn)MUC仍處于起步階段，挑戰(zhàn)不容忽視。
老牌玩家底蘊(yùn)深厚，非一朝一夕可以抹平差距；國(guó)產(chǎn)MUC多采用代工模式，供應(yīng)鏈安全有待加強(qiáng)；車企驗(yàn)證時(shí)間較長(zhǎng)，可能錯(cuò)過(guò)當(dāng)下的“盛宴”……
總而言之，如今的全球芯片市場(chǎng)好比一個(gè)“圍城”，海外企業(yè)熱衷開(kāi)源節(jié)流試圖度過(guò)寒冬，中國(guó)企業(yè)摩拳擦掌逆勢(shì)加碼，試圖抓住上躍的寶貴時(shí)間窗口。
那么，城里的人想出來(lái)，城外的人想進(jìn)去。
