沈南鵬撇清：我不是做局者
創(chuàng)投分享會(huì)注：紅杉中國(guó)一次又一次出現(xiàn)在風(fēng)光上市或被天價(jià)并購(gòu)的公司股東名單中，人們驚呼紅杉買(mǎi)下了整個(gè)賽道。沈南鵬成了被動(dòng)的高調(diào)者，不得不從幕后走了出來(lái)，應(yīng)對(duì)人們的好奇或質(zhì)疑：紅杉選擇投資領(lǐng)域及目標(biāo)公司的邏輯是什么？投資于多家存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系公司的局面是否有意為之？紅杉的方法論是什么？本篇摘自《中國(guó)企業(yè)家》對(duì)沈南鵬的專(zhuān)訪(fǎng)問(wèn)。
紅杉中國(guó)自稱(chēng)創(chuàng)業(yè)者背后的創(chuàng)業(yè)者，以所主導(dǎo)投資項(xiàng)目的IPO幾率高著稱(chēng)，今年IPO重啟后，僅通過(guò)1月29日成功登陸創(chuàng)業(yè)板的光環(huán)新網(wǎng)，三年就獲利14倍。能獲得沈南鵬投資所帶來(lái)的光環(huán)效應(yīng)，以及投資之外的資源，常是創(chuàng)業(yè)者的夢(mèng)想，不過(guò)，同樣曾有人批評(píng)其手法過(guò)于凌厲。隨著創(chuàng)業(yè)節(jié)奏變化，投資者也要調(diào)整自己的舞步，例如需面對(duì)產(chǎn)業(yè)邊界越來(lái)越模糊，如何處理所投項(xiàng)目之間競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系等新問(wèn)題，紅杉是個(gè)最佳樣本。
沈南鵬的投資風(fēng)格是快、穩(wěn)、準(zhǔn)，有圈內(nèi)人評(píng)價(jià)他“進(jìn)入快，收益快，成名快，笑臉快”，他是有耐心的快槍手，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控一流。美國(guó)紅杉的理念是“下注于賽道”而非“下注于賽手”，但沈亞評(píng)價(jià)，沈南鵬至少通過(guò)在電商的布局，已把整條賽道都買(mǎi)了?！八踔涟颜麄€(gè)場(chǎng)子都買(mǎi)了”。
2008年之后，由背頭切換為短發(fā)的沈南鵬沉默已久。他近日接受本刊專(zhuān)訪(fǎng)，詳解今天的種子是如何播下的，以及其價(jià)值判斷原則，對(duì)電商、互聯(lián)網(wǎng)等熱點(diǎn)的分析，從他的角度如何看待一些質(zhì)疑與批評(píng)。
做局者？
沈南鵬向沙發(fā)上靠了下，他否認(rèn)自己在競(jìng)爭(zhēng)公司之間“做局”。這是紅杉，也是很多投資人在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代難以回避的尷尬，即“無(wú)邊界競(jìng)爭(zhēng)”。
以紅杉方面的說(shuō)法，按照慣例，并不會(huì)投資一個(gè)領(lǐng)域內(nèi)兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。“剛開(kāi)始他們的業(yè)務(wù)都屬于不同領(lǐng)域，到后來(lái)完全因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展撞到了一起。”沈南鵬如是說(shuō)。
大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)2006年獲得來(lái)自紅杉中國(guó)200萬(wàn)美元首筆投資，2007年紅杉資本再次追加了投資，2010年大眾點(diǎn)評(píng)進(jìn)入團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域。2010年9月，美團(tuán)網(wǎng)獲得紅杉資本1000萬(wàn)美元A輪投資。大眾點(diǎn)評(píng)做團(tuán)購(gòu)的業(yè)務(wù)，比美團(tuán)晚了大半年。
2009年團(tuán)購(gòu)這把火燃起來(lái)之后，大眾點(diǎn)評(píng)創(chuàng)始人張濤感覺(jué)到一定要做團(tuán)購(gòu)，因?yàn)樗X(jué)得不做團(tuán)購(gòu)，就有可能讓成功的團(tuán)購(gòu)公司打斷他們與服務(wù)商之間的關(guān)系，因?yàn)閳F(tuán)購(gòu)也是一種營(yíng)銷(xiāo)手段。“如果一個(gè)‘團(tuán)購(gòu)公司’規(guī)模非常大了，他可以說(shuō)對(duì)不起，你得把所有營(yíng)銷(xiāo)手段都交給我，這個(gè)時(shí)候大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)就沒(méi)有糧道了。然而現(xiàn)在大眾點(diǎn)評(píng)這仗要打嗎？要打，要做好團(tuán)購(gòu)，但這意味著一個(gè)原來(lái)盈利的公司今天必須進(jìn)入千團(tuán)大戰(zhàn)?！鄙蚰嚣i說(shuō)。
他感嘆互聯(lián)網(wǎng)變化太快，要定義兩家被投公司競(jìng)爭(zhēng)還是合作，很難界定清楚?！霸谖覀兛疵缊F(tuán)的時(shí)候，我還問(wèn)張濤，你們要不要進(jìn)團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域，他說(shuō)暫時(shí)沒(méi)這個(gè)想法，后來(lái)他倆在團(tuán)購(gòu)上競(jìng)爭(zhēng)了。
”奇虎是沈南鵬投資的第一個(gè)項(xiàng)目，如你所知，當(dāng)時(shí)該公司業(yè)務(wù)與安全無(wú)關(guān)，而網(wǎng)秦的業(yè)務(wù)則很明確就是手機(jī)安全。樂(lè)蜂創(chuàng)業(yè)之初定位為時(shí)尚生活，而聚美優(yōu)品則是團(tuán)購(gòu)化妝品，沈南鵬曾覺(jué)得團(tuán)購(gòu)化妝品挑戰(zhàn)挺大，但“陳歐這個(gè)人值得試一下”。最初楚河漢界非常清楚，不久后就犬牙交錯(cuò)?！敖裉煳ㄆ窌?huì)再往前走，會(huì)不會(huì)僅僅是局限在現(xiàn)在的模式呢？我相信不會(huì)。沈亞肯定會(huì)有很多新產(chǎn)品想法，走到今天這樣一個(gè)平臺(tái)，他不會(huì)僅僅局限于就是現(xiàn)在的商業(yè)模式，”他開(kāi)玩笑說(shuō)可能過(guò)一陣唯品會(huì)與聚美優(yōu)品也會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)，就像“我沒(méi)有辦法跟陳歐講你不要做自有品牌，對(duì)吧。
”按照投資公司標(biāo)準(zhǔn)流程，當(dāng)兩家被投公司成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，應(yīng)該建立嚴(yán)格防火墻制度，如投資經(jīng)理間不能共享信息，公司戰(zhàn)略會(huì)議，投競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公司的投資經(jīng)理不能出席，紅杉也遵守這套流程。
“與唯品會(huì)戰(zhàn)略打通是樂(lè)蜂自己的決定，事先沒(méi)與任何投資人溝通。”樂(lè)蜂網(wǎng)董事長(zhǎng)李靜告訴《中國(guó)企業(yè)家》雜志，她不認(rèn)為是被收購(gòu)，當(dāng)公司內(nèi)部將戰(zhàn)略想清楚后，她才與主要投資人進(jìn)行了溝通。而且最先也不是紅杉而是中金和寬帶資本。這兩位股東方當(dāng)即表示支持?！坝腥苏f(shuō)，這事是老沈作局，我覺(jué)得他挺冤枉的，樂(lè)蜂與唯品會(huì)談得差不多了，我才和紅杉說(shuō)的。”李靜說(shuō)。
唯品會(huì)董事、紅杉合伙人劉星則介紹，在唯品會(huì)收購(gòu)樂(lè)蜂過(guò)程中，因?yàn)閯⑿蔷哂屑t杉身份，他要回避。最后董事會(huì)表決收購(gòu)與否時(shí)，他在場(chǎng)聽(tīng)了，但沒(méi)有投票?！吧騺喓屠铎o是通過(guò)紅杉平臺(tái)相識(shí)，這是紅杉能提供的服務(wù)，但我們只是一個(gè)小股東不可能主宰公司意志?！?/font>
資本是秘密背后的秘密，動(dòng)力背后的動(dòng)力，紅杉在這一輪格局調(diào)整中究竟扮演怎樣的角色，可能只有當(dāng)事人自己最清楚。處在沈南鵬的位置，他不可能完全對(duì)戰(zhàn)火視而不見(jiàn)，也會(huì)建議被投公司差異化競(jìng)爭(zhēng)，例如他曾建議樂(lè)蜂把渠道與更大平臺(tái)合作，判斷依據(jù)是對(duì)樂(lè)蜂而言，不是說(shuō)今天競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)哪一個(gè)對(duì)手，所以要賭氣做這個(gè)事，而是公司的利益最大化是什么。如果樂(lè)蜂在品牌和渠道繼續(xù)兩條戰(zhàn)線(xiàn)作戰(zhàn)，第一這樣的商業(yè)模式能不能持續(xù)？第二是不是可能發(fā)現(xiàn)自己將陷入左右手互搏？例如在自己的渠道，怎樣處理自有品牌和歐萊雅等品牌的關(guān)系？
他認(rèn)為紅杉是通過(guò)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略推導(dǎo)得出結(jié)論，然后再去提建議?！拔覀兇_實(shí)給了她建議，認(rèn)為渠道和品牌應(yīng)該分離，分離方式可以不同，可以自己分出一個(gè)團(tuán)隊(duì)來(lái)，另外一個(gè)團(tuán)隊(duì)去做渠道，但這兩個(gè)公司必須獨(dú)立運(yùn)作。”而至于是單獨(dú)運(yùn)作還是選擇合作，與誰(shuí)合作，選擇由企業(yè)家作出，紅杉會(huì)站在中立的角度，“不希望參與這類(lèi)決策事情，因?yàn)檫@個(gè)事情非常敏感，一個(gè)企業(yè)家應(yīng)該根據(jù)自己的判斷去做選擇?！?/font>
有時(shí)候，雙方也可能吵到投資人這里，沈南鵬只能說(shuō)反對(duì)非理性競(jìng)爭(zhēng)?！氨热缯f(shuō)打口水戰(zhàn)，當(dāng)然沒(méi)必要，但企業(yè)決定這一個(gè)禮拜打價(jià)格戰(zhàn)，這是一個(gè)企業(yè)的執(zhí)行決策，我認(rèn)為沒(méi)有權(quán)力去干涉?！?/font>
趨勢(shì)拼圖
2008年之前，紅杉大部分投資項(xiàng)目集中在傳統(tǒng)企業(yè)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來(lái)造成的市場(chǎng)低迷給這些公司帶來(lái)了隱憂(yōu)。2009年第一季度，由于對(duì)大勢(shì)判斷的不明朗，只投了四五個(gè)項(xiàng)目?！艾F(xiàn)在回想起來(lái)，我們當(dāng)時(shí)有一點(diǎn)縮手縮腳了，有一些投資如果當(dāng)時(shí)上手，機(jī)會(huì)非常好，但我們沒(méi)有做。”在錯(cuò)過(guò)的項(xiàng)目中最讓沈南鵬遺憾的是京東的第二輪融資。盡管此后紅杉追上了京東的后續(xù)輪，但畢竟付出了不同的代價(jià)。
2008年寒冬前后，紅杉中國(guó)開(kāi)始梳產(chǎn)業(yè)邏輯與行業(yè)脈絡(luò)。當(dāng)時(shí)他們已經(jīng)投了幾家有類(lèi)似概念的公司，“如果一家公司還沒(méi)投，還真梳理不出來(lái)。”沈南鵬說(shuō)。
在此后他們又研究無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)，某次會(huì)議上另一位合伙人周逵整理了一份移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“產(chǎn)業(yè)地圖”，美國(guó)紅杉也有類(lèi)似“地圖”。這張圖上面有運(yùn)營(yíng)商、SP（Service Provider縮寫(xiě)，指電信增值服務(wù)提供商），游戲公司等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，并標(biāo)明各個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)系。對(duì)著這張圖，紅杉中國(guó)開(kāi)始研究有哪些點(diǎn)應(yīng)該去看一看，有哪些點(diǎn)可能會(huì)有機(jī)會(huì)。“紅杉在未來(lái)的投資中沿著這個(gè)圖解不斷深入和補(bǔ)充，因此能捕捉到一批今天從競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的互聯(lián)網(wǎng)公司，都是因?yàn)槟菚r(shí)這張圖解，讓我們提早布局?！鄙蚰嚣i說(shuō)。
2009年春，紅杉中國(guó)在長(zhǎng)城公社下面開(kāi)了一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)被投企業(yè)年會(huì)。年會(huì)的主題就叫“Mobile Only”，紅杉方面很擔(dān)心自己所投的一些基于PC類(lèi)公司將來(lái)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代會(huì)被淘汰，不是一家公司，是一批公司在整個(gè)大潮當(dāng)中遭遇挑戰(zhàn)?！叭绻鸆EO沒(méi)有意識(shí)到必須站在全新角度想產(chǎn)品的話(huà)，這將是非常非常危險(xiǎn)的，Mobile Only，這個(gè)主題我不知道怎么翻譯合適，我們就是想給大家一個(gè)警醒，新的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代要到來(lái)了?！?/font>
拼圖需要與潛在的投資目標(biāo)在業(yè)務(wù)發(fā)展中共同完成，例如在2011年左右，紅杉中國(guó)就曾經(jīng)有過(guò)一個(gè)與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的團(tuán)隊(duì)討論，彼時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)詞還沒(méi)有流行，但紅杉內(nèi)部做了一個(gè)PPT就叫“互聯(lián)網(wǎng)金融”。“這個(gè)詞我們也是創(chuàng)造的，與用戶(hù)最近的是商品、零售，接下來(lái)會(huì)是什么呢？金融最可能，互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合是天然的?！敝劣谶@種結(jié)合能夠出什么公司還說(shuō)不清楚，當(dāng)時(shí)幾乎還沒(méi)有看到大的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始沿著互聯(lián)網(wǎng)方向的創(chuàng)新，但他們也觀(guān)察到了像拍拍貸、隨手記等這樣的公司正在做一些好玩的事。
沈認(rèn)為投資人一定要看大量的公司，如此才能看到怎樣的趨勢(shì)正在產(chǎn)生。從單一個(gè)體，所看到的是一個(gè)愿景和一個(gè)商業(yè)模式，但如果今天訪(fǎng)談10-30個(gè)創(chuàng)業(yè)者，得到的就是一個(gè)行業(yè)大致版圖，當(dāng)然，這不是讓投資人盲目聽(tīng)從某創(chuàng)業(yè)者的想法，而是要形成自己的一些意見(jiàn)和觀(guān)點(diǎn)。
在拼圖的指導(dǎo)下，沈南鵬有具體方法論：
首先一定要有耐心。紅杉中國(guó)繼承了紅杉美國(guó)的“耐心”，恰如高盛的名言，“我們是貪婪的，但我們是長(zhǎng)期貪婪的?！鄙蚰嚣i認(rèn)為短線(xiàn)的投資人沒(méi)有耐心，可能此時(shí)就會(huì)要求盡快上市，或者追求短期盈利，而看長(zhǎng)線(xiàn)的基金則希望它保住和擴(kuò)大江湖地位?！巴顿Y人應(yīng)該敢于支持創(chuàng)業(yè)者打造一個(gè)持續(xù)的商業(yè)模式，因?yàn)橥鶝](méi)有辦法去控制能否保住當(dāng)時(shí)的利潤(rùn)。”沈強(qiáng)調(diào)，“你保不住，只有在競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中不斷地去強(qiáng)化你的商業(yè)模式。”
第二點(diǎn)他認(rèn)為要有“男人的肩膀”，也就是承擔(dān)失敗的能力?！懊襟w說(shuō)紅杉投砸了某某項(xiàng)目，投砸了項(xiàng)目我們以前有，將來(lái)也會(huì)有，我們不是說(shuō)在投資的時(shí)候不謹(jǐn)慎，而是盡量做到我們所有的謹(jǐn)慎，但是像這樣的情況還會(huì)繼續(xù)，因?yàn)檫@是風(fēng)險(xiǎn)投資中一個(gè)基本的規(guī)律?！彼劦搅他溈剂郑@是紅杉中國(guó)的一個(gè)隱痛，他認(rèn)為在互聯(lián)網(wǎng)建立一個(gè)品牌，確實(shí)是條很難走的路，在美國(guó)都很少有成功的先例，外界應(yīng)該給嘗試者更多空間。
第三點(diǎn)是怎樣幫企業(yè)。沈曾問(wèn)美國(guó)的同事，花時(shí)間幫企業(yè)和不幫企業(yè)，投完以后等5年的收獲差別在哪里？對(duì)方告訴他，不可能產(chǎn)生50%的差別，但至少會(huì)有20%到30%的差別。當(dāng)然，花時(shí)間能夠幫到企業(yè)有一個(gè)前提，就是必須懂公司，不然的話(huà)就是瞎幫忙。
杜賓犬
周鴻祎一直覺(jué)得沈南鵬像兩種動(dòng)物：海洋里的鯊魚(yú)，陸地上杜賓犬。從當(dāng)年做第1個(gè)項(xiàng)目到現(xiàn)在做第150個(gè)項(xiàng)目，沈南鵬就一直像條饑餓的鯊魚(yú)，聞到血腥味，他就會(huì)沖過(guò)去。而杜賓犬是一種軍、警兩用的犬只。身體結(jié)構(gòu)緊湊，具有極大的耐力和速度。相貌文雅但警惕、堅(jiān)定?！懊看慰吹缴蚰嚣i，我都覺(jué)得他和杜賓犬太像了，總是保持斗志。”
熟悉沈南鵬的人，都認(rèn)為他智商一流。他有一份接近完美的簡(jiǎn)歷，似乎幸運(yùn)總是落在他肩頭，他從小就對(duì)數(shù)字特別敏感，曾經(jīng)是奧數(shù)冠軍，大學(xué)畢業(yè)后去美國(guó)深造，先后在哥倫比亞大學(xué)數(shù)學(xué)系、耶魯大學(xué)學(xué)習(xí)MBA，并在耶魯大學(xué)取得碩士學(xué)位。畢業(yè)后，又在美國(guó)漢華銀行、雷曼證券、花旗銀行和德意志銀行分別工作過(guò)。
1999年，剛剛30歲的沈南鵬與梁建章、季琦，模仿全球最大在線(xiàn)旅游公司Expedia商業(yè)模式，創(chuàng)辦了攜程網(wǎng)，這是沈?qū)⒚绹?guó)的市場(chǎng)配置資源機(jī)制在中國(guó)本土實(shí)踐的開(kāi)始?！皵y程市場(chǎng)后來(lái)變成60億美金，我可以保證你問(wèn)一問(wèn)梁建章，當(dāng)初他想到會(huì)有今天嗎？肯定沒(méi)想到，我也沒(méi)想到。當(dāng)時(shí)只是感覺(jué)美國(guó)有個(gè)Expedia，中國(guó)也應(yīng)該有一個(gè)?！?/font>
攜程之后，沈南鵬又創(chuàng)辦了如家酒店，天使投資過(guò)分眾傳媒和易居。成功創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷，讓沈南鵬有了想專(zhuān)門(mén)做投資人的沖動(dòng)?！斑@是個(gè)自然的延伸過(guò)程，創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)歷能為投資人做良好的經(jīng)驗(yàn)準(zhǔn)備?！边@個(gè)想法與美國(guó)紅杉很相似，紅杉的幾代合伙人，一大半都是企業(yè)家出身。紅杉創(chuàng)始人瓦侖坦（DonValentine）曾任仙童半導(dǎo)體的銷(xiāo)售員；目前，美國(guó)紅杉第三代團(tuán)隊(duì)中主力之一，美籍華人林君睿（Alfred Lin）曾經(jīng)是網(wǎng)上鞋店Zappos.com的首席運(yùn)營(yíng)官兼首席財(cái)務(wù)官。當(dāng)然，最明顯的例外是第二代團(tuán)隊(duì)的核心莫瑞茨（Michael Moritz），他是IT記者出身。
7年前，汪靜波就認(rèn)識(shí)沈南鵬，那時(shí)沈“是一個(gè)很直接也很急的人，總是直接地表達(dá)自己的觀(guān)點(diǎn)，而且他的這些意見(jiàn)都很有建設(shè)性”。汪靜波記得沈南鵬回復(fù)郵件與短信速度非常快，有一次她晚上11點(diǎn)發(fā)郵件給對(duì)方，沈很快回復(fù)，里面很多內(nèi)容還做了修改。
這種壓力也傳遞給了被投資者，在一檔沈南鵬和三位被投資者都參加的節(jié)目上，嘉賓李靜現(xiàn)場(chǎng)落淚，自陳做夢(mèng)都?jí)舻缴蛳蛩獦I(yè)績(jī)報(bào)表。
沈南鵬今年46歲，早年投資互聯(lián)網(wǎng)時(shí)，他是每一個(gè)網(wǎng)站的忠實(shí)的用戶(hù)。“在無(wú)線(xiàn)互聯(lián)行業(yè)，用戶(hù)體驗(yàn)是重要的參考因素，可是‘我是一個(gè)典型用戶(hù)嗎？’顯然不是?！?/span>“我總擔(dān)心別人投出了我們沒(méi)有發(fā)現(xiàn)的好苗子。我們其中一個(gè)核心投資領(lǐng)域是互聯(lián)網(wǎng)，然而今天的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的用戶(hù)是90后年輕人。很多產(chǎn)品恐怕是我和周逵自己不會(huì)經(jīng)常使用及擁有第一手用戶(hù)感受的，這種年齡差距是我擔(dān)心的。”
下注于賽道，而非賽手
如果以紅杉美國(guó)為參照系，更容易看清楚紅杉中國(guó)所處的位置及要抵達(dá)的方向。第一代創(chuàng)始人唐·瓦倫坦（Don Valentine）早已退休，第二代團(tuán)隊(duì)核心邁克·莫瑞茨（Michael Moritz）也基本退出一線(xiàn)工作，目前最活躍的是第三代團(tuán)隊(duì)。
三代投資人理念清晰而專(zhuān)注，瓦倫坦投資風(fēng)格被歸納為一句話(huà)：“投資于一家有著巨大市場(chǎng)需求的公司，要好過(guò)投資于需要?jiǎng)?chuàng)造市場(chǎng)需求的公司?！币蚱溥^(guò)于強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)對(duì)一家公司的意義，多年以來(lái)，這句話(huà)被引申為更通俗的“下注于賽道，而非賽手”。
幸運(yùn)的是中國(guó)今天的機(jī)會(huì)不僅是信息科技，在其它行業(yè)如醫(yī)療、消費(fèi)領(lǐng)域也有很大機(jī)會(huì)，不幸的是因?yàn)樾袠I(yè)看的多了，會(huì)導(dǎo)致紅杉中國(guó)的投資精益度擴(kuò)散了。據(jù)說(shuō)美國(guó)紅杉的精益度已經(jīng)體現(xiàn)到比較兩個(gè)項(xiàng)目距離硅谷遠(yuǎn)近。一個(gè)投資經(jīng)理看一個(gè)紐約的項(xiàng)目一定要比看硅谷的項(xiàng)目要求更高，因?yàn)闀?huì)考慮到，未來(lái)投紐約的項(xiàng)目紅杉資源的延伸是否會(huì)為其創(chuàng)造比硅谷公司更大的價(jià)值。
按照沈的說(shuō)法，這種不幸還包括要面對(duì)外界的誤解。2014年，它將目光瞄向二級(jí)市場(chǎng)，紅杉作為股東參與一個(gè)專(zhuān)門(mén)的二級(jí)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)——弘尚資產(chǎn)的成立，后者主要做二級(jí)市場(chǎng)領(lǐng)域的投資?？缮蚰嚣i始終不接受外界對(duì)此貼上“炒股票”的標(biāo)簽，他介紹紅杉的二級(jí)市場(chǎng)基金與一級(jí)市場(chǎng)基金完全是相對(duì)獨(dú)立的，沒(méi)有團(tuán)隊(duì)與決策交集。
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