知乎網(wǎng)友的問題：
「我堅決不上市，一上市，就可能傾家蕩產(chǎn)。上市是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走，我來還債，我才不干呢。所以一有政府人員跟我談上市，我跟他說：談都不要談!你問我要錢，我沒得，要命一條?！?/p>
看不懂這段話啊，誰把錢吸走，為什么要還債?
網(wǎng)友的回答1：
上這么多答案完全從情感上帶有偏見地認為“上市=圈錢”。作為利益相關(guān)者說幾句：
1. 老干媽如果要做大做強是否需要上市?
答案是否。我不否認陶總可以忍住資本增值的誘惑是一種大眾眼中的道德高尚的行為，但是這和是否上市沒有因果關(guān)系。老干媽可以不上市的原因是因為它的公司特性導(dǎo)致的。首先它是輕資產(chǎn)公司，生產(chǎn)線的初始投入并不高，也沒有太多的技術(shù)含量。其次是產(chǎn)品比較特殊，首先它是消費品，利潤率較高，但同時又不是用量很大的消費品，吃一頓飯可能會喝兩罐涼茶或者可樂，但是正常人不會一次吃一罐老干媽，所以它的市場地位實際上是在一個列強都忽視的角落里面成長壯大的，這種統(tǒng)治地位全靠消費者的口碑和習(xí)慣(當然也和較好的質(zhì)量控制有很大關(guān)系)，所以它的毛利不需要像五糧液和茅臺一樣大額支出在廣告費用上。茅臺的凈利率固然已經(jīng)高的嚇人，但是如果看看毛利率，成本幾乎可以忽略。
列強如果要進入這個市場，需要付出高昂的代價，按照陶總的性子，收購兼并是肯定不接受的，那么硬做一個新的品牌出來的話，因為本身老干媽的定價已經(jīng)較低，在這個空間有限的細分市場，超出需求的辣醬類產(chǎn)品消化速度是很慢，砸錢的收效就是和老干媽同歸于盡，何況要砸多少錢才能把老干媽干下去還是個未知數(shù)。還不如用這錢做用量更大的油醬醋酒。所以老干媽面臨的競爭威脅實際也不那么激烈。
最后因為全現(xiàn)金結(jié)算的原因，現(xiàn)金流極好。所以老干媽就在現(xiàn)有業(yè)務(wù)上，看不到有迫切的融資需要。所以，不上市老干媽一樣可以活得很好。只要不進行多元化經(jīng)營，中國人繼續(xù)愛吃辣，保持品質(zhì)，那么這種企業(yè)可以做得非常長遠。但這和道德操守什么的真的沒啥關(guān)系。
2. 上市能圈錢么?
狹義地說，上市時的增發(fā)25%股權(quán)融資，在證監(jiān)會多道嚴令之下，高市盈率發(fā)行已經(jīng)基本消失，上市這個過程已經(jīng)“圈”不到多少錢了，可以看看最近的新股發(fā)行記錄，除去個別大盤股，首日基本都是翻倍以上，這說明二級市場交易前，一級市場的定價實際上有人為壓低的因素，大家都覺得劃算，所以才會去搶。上市本身融資額其實是比較小的，上市公司再融資的數(shù)額散戶關(guān)注程度相對低一些，其實那個才叫大手筆，而且定增居多，就和散戶沒什么關(guān)系了。所以，如果要廣義的說上市公司“圈錢”，是的，一家上市公司可以比其他公司容易許多的方式融(quan)到資(qian)。但是這對投資者來說是否是壞事?如果融資=圈錢，那么銀行是不是也不要向儲戶圈錢了呢。
3. 企業(yè)上市的真正需求是什么?
上市公司這個資格因為體制的原因在中國是稀缺資源。首先，上市公司能夠自由運用股和債這兩種基本融資工具，非上市公司無法做到;其次，上市公司可以通過其資本市場平臺方便地進行兼并和收購，無需動用太多現(xiàn)金。而非上市公司的股權(quán)一般做不到大規(guī)模的股權(quán)收購;最后，上市公司通過股權(quán)激勵的方式可以方便的招攬、留住專業(yè)的管理和技術(shù)人才。
4. 上市公司原始股東是否會套現(xiàn)走人?
首先，股權(quán)交易不是強買強賣，原始股東能走是因為有人愿意接。其次，大股東沒個五六年是走不掉的，先有3年鎖定，再有法規(guī)約束減持額度，而且快速減持到后面股價就稀巴爛了。最后，這么多錢就算拿出來了，恐怕還是公司股權(quán)的收益率高，現(xiàn)金放在手里是會被通脹慢慢吃掉的。尤其是散戶一般賺不到的那么多現(xiàn)金。若是通過軍師妙計，不斷收點什么高估值的小公司進來，三五個月停個牌，小散看著拉板高興還來不及，根本顧不上罵人圈錢了吧。這里面大股東豈不是掙得更多，好不容易拿在手里的上市公司套現(xiàn)掉這錢就沒這么好掙了。
5. 什么樣的企業(yè)會需要上市?
從老干媽的事例反過來看，其實就是重資產(chǎn)公司、缺錢的公司、競爭激烈的公司。涵蓋了大部分行業(yè)。
老干媽只做自己了解的事情，這是非常正確的策略。但老干媽不上市也很成功但是也不是因為她的高風(fēng)亮節(jié)，而是因為老干媽這樣的公司就是可以不用上。在世界范圍來看，上市是企業(yè)經(jīng)營的一個里程碑，怎么就變成一個附加了道德價值的事情了。
最后冒著被散戶噴死的風(fēng)險再作死一句：投資者應(yīng)當對自己的決定負責(zé)，而不是遇到損失的時候找政府去買單，尤其是明明知道有的時候規(guī)則不平等的情況下還要去投機的人。
網(wǎng)友回答2：
@沈一冰 技術(shù)層面說的很靠譜，簡單點評點項目層面：
我的結(jié)論：老干媽不上市是對的，它的企業(yè)文化，產(chǎn)品，商業(yè)模式和競爭壁壘決定了它根本不用上市，未來也不用上市。
老干媽在中國市場是一個非常特殊的例子，特殊到連海底撈都沒法和它在上述維度比較。
先說企業(yè)文化：從養(yǎng)家糊口，到小富即安到能這樣就不錯了
1989年，她用省吃儉用積攢下來的一點錢，在貴陽市南明區(qū)龍洞堡的一條街邊，用四處撿來的磚頭蓋起了一間房子，開了“實惠餐廳”，專賣涼粉和冷面。為了佐餐，她特地制作了麻辣醬，專門用來拌涼粉，結(jié)果生意十分興隆。后來，她看準了麻辣醬的潛力，從此潛心研究起來。經(jīng)過幾年的反復(fù)試制，她制作的麻辣醬風(fēng)味更加獨特。
陶老太是個特別傳統(tǒng)的中國婦女，她創(chuàng)業(yè)的原動力只不過是想養(yǎng)家糊口，她哪有馬云那樣的雄心壯志，在1999年就要改變世界？沒有。
換句話說，老干媽成為一個鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，還是世界級的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，在陶老太眼里都沒區(qū)別，只不過是每天坐不坐奧迪住不住別墅的區(qū)別。從媒體報道來看，陶老太是個特別知足常樂的人，這人根本就沒有野心和欲望，從企業(yè)文化的角度，老干媽公司就沒有上市的動力，也沒有資本驅(qū)動的動力，完全靠野蠻生長。
所以，從根子上，陶老太對上市不上市就根本沒興趣，再加上早年出身貧寒，挫折較多，窮鄉(xiāng)僻壤信息閉塞，多個心眼不聽投行忽悠也是正常的事情
再說產(chǎn)品策略：強硬產(chǎn)品行銷全球，打敗所有競爭對手
老干媽生存的核心價值就是產(chǎn)品，他們的產(chǎn)品強硬到什么程度呢？強硬到根本沒對手，什么飯遭殃，老干爹統(tǒng)統(tǒng)滾蛋一邊去。
可見，打鐵還需自身硬，你產(chǎn)品強到老干媽這個程度，你也不需要上市。
再說商業(yè)模式：現(xiàn)金交易，不賒賬，不欠賬，沒有應(yīng)收款，沒有負債
無論是收購農(nóng)民的辣椒還是把辣椒醬賣給經(jīng)銷商，陶華碧永遠是現(xiàn)款現(xiàn)貨，“我從不欠別人一分錢，別人也不能欠我一分錢”。從第一次買玻璃瓶的幾十元錢，到現(xiàn)在日銷售額過千萬始終堅持。“老干媽”沒有庫存，也沒有應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款，只有高達十數(shù)億元的現(xiàn)金流。
老干媽：我沒有跟國家貸過款，貼息貸款我都不要。去貸款，都沒得壓力，就沒得動力。自己去做，你曉得壓力壓在自己肩膀上，曉得去努力去奮斗。
政府很早以前就提出要扶持，我不要，我有多大本事就做多大的事，踏踏實實做，不欠別人一分錢，這樣才能持久。
我不欠政府一分錢，不欠員工一分錢，拖欠一分錢我都睡不著覺。和代理商、供貨商之間也互不欠賬，我不欠你的你也別欠我的，我用我的質(zhì)量保證我的市場。有很多供應(yīng)商都是從建廠維持到現(xiàn)在。
這簡直就是世界商業(yè)史的奇跡，愛買買不愛買滾，我老干媽不許賒欠?，F(xiàn)金流好到爆，所有的業(yè)務(wù)順勢而為，有錢就擴張沒錢就慢慢做，根本不需要融資
競爭壁壘：進退游刃有余，現(xiàn)金流壁壘，不胡亂擴張以及產(chǎn)品好到爆！
決定老干媽成功的核心因素就仨：淡泊名利的擴張戰(zhàn)略，好到抽筋的現(xiàn)金流和獨步天下的產(chǎn)品品質(zhì)。能抓到這三條的企業(yè)，不成功也難，老干媽同時抓住三個，他們要上市干嘛？！
另外從上市技術(shù)來說，老干媽全現(xiàn)金交易的審計難度，公司沿革的瑕疵的解決以及許多無法確認收入讓公司IPO市值縮水足以讓陶老太把投行和會計師都趕出去，上市了，老干媽就是個公眾公司，很多現(xiàn)金交易里的潛規(guī)則將被監(jiān)管，以往傳統(tǒng)做生意的法則會受到挑戰(zhàn)，老干媽本人奉行的價值觀會受到嚴重挑戰(zhàn)，她腦子有病？
說個笑話，作為投行的人，你去跟老太解釋：咱們現(xiàn)在有三個億利潤，我覺得怎么也能發(fā)出100億的市值，老太肯定要罵你：臭不要臉的，你就三個億利潤你跟人家說公司值100億？你就是個騙子！
所以，這是個特例，不具備代表性，如果作為一個對融資，并購和IPO都還算有點了解的明白人，如果她是我媽，我會堅決不同意現(xiàn)階段融資和上市。實際控制人和股東永遠都要腦子清楚，作出最有利于股東利益的判斷。
網(wǎng)友回答3：
老太太相當清醒，現(xiàn)實中有太多太多企業(yè)，從小做大，一心只為上市，一旦上市成功，各位股東便紛紛拋售手中超級值錢的企業(yè)原始股，然后甩手不干了，以后這個企業(yè)的生死就跟自己一筆勾銷，只為了賺錢，不為做事業(yè)。
老干媽很顯然不是一人企業(yè)，股東肯定不止老太太一人，老太太自己不會這么做，保不齊別的股東呢？
老太太一心做事業(yè)，不愧是讓全中國男性大汗淋漓臉紅心跳的女人！怒贊！
=====================這是我第一次用分隔線嘿嘿=============================
一個多月前手機隨手刷到這個問題，剛好對企業(yè)上市的優(yōu)劣性了解那么點皮毛，隨便打了幾句話來賣個萌居然在一個多月后收到如此多的贊同，感謝大家的厚愛。
看了一下別的答案，火力點大多集中在抨擊ZG股市的圈錢行為，個人覺得從企業(yè)發(fā)展的角度看這是一個側(cè)面因素，企業(yè)并不是上市了才會發(fā)行股票，“上市”是“首次公開募集股票”，是向不特定公眾募集資金的方式，而企業(yè)上市前發(fā)行的原始股一旦上市，價值翻幾倍乃至幾十倍都是常見現(xiàn)象，企業(yè)的核心資金也集中于原始股，而股東之中有人只為賺錢而在上市后看準時機轉(zhuǎn)讓原始股大撈一筆，必然會動搖企業(yè)的根基，對一個以實業(yè)為主的食品生產(chǎn)企業(yè)恐怕不會是什么好事。而上市后的資金運行，就不會是董事長老太太能夠控制的了，發(fā)行多少股，圈多少錢，坑多少人，董事長不一定說的算，一旦董事長被股東會架空，董事長的角色就立刻危險了，有錢賺，股東會負責(zé)分，有責(zé)任，就丟給董事長來承擔，現(xiàn)實中已經(jīng)有無數(shù)類似這樣董事長被股東會作死的悲劇了，被坑的是股民，替罪的是董事長。所以老干媽至今還是有限責(zé)任公司，這對于主打食品生產(chǎn)還是很合適的。
不貿(mào)然上市是對企業(yè)和公眾的負責(zé)，老太太有擔當，再次致敬，怒贊！
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