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    降息時(shí)代，傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益會(huì)下降，但是銀行利率與債券收益呈反向關(guān)系，采訪中有銀行理財(cái)師表示，降息時(shí)代，穩(wěn)健型的投資者可以多買進(jìn)國(guó)債等債券類的投資產(chǎn)品。也有銀行理財(cái)師表示，沒(méi)有一種投資渠道是百分之百無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，百姓在投資理財(cái)之前應(yīng)該先了解風(fēng)險(xiǎn)管控方面的知識(shí)，以取得最大的投資收益。
　　采訪中小編了解到，因?yàn)殂y行利率與債券收益呈反向關(guān)系，降息對(duì)債券市場(chǎng)是明顯利好，債券的利率是固定的，持有債券的人利息收入也是固定的，但是，降息之后發(fā)行的債券利率低于之前發(fā)行的債券，所以，以前的債券在市場(chǎng)上的售價(jià)就高于后來(lái)發(fā)行的債券。
　　據(jù)了解，因?yàn)榻迪?dǎo)致債券價(jià)格上升，這段時(shí)間，投資者會(huì)積極購(gòu)買以前發(fā)行的債券，以便以后升值時(shí)盈利。小編從銀行渠道了解到，受央行降息影響，原定于6月10日發(fā)行的共計(jì)300億元的第五、第六期儲(chǔ)蓄國(guó)債被取消發(fā)行。據(jù)了解，第五、六期儲(chǔ)蓄國(guó)債分別為3年期和5年期，原定利率分別為5.58%和6.15%，與央行最新同期銀行存款利率比較，分別高出0.93和1.05個(gè)百分點(diǎn)。
　　“受央行降息影響，未來(lái)發(fā)行的國(guó)債利率或?qū)⑦m當(dāng)下調(diào)。”省城一國(guó)有銀行的工作人員表示。不過(guò)建行山東省分行國(guó)際金融理財(cái)師表示，在當(dāng)前的大背景下，追求安全標(biāo)的的投資者，除了儲(chǔ)蓄這種理財(cái)方式之外，還可以選擇投資債券。
　　小編了解到，債券投資方式主要有國(guó)債、債券類理財(cái)產(chǎn)品和債券基金三種。國(guó)債是一種安全性高、風(fēng)險(xiǎn)性低的穩(wěn)健投資品種，可以提前鎖定較高的收益，在降息通道下，比較適合不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健型投資者。
　　除此之外，在大幅降息的背景下，債券類理財(cái)產(chǎn)品雖然收益率減少，但仍比同期存款利率有優(yōu)勢(shì)，這類產(chǎn)品多是非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品，購(gòu)買時(shí)要問(wèn)清楚投資標(biāo)的。
    債券投資是一種需要?jiǎng)幽X筋的投資。雖然債券相較于其它的投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較小，但是一些不適合的債券產(chǎn)品或者不恰當(dāng)?shù)耐顿Y還是會(huì)讓您的收益大打折扣。那么，怎樣進(jìn)行債券投資分析呢？
    1.利率走勢(shì)預(yù)測(cè)
    債券價(jià)格跟利率變化呈負(fù)相關(guān)性，即息升債價(jià)跌，息降債價(jià)升。投資者傾向調(diào)節(jié)債券的年期/存續(xù)期，當(dāng)利率上升時(shí)持短年期債券，從而保護(hù)債券的價(jià)值。期內(nèi)利息收入及本金也可以較高利息重投新發(fā)行債券；當(dāng)利率下降時(shí)持長(zhǎng)年期債券，利息收入不會(huì)因近來(lái)降息所影響，而且能捕捉資本升值機(jī)會(huì)。利率走勢(shì)多受宏觀經(jīng)濟(jì)影響。就2008年底，美國(guó)陷入二次世界大戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的衰退，聯(lián)儲(chǔ)局下調(diào)基準(zhǔn)利率至0.25厘，幾近零息水平，更先後推出多輪量化寬松政策，成功把債券利率壓低。次輪量寬的扭曲操作，針對(duì)壓低長(zhǎng)債息率，10年和30年期國(guó)債降息約1厘，期內(nèi)30年期國(guó)債價(jià)格升值約9%（若連同消息公布前的預(yù)期，債券累計(jì)躍升24%）。故此，利率走勢(shì)及孳息曲線之分析對(duì)債券投資極為重要。不過(guò)，投資者需注意長(zhǎng)年期債券對(duì)利率變化較敏感，利率風(fēng)險(xiǎn)較高。
　　2.估值分析
　　跟其他資本投資一樣，債券估值可透過(guò)預(yù)期現(xiàn)金流經(jīng)合適折現(xiàn)率折現(xiàn)計(jì)算。如債券市場(chǎng)價(jià)格較估值為低，反映債券價(jià)值被低估，投資機(jī)會(huì)浮現(xiàn)。計(jì)算債券估值的方法也可包括信貸評(píng)級(jí)、票息、行業(yè)、隱含期權(quán)等元素，透過(guò)數(shù)學(xué)回歸得出預(yù)期息率。若現(xiàn)價(jià)息率較預(yù)期息率為高，反映債券息率吸引，債券價(jià)值被低估。此項(xiàng)分析涉及復(fù)雜數(shù)學(xué)計(jì)算，多為專業(yè)投資者使用。
　　3.信貸分析
　　即使利率走勢(shì)平穩(wěn)、債券估值合理，投資者也可透過(guò)信貸分析從而尋找機(jī)會(huì)。通過(guò)分析國(guó)家的財(cái)務(wù)狀況，了解其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)常帳變化、債務(wù)負(fù)擔(dān)、財(cái)政盈余、外匯儲(chǔ)備、通脹水平等，判斷國(guó)家的財(cái)政實(shí)力（企業(yè)債券的財(cái)務(wù)狀況多參考於負(fù)債比率、現(xiàn)金儲(chǔ)備、償還能力、資產(chǎn)價(jià)值、業(yè)務(wù)狀況等）。若各方面均見(jiàn)改善趨勢(shì)，國(guó)際信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或上調(diào)該國(guó)主權(quán)債評(píng)級(jí)，減輕債券利息成本，促使已發(fā)行國(guó)債升值。菲律賓、印尼和韓國(guó)便是近來(lái)獲評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)上調(diào)主權(quán)評(píng)級(jí)的例子。值得注意的是，新興市場(chǎng)債的評(píng)級(jí)較低和帶有較大地區(qū)性風(fēng)險(xiǎn)，容易因政治或政策規(guī)管的改變而蒙受損失。
　　4.息差變化
　　相對(duì)價(jià)值也常用於債券分析。通過(guò)觀察一系列債券跟同年期國(guó)債的利息變化，計(jì)算歷史平均息差、最大及最小息差，從而判斷債息趨勢(shì)。舉例說(shuō)，某企業(yè)債券與美國(guó)政府債券的息差遠(yuǎn)低於歷史水平，顯示未來(lái)息差再收窄的空間有限，基于回歸平均值的長(zhǎng)線趨勢(shì)，息差很可能回升，導(dǎo)致企業(yè)債券價(jià)格下跌。此項(xiàng)分析也可擴(kuò)展至同行業(yè)企業(yè)債比較、投資級(jí)別債跟非投資級(jí)別債比較、國(guó)債跟政府機(jī)構(gòu)債比較等。
    風(fēng)險(xiǎn)投資公司提醒您進(jìn)行債券投資之前，需要對(duì)以上因素進(jìn)行分析，只有這樣您才能做到科學(xué)投資。