近千家的P2P網(wǎng)貸平臺，高息誘人的收益率，眼花繚亂的安全承諾，讓今天的理財人十分心動卻又持幣難決—風(fēng)險和收益之間到底怎樣取舍?怎樣選取“靠譜”的項目來投資?我們說的風(fēng)險，既有平臺欺詐和跑路的風(fēng)險，也有借款人騙貸和信用風(fēng)險。
通過比較主要P2P平臺，我們發(fā)現(xiàn)：網(wǎng)貸的魔鬼仍然是藏在老地方—即各種細(xì)節(jié)之中。其實，對一個貌似中規(guī)中矩的P2P網(wǎng)站，只要我們多注意幾個細(xì)節(jié)性的問題，就能通過蛛絲馬跡，來排除其中不規(guī)范的平臺。
平臺創(chuàng)始人及高管背景
平臺創(chuàng)始人的背景很重要，特別地，互聯(lián)網(wǎng)金融公司，其產(chǎn)品和風(fēng)險的本質(zhì)仍然是金融，不過同時借助于互聯(lián)網(wǎng)式的營銷和運作。在其長期主營的貸款業(yè)務(wù)中，銀行積累了豐富的風(fēng)險管理經(jīng)驗，所以在平臺的高層管理人員中，如果沒有人從事過5年以上商業(yè)銀行信貸管理工作的，特別不易對貸款業(yè)務(wù)中的流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險產(chǎn)生敬畏感，同時在宏觀上對國家相關(guān)政策及其本質(zhì)沒有把握，而將平臺當(dāng)成一般的互聯(lián)網(wǎng)公司來經(jīng)營，其觸犯紅線的風(fēng)險無疑會增大。
當(dāng)然，更有甚者，平臺上沒有任何管理團(tuán)隊人員的介紹，只有幾張比如團(tuán)隊拓展合影、客服忙碌工作的照片，甚至頁面都和其他品牌網(wǎng)站都極為相似;這樣的草臺班子，可想而知該平臺的技術(shù)水平和道德水準(zhǔn)。簡言之，網(wǎng)站上找不到CEO/CRO(首席風(fēng)險官)個人信息的平臺，都是風(fēng)險關(guān)注點。
投資界的認(rèn)可度
作為非專業(yè)的理財人，不容易完整把握平臺的經(jīng)營水平和發(fā)展趨勢，但是職業(yè)風(fēng)險投資人(VC)是有機(jī)會了解到平臺運營過程中的詳細(xì)情況，所以已有獨立VC投資的平臺一般來說經(jīng)營風(fēng)險更低。目前國內(nèi)線上平臺得到VC投資的有7家：點融網(wǎng)、積木盒子、人人貸、拍拍貸、愛投資、有利網(wǎng)、和宜人貸(宜信旗下)。
應(yīng)該指出，極少數(shù)平臺出于各種原因無需VC投資，如陸金所和紅嶺創(chuàng)投。
同時，一些獨立第三方網(wǎng)站上(如網(wǎng)貸之家)也定期對前100名的平臺做出排名，從上線時間、人氣、收益率等收集了大量數(shù)據(jù)，可以作為參考。
利率的合理性
在中國大多數(shù)需要到P2P平臺融資的企業(yè)，大都不屬高利潤的—金融行業(yè)的ROE(凈資產(chǎn)回報率)最高，也就20%左右。所以中小微企業(yè)貸款的綜合成本如果超過20%，則很難持久。這個臨界利率傳導(dǎo)到理財人那里，就是大約15%的收益率。
前一段時間網(wǎng)傳某線下為主的P2P公司向融資客戶收取高達(dá)50%的綜合費用，如真則會帶來巨大的“負(fù)面選擇”，即只有信用差的企業(yè)或個人才會選擇去這個平臺融資，增加了平臺貸款風(fēng)險。這不僅和其宣揚的“普惠”金融相差甚遠(yuǎn)，而且也形成了高利貸，并且不能得到法院對債權(quán)的100%支持。
一些平臺以個人小額貸款為主，給投資人的收益率甚至更高。在銀行信用卡門檻已經(jīng)較低、循環(huán)利率18%(或者通過分期付款而更低)的情況下，這些融資個人客戶將毫無懸念地比銀行信用卡風(fēng)險要高得多。央行數(shù)據(jù)表明，部分銀行信用卡的90天逾期已經(jīng)超過3%.
項目的透明性
理財人的資金去處是否合理披露，這其實是一件判別平臺風(fēng)險的利器。從前期跑路的平臺事后來看，很多資金投向理財人并不清楚，比如自融項目、關(guān)聯(lián)項目，甚至是虛假項目。透明的、可驗證的項目不僅可以排除假標(biāo)，同時使理財人對還款來源及風(fēng)險有更清楚的了解。
相反，上述正在飽受爭議的線下理財某公司，在遭受質(zhì)疑而被迫出面“澄清”情況時，也無法(或者不愿)具體披露投資項目，其解釋多少顯得說服力不強(qiáng)。我們認(rèn)為，對借款人不披露、對項目不介紹的投資都有魔鬼藏身的嫌疑。
從監(jiān)管的高度來看，P2P對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)正是撮合有余錢的人和需要融資的人雙方，給特別是給無法得到銀行貸款的小微企業(yè)解燃眉之急。“點對點撮合”目前看來是監(jiān)管認(rèn)可的方式，所以合規(guī)的項目應(yīng)該是透明性的。
資金池
如果問平臺有沒有自建資金池，大多會矢口否認(rèn)–因為監(jiān)管明確表示不允許。但是，聽其言更要觀其行：如果有平臺能提供一個2000萬的“理財計劃”，但你并不知道都是哪些融資人或融資企業(yè)，這其實就是“資金池”;如果有平臺可以“智能投標(biāo)”省去你選標(biāo)之苦，也無疑意味著平臺能控制資金池。
資金池為什么是道紅線?嚴(yán)格說起來，能被平臺控制和支配的資金池才是有風(fēng)險的。它的形成起初是為了解決期限錯配問題，在不斷有項目進(jìn)來、不斷能找到融資人的假設(shè)下，資金池能更好地匹配投融兩端需求。但是風(fēng)險在于，只要有一次失手，比如自有資金已經(jīng)發(fā)貸出去，但是沒有找到后續(xù)投資人，則平臺立刻陷入巨大危機(jī)。同時，一旦平臺控制了資金池，攜款跑路也更加方便。
簡言之，允許你隨時投錢進(jìn)去即可“生息“的平臺，都是在做資金池。
擔(dān)保及安全措施
擔(dān)保公司在中國仍是平臺不可或缺的保障性因素，但是普通投資人并不了解，
擔(dān)保公司實力良莠不齊，在代償時面臨很大風(fēng)險，所以“見保即貸”的平臺暗藏較大風(fēng)險，和幾十家擔(dān)保公司“合作”的平臺也會受到其短板的連累。還有一些P2P公司，其集團(tuán)背景十分雄厚;但是看小字你才發(fā)現(xiàn)，平臺上幾十億貸款的擔(dān)保方居然是注冊資本金只有1億的融資性擔(dān)保公司。
近期部分國有省級擔(dān)保公司加入到P2P擔(dān)保的行列中，這些擔(dān)保公司大多有五大評級機(jī)構(gòu)給出的AA到AA+評級。他們的出現(xiàn)為投資人帶來更安全的保障。
為了給理財人人以“銀行般”的安全感，極個別平臺另辟蹊徑，干脆叫XX BANK，讓我未曾料到的是，居然也有人往里面投資。
雖然不規(guī)范的P2P已經(jīng)逐漸開始被清理，但是上千家P2P平臺，并不會在一夜之間消失，只會更加隱蔽。希望通過上述方法，能幫助投資者迅速排除很多“不靠譜”的網(wǎng)貸公司，更好地呵護(hù)你的錢包。
