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從資本的角度談風(fēng)險(xiǎn)投資

2014-11-27 風(fēng)險(xiǎn)投資

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從資本的角度談風(fēng)險(xiǎn)投資
    風(fēng)險(xiǎn)投資是什么?風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益資本,而不是借貸資本。風(fēng)險(xiǎn)投資為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)企業(yè)投入的權(quán)益資本一般占該企業(yè)資本總額的30%以上。對(duì)于高科技創(chuàng)新企業(yè)來說,風(fēng)險(xiǎn)投資是一種昂貴的資金來源,但是它也許是唯一可行的資金來源。銀行貸款雖然說相對(duì)比較便宜,但是銀行貸款回避風(fēng)險(xiǎn),安全性第一,高科技創(chuàng)新企業(yè)無法得到它。
  那么風(fēng)險(xiǎn)投資到底是什么?風(fēng)險(xiǎn)投資有哪些內(nèi)容?風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制與銀行貸款完全不同,其差別在于:首先,銀行貸款講安全性,回避風(fēng)險(xiǎn);而風(fēng)險(xiǎn)投資卻偏好高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,追逐高風(fēng)險(xiǎn)后隱藏的高收益,意在管理風(fēng)險(xiǎn),駕駑風(fēng)險(xiǎn)。其次,銀行貸款以流動(dòng)性為本;而風(fēng)險(xiǎn)投資卻以不流動(dòng)性為特點(diǎn),在相對(duì)不流動(dòng)中尋求增長。第三,銀行貸款關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀、企業(yè)目前的資金周轉(zhuǎn)和償還能力;而風(fēng)險(xiǎn)投資放眼未來的收益和高成長性。第四,銀行貸款考核的是實(shí)物指標(biāo);而風(fēng)險(xiǎn)投資考核的是被投資企業(yè)的管理隊(duì)伍是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神,考核的是高科技的未來市場。最后,銀行貸款需要抵押、擔(dān)保,它一般投向成長和成熟階段的企業(yè),而風(fēng)險(xiǎn)投資不要抵押,不要擔(dān)保,它投資到新興的、有高速成長性的企業(yè)和項(xiàng)目。
  在分析風(fēng)險(xiǎn)投資是什么的問題時(shí),要考慮風(fēng)險(xiǎn)投資是一種長期的(平均投資期為5-7年)流動(dòng)性差的權(quán)益資本。一般情況下,風(fēng)險(xiǎn)投資家不會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)資本一次全部投入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),而是隨著企業(yè)的成長不斷地分期分批地注入資金。
  風(fēng)險(xiǎn)投資人既是投資者又是經(jīng)營者。風(fēng)險(xiǎn)投資人與銀行家不同,他們不僅是金融家,而且是企業(yè)家,他們既是投資者,又是經(jīng)營者。風(fēng)險(xiǎn)投資人在向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資后,便加入企業(yè)的經(jīng)營管理。也就是說,風(fēng)險(xiǎn)投資家為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供的不僅僅是資金,更重要的是專業(yè)特長和管理經(jīng)驗(yàn)。
  風(fēng)險(xiǎn)投資人在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)持有約30%的股份,他們的利益與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的利益緊密相連。在風(fēng)險(xiǎn)投資是什么的問題分析中,風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅參與企業(yè)的長期或短期的發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)的測(cè)定、企業(yè)營銷方案的建立,還要參與企業(yè)的資本運(yùn)營過程,為企業(yè)追加投資或創(chuàng)造資金渠道,甚至參與企業(yè)重要人員的雇用、解聘。
  風(fēng)險(xiǎn)投資最終將退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。在分析風(fēng)險(xiǎn)投資是什么的問題時(shí),風(fēng)險(xiǎn)投資雖然投入的是權(quán)益資本,但他們的目的不是獲得企業(yè)所有權(quán),而是盈利,是得到豐厚利潤和顯赫功績從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)退出。
    如果你想獲得我的風(fēng)險(xiǎn)投資,先請(qǐng)人介紹。特別是創(chuàng)業(yè)公司要拉到風(fēng)險(xiǎn)投資從來不是一件容易的事。但第一步通常最容易被人忽視,那就是找到介紹人。你跟介紹人的關(guān)系越近,介紹人跟風(fēng)險(xiǎn)投資人的關(guān)系越近,那么,根據(jù)信用的傳遞性原則,你從風(fēng)險(xiǎn)投資人那里拉到風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)就越大。
    風(fēng)險(xiǎn)投資公司是冒險(xiǎn)投資那些傳統(tǒng)的資本不愿意或不應(yīng)該投資的新創(chuàng)企業(yè)。從理論上說,這些風(fēng)險(xiǎn)極大的行為帶來的回報(bào)就是風(fēng)險(xiǎn)投資家可以通過持有這些公司的股票來獲取高利潤,因?yàn)檫@些公司股票的升值會(huì)比普通上市公司快得多。這是一個(gè)很難描述的行業(yè),因?yàn)樗艽蟪潭壬贤瑫r(shí)依賴于個(gè)人判斷力和運(yùn)氣。但是當(dāng)我們回顧過去四年的歷史,我們可以總結(jié)出一些正確或錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)投資方式。
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