P2P這種模式，在國外，已有成熟模式，但它被引入中國的路并不平坦。2007年P(guān)2P被引進(jìn)中國，直到2011年底才開始突然發(fā)力，進(jìn)入到2012年下半年才真正意義進(jìn)入到了爆發(fā)的階段。
為什么近二年突然生機(jī)煥發(fā)?
1、平臺(tái)有無保障起了重要作用。
早先，拍拍貸最早涉及線上P2P業(yè)務(wù)，但是完全讓投資人風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的方式很難獲得潛在客戶的認(rèn)可，這也是為什么拍拍貸一開始舉步為艱的原因所在(后來在其它平臺(tái)啟示下，它改變了策略，才真正迎來了發(fā)展的春天)，后來各個(gè)平臺(tái)推出了保障機(jī)制，不論是引入擔(dān)保公司，還是平臺(tái)自己擔(dān)保，但只要讓投資人有了安全的前提，會(huì)員的能力就被激發(fā)了起來。
而事實(shí)上，通過近兩年的實(shí)踐情況來看，這種模式也越來越被各個(gè)平臺(tái)所認(rèn)可，甚至有很多平臺(tái)因此而紛紛成立自家的擔(dān)保公司來擔(dān)負(fù)這個(gè)角色。
2、市場培育期完成。
就象當(dāng)年的小額貸款業(yè)務(wù)一樣，最初幾年的，即使是有中安、信安、UA這幾家中國小貸初創(chuàng)者在從事事實(shí)上的小貸業(yè)務(wù)，但是并不為太多機(jī)構(gòu)與客戶所知，但是這個(gè)市場培育的工作越是在無形中展開來了，也就為后來眾多的從業(yè)機(jī)構(gòu)與投資人提供了可借鑒的樣本。
P2P平臺(tái)也一樣經(jīng)歷了這個(gè)過程，尤其是最近一兩年，象諸如人人貸、紅嶺創(chuàng)投、盛融在線等都完成了首批投資群體的教育與啟發(fā)工作，這為其它平臺(tái)的迅速跟進(jìn)與會(huì)員發(fā)展起到了很好的市場培育作用。
3、理財(cái)環(huán)境初步具備。
隨著國內(nèi)通脹壓力持續(xù)增大，一方面居民財(cái)富在迅速積累，一方面對(duì)資產(chǎn)保值增值有了切實(shí)需求，近兩年各大銀行也紛紛組建私人銀行部與專門的理財(cái)部門為是為了適應(yīng)這一需求。
理財(cái)需求旺盛，但是理財(cái)通道很窄。中國證券市場已經(jīng)熊市好多年，即使是牛市也沒見多少股民賺了錢;樓市投資則門檻非常高，在越來越嚴(yán)厲的限貸限購政策下，相信很多人已不敢涉足此塊市場，風(fēng)險(xiǎn)太大;銀行理財(cái)市場產(chǎn)品單一，期限長利率低，年化不足5%的理財(cái)收益產(chǎn)品實(shí)在提不太起多少人的胃口。
在這種理財(cái)大環(huán)境下，如果有一種投資簡易，有安全保障，回報(bào)率又高的產(chǎn)品，自然就會(huì)立刻成為這些投資人的新寵，趨之若鶩自然也在情理之中。銀行理財(cái)產(chǎn)品只有年化不到5%的回報(bào)，尚有大把人搶，更何況現(xiàn)在P2P平臺(tái)動(dòng)輒就是年化20%以上的高收益利率呢。
在這個(gè)大背景下，國內(nèi)迅速涌現(xiàn)了至少300余家P2P機(jī)構(gòu)，而且這個(gè)數(shù)字還在以加速度的形勢在增長，光筆者所知的，周邊其它個(gè)人及機(jī)構(gòu)已經(jīng)在籌辦的各種形式的P2P平臺(tái)就不下10家，可見這個(gè)勢頭之猛烈。
都是誰在準(zhǔn)備進(jìn)入或者從事這個(gè)行業(yè)?
中國有太多機(jī)構(gòu)想獲得金融牌照，或者業(yè)已在實(shí)質(zhì)從事金融業(yè)務(wù)而想被收編轉(zhuǎn)正的機(jī)構(gòu)，但是牌照之難讓這些機(jī)構(gòu)望而卻步，但是現(xiàn)在新近冒出來的P2P平臺(tái)給了這些機(jī)構(gòu)一個(gè)機(jī)會(huì)。為什么說是機(jī)會(huì)呢，因?yàn)檫b想當(dāng)年的小貸、第三方支付，無一不是經(jīng)歷了數(shù)年的混沌發(fā)展期后，成功躋身于金融機(jī)構(gòu)之列，現(xiàn)在的P2P平臺(tái)仿佛與當(dāng)年的小貸與第三方支付的處境，驚人的類似，誰又敢說未來幾年，這個(gè)行業(yè)一旦做大，監(jiān)管部門起了收編的心，然后這明晃晃的金融牌照不會(huì)再次落在P2P平臺(tái)的從業(yè)者身上呢。
擁有正規(guī)軍的編制，自然也就可以從當(dāng)下壟斷性的金融行業(yè)中分一杯殘羹，比原來羞羞答答私底下做資金業(yè)務(wù)當(dāng)然要強(qiáng)太多了，雖然不要金融牌也未必就少掙了錢，但是有名分與無名分，很多機(jī)構(gòu)還是很在意的，尤其是當(dāng)下金融業(yè)務(wù)監(jiān)管越來越嚴(yán)的情況下，悶頭賺錢混日子越來越難了，搭上金融行業(yè)的便車還是一個(gè)比較靠譜兒些的謀身出路。
隨著互聯(lián)網(wǎng)熱潮的逐步深入，在馬云商業(yè)帝國面前，一幅更加盛大的互聯(lián)網(wǎng)金融版圖又豁然開朗，這讓眾多線下傳統(tǒng)金融巨鱷們艷羨不已，所以當(dāng)下眾多金融機(jī)構(gòu)都在謀求向互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，而P2P行業(yè)從其一誕生起，就將金融與互聯(lián)網(wǎng)緊密結(jié)合在了一起，做為潛在的朝陽行業(yè)，此時(shí)不投資一把，又更待何時(shí)呢?所以，包括了擔(dān)保公司、私募基金或者投資公司，甚至小貸公司，乃至個(gè)人都一窩蜂的參與了進(jìn)來，這其中當(dāng)然也不乏有平安集團(tuán)、國開行這樣的巨無霸，它們的加入，非但沒有增加其它平臺(tái)的危機(jī)感，反倒做為國資進(jìn)入的信號(hào)來對(duì)待，其它平臺(tái)更是信心滿滿，義無反顧的一頭扎了進(jìn)來。相信，此時(shí)的藍(lán)海將很快成為下一個(gè)紅海。
最早一批的此類平臺(tái)的投資會(huì)員們?cè)诮?jīng)歷了近一年多的投資興奮期后，也逐漸回歸了理性分析，筆者看到過很多投資會(huì)員的很有見地的文章貼子，或許最初還不能很快發(fā)現(xiàn)這個(gè)商業(yè)模式的問題所在，但是隨著對(duì)這個(gè)行業(yè)及模式的理解，投資人們也有了更加客觀的看待與選擇，這是值得欣慰的。
誰在認(rèn)真的執(zhí)行商業(yè)模式，誰在認(rèn)真的做平臺(tái)，其實(shí)很容易比較和看得出來，妄想渾水摸魚的平臺(tái)，最終倒閉、逃跑是必然的。別看現(xiàn)在平臺(tái)數(shù)量很多，但是筆者并不看好大部分平臺(tái)的未來前景，呵呵，有點(diǎn)悲觀吧。
平臺(tái)前景黯淡
開門做生意，如果借款人與投資人達(dá)不到足夠的基數(shù)，無法有效持續(xù)擴(kuò)大的話，這個(gè)平臺(tái)只有兩個(gè)結(jié)局，一是倒下，因?yàn)橛粡浱?二是被收編，因?yàn)槟阕霾贿^別人，會(huì)員會(huì)流失，不被別人收購就只有第一條路可走。大魚吃小魚，快魚吃慢魚的法則同樣適用在這里。
既然平臺(tái)提供了擔(dān)保保障才能吸引投資人進(jìn)場，那這種模式就是否可以持續(xù)呢?答案其實(shí)很多有見識(shí)的從業(yè)者已經(jīng)給出了答案，非也，為什么?風(fēng)險(xiǎn)覆蓋問題。
只收取少許的平臺(tái)費(fèi)用，但是承擔(dān)越來越大的業(yè)務(wù)存量風(fēng)險(xiǎn)，這其實(shí)與傳統(tǒng)的擔(dān)保公司的商業(yè)模式并無兩樣，而擔(dān)保公司這個(gè)中國特定時(shí)期的特定產(chǎn)物，在近些年早已顯示出了其商業(yè)模式的巨大風(fēng)險(xiǎn)，隨著擔(dān)保行業(yè)監(jiān)管的深入，早晚擔(dān)保公司這個(gè)“怪胎”也將會(huì)被淘汰出歷史舞臺(tái)，至少是從事傳統(tǒng)消費(fèi)類與經(jīng)營類業(yè)務(wù)的擔(dān)保公司將會(huì)在近些年淡出市場，政策性擔(dān)保公司另算。
而現(xiàn)在很多平臺(tái)，其實(shí)做的事情與線下的擔(dān)保公司并無兩樣，線下?lián)９緵]有解決掉的商業(yè)模式硬傷，轉(zhuǎn)到線上，同樣也不會(huì)解決，因?yàn)樽罱K項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)并沒有隨著線下向線上的變化而轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)沒有任何改變，還是擔(dān)保業(yè)務(wù)，除非你大幅提高平臺(tái)收費(fèi)或者擔(dān)保收費(fèi)，而一旦再大幅提高這兩塊收費(fèi)，原已高企不下的線上借款成本并再無法吸引足夠的合格借款人，連與傳統(tǒng)小貸公司競爭的資格也都不具備了。所以，此類模式下，平臺(tái)未來出路也基本上可以預(yù)見了。
現(xiàn)在一些做得早的平臺(tái)已經(jīng)意識(shí)到了平臺(tái)盈利的問題，開始考慮轉(zhuǎn)戰(zhàn)理財(cái)產(chǎn)品或者做PE，為什么?因?yàn)樗麄兺ㄟ^這段時(shí)間的經(jīng)營，已經(jīng)從經(jīng)營數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了這個(gè)殘酷的問題----做平臺(tái)不賺錢。不要相信很多網(wǎng)站對(duì)外號(hào)稱的損失率低于1%的說法，這個(gè)說法基本沒有真正數(shù)據(jù)支撐，只是為了宣傳的需要。因?yàn)椴徽撌莻鹘y(tǒng)擔(dān)保行業(yè)還是小貸行業(yè)，都達(dá)不到這么低的損失率，而當(dāng)下的平臺(tái)并沒有比上述兩類機(jī)構(gòu)更杰出的風(fēng)險(xiǎn)審查體系與信用評(píng)價(jià)體系。即便是宜信模式也是這樣，而事實(shí)上，筆者一直認(rèn)為宜信存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@種債權(quán)轉(zhuǎn)讓的模式，在循環(huán)滾動(dòng)操作中可能暫時(shí)無法爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，但是恰如銀行的資金池理財(cái)一樣，唯有停在某一時(shí)點(diǎn)時(shí)，你才能計(jì)算得出來，宜信是虧還是賺，而現(xiàn)在這個(gè)寵大的理財(cái)機(jī)構(gòu)，一旦停轉(zhuǎn)接受嚴(yán)格審計(jì)，反而可能會(huì)因?yàn)橘Y金鏈條難以為繼而觸發(fā)大規(guī)模的其理財(cái)體系的崩塌，造成潛在的群體性事件，這反倒讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)投鼠忌器，從而變相成就了它一味的全國性鋪點(diǎn)設(shè)店式快速發(fā)展。其實(shí)最終風(fēng)險(xiǎn)有多大，天知地知，它知你不知。
當(dāng)然，個(gè)別平臺(tái)沒有采取擔(dān)保這種保障機(jī)制，而是采取了強(qiáng)制性分散投資的方式來適當(dāng)規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，也是一種不錯(cuò)的方法，可惜這種需要長期積累的做法，很多小平臺(tái)根本不屑于或者根本沒有時(shí)間去做積累，掙快錢的思想在整個(gè)行業(yè)中還是比較盛行。
構(gòu)建一個(gè)合理有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，控制平臺(tái)整體項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)率，以分散的方式，引導(dǎo)投資會(huì)員進(jìn)行理性投資才會(huì)真正構(gòu)建平臺(tái)的長治久安，而很多平臺(tái)連基本的風(fēng)控人員都不具備，何談長遠(yuǎn)發(fā)展。試看當(dāng)下此類平臺(tái)，可以有望未來躋身行業(yè)前列的只有廖廖幾家而已。
P2P未來之星預(yù)備役
陸金所是依托的其平安龐大的集團(tuán)背景，自不待言，況且其雄心也遠(yuǎn)不止于P2P這么簡單。
拍拍貸的分散投資理念能夠堅(jiān)持是其立身之本，而小額分散而是維系其利率成本較低的原因之一，但規(guī)模有待進(jìn)一步增強(qiáng)。
開鑫貸的國資背景讓它從出生起那一天就引人關(guān)注，清一色的小貸合作機(jī)構(gòu)也是一種特色，可以拭目以待。
合拍在線則是依托成熟的商業(yè)模式復(fù)制及自身的規(guī)則改良，經(jīng)過了一段時(shí)間的蟄伏期后，大有后來者居上的態(tài)勢。
其實(shí)合拍在線與陸金所很相像，有心者也會(huì)觀察到這兩家平臺(tái)正在暗自較勁兒，從交易規(guī)則到廣告圖的設(shè)計(jì)，從會(huì)員的激勵(lì)到推廣的模式，互相都是有樣學(xué)樣，不甘落后。而且最重要的一點(diǎn)，合拍在線與陸金所對(duì)線上平臺(tái)的定位都不局限于P2P網(wǎng)貸這么簡單，兩家都在構(gòu)建自己設(shè)想中的互聯(lián)網(wǎng)綜合金融服務(wù)平臺(tái)，只是套路各有不同，具體最終誰能成功笑傲江湖，還有待進(jìn)一步觀察，但是毋庸置疑的是，合拍在線與陸金所兩家都具備躋身行業(yè)前三的優(yōu)秀潛質(zhì)。
整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展，關(guān)注此兩家的發(fā)展模式就可以參詳一二，話可能有些絕對(duì)，但是做為兩家立志做百年老店的企業(yè)，從其商業(yè)模式的描述與過往一步一個(gè)腳印的做法上就足以窺得全豹了。
