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    溢價(jià)率就是在權(quán)證到期前，正股價(jià)格需要變動(dòng)多少百分比才可讓權(quán)證投資者在到期日實(shí)現(xiàn)打和。溢價(jià)率是量度權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)高低的其中一個(gè)數(shù)據(jù)，溢價(jià)率愈高，打和愈不容易。
    下面我們來(lái)介紹溢價(jià)率的權(quán)證分類：1.深度價(jià)內(nèi)認(rèn)購(gòu)權(quán)證：溢價(jià)率較低，具備一定股性除卻上文中提到的平價(jià)權(quán)證，我國(guó)權(quán)證市場(chǎng)上的認(rèn)購(gòu)權(quán)證均為深度價(jià)內(nèi)權(quán)證。深度價(jià)內(nèi)的認(rèn)購(gòu)權(quán)證，由于其理論價(jià)值較高，因此，其市場(chǎng)價(jià)格也偏高，因此這一類權(quán)證已經(jīng)具備了一定的股性。其走勢(shì)不再像平價(jià)權(quán)證一樣波瀾壯闊，相對(duì)更加平穩(wěn)。2. 深度價(jià)外認(rèn)沽權(quán)證：溢價(jià)率極高，時(shí)間價(jià)值衰減由于股票市場(chǎng)的火爆，導(dǎo)致權(quán)證市場(chǎng)上的認(rèn)沽權(quán)證大部分處于深度價(jià)外。
    回到溢價(jià)率的實(shí)際意義中來(lái)，由于溢價(jià)率本身是一個(gè)相對(duì)值，它是權(quán)證的持有成本與正股價(jià)格的一個(gè)比值，通常情況下為正值，但在一些特殊情況下，它會(huì)變成負(fù)值，也就是權(quán)證的折價(jià)。
　　僅僅通過(guò)判斷溢價(jià)率的高低從而決定權(quán)證的投資價(jià)值，是不科學(xué)的。因?yàn)橐鐑r(jià)率是一個(gè)動(dòng)態(tài)值，它隨著正股價(jià)格與權(quán)證價(jià)格同時(shí)變化。因此，我們?cè)谑褂靡鐑r(jià)率時(shí)，切忌只看溢價(jià)率，而不看正股的走勢(shì)。
　　首先我們可以通過(guò)溢價(jià)率通道判斷溢價(jià)率的走勢(shì)是否會(huì)發(fā)生拐點(diǎn)。一旦溢價(jià)率觸及或超越溢價(jià)率通道時(shí)，若正股未發(fā)生大幅上漲和下跌，則溢價(jià)率將會(huì)有大幅的反向運(yùn)動(dòng)。
　　變化情況
　　溢價(jià)率升高，可能有如下幾種情況：
　　a、正股波動(dòng)較小，權(quán)證上漲。多出現(xiàn)在溢價(jià)率觸及或超越溢價(jià)率通道下沿，若正股后市看好，但尚未正式啟動(dòng)之時(shí)，認(rèn)購(gòu)權(quán)證市場(chǎng)率先反映，可作長(zhǎng)期投資；
 　 b、正股上漲，權(quán)證大幅上漲，其上漲幅度超越正股上漲幅度。多出現(xiàn)在正股啟動(dòng)，帶動(dòng)權(quán)證上揚(yáng)，容易把握。需區(qū)分認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽，認(rèn)購(gòu)權(quán)證為投資機(jī)會(huì)，認(rèn)沽權(quán)證則為高風(fēng)險(xiǎn)炒作；
　　c、正股下跌，權(quán)證未下跌或下跌幅度小于正股幅度。對(duì)認(rèn)購(gòu)不利，認(rèn)沽具有投資機(jī)會(huì)；
　　溢價(jià)率降低，可能有如下幾種情況：
　　a、正股波動(dòng)較小，權(quán)證下跌?？赡苡捎诠┬桕P(guān)系的變化，此時(shí)無(wú)論認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽均受后市走勢(shì)判斷影響；
　　b、正股下跌，權(quán)證大幅下跌，其下跌幅度超越正股上漲幅度。認(rèn)購(gòu)權(quán)證為合理表現(xiàn)，認(rèn)沽權(quán)證蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)；
　　c、正股上漲，權(quán)證未上漲或上漲幅度小于正股幅度。認(rèn)購(gòu)權(quán)證蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)，認(rèn)沽權(quán)證表現(xiàn)受后市影響更多；在這樣的條件下，我們可以通過(guò)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)權(quán)證溢價(jià)率的變化，配合對(duì)正股走勢(shì)的判斷，發(fā)現(xiàn)權(quán)證市場(chǎng)中合適的買(mǎi)點(diǎn)及賣(mài)點(diǎn)。
    風(fēng)險(xiǎn)投資公司提醒，這里需要注意的是：當(dāng)正股處于快速拉升或者急速下跌階段時(shí)，溢價(jià)率觸及或超越其概率通道時(shí)，并不一定會(huì)馬上出現(xiàn)反向運(yùn)動(dòng)。因?yàn)榇藭r(shí)溢價(jià)率通道也會(huì)發(fā)生快速的拉升和下跌。另外，該種分析方法在權(quán)證面臨到期時(shí)不再適用。由于權(quán)證在其存續(xù)期的最后一個(gè)月時(shí)間價(jià)值急劇衰減，因此導(dǎo)致溢價(jià)率的縮小，直至消失。而且在最后幾天，由于市場(chǎng)的拋售，還極有可能出現(xiàn)折價(jià)。此時(shí)，對(duì)價(jià)內(nèi)權(quán)證來(lái)說(shuō)，也構(gòu)成了投資機(jī)會(huì)。