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    當風險企業(yè)經營不成功，風險投資人確認企業(yè)沒有了挽回余地或無法提供預期回報時，通常采用這種方式。實際上，有相當大部分的風險投資并不成功，風險投資的風險反映在高比例的失敗上。越是對處于早期階段的風險投資，失敗的比例越高。因此，對于風險投資人來說，一旦確認風險企業(yè)失去了發(fā)展的可能或者成長太慢，不能給予預的高回報，就要果斷地撤出，將能收回的資金用于下一個投資循環(huán)。根據(jù)研究，清算方式退出的投資大概占風險投資基金總投資的32%。這種方法一般僅能收回原投資額的64%。
    風險資本退出是其投資環(huán)節(jié)中及其重要的一環(huán)，順利地退出能夠使得投資收益得以順利地實現(xiàn)，并使得風險投資進入順暢的周期循環(huán)。在風險資本退出方式選擇中，風險投資家必須根據(jù)退出實現(xiàn)利潤的高低、退出前后的激勵機制方式和監(jiān)督成本大小來決定最優(yōu)的退出方式，但退出實現(xiàn)利潤的大小始終是風險投資家考慮的最重要目標。
    清算方式的退出是痛苦的，但是在很多情況下是必須斷然采取的方案。因為風險投資的風險很大，同時投資收益又必須予以保證，不能及時抽身而出，只能帶來更大的損失。即使是仍能正常經營，如果成長緩慢、收益很低，一旦認定沒有發(fā)展前途，也要果斷行動立即退出，不可動作遲緩。沉淀在這一類公司中的投資資本的機會成本巨大，險投資一般不愿意承受這樣巨大的投資資本。
    風險投資公司的退出是風險資本運行過程中不可或缺的關鍵環(huán)節(jié)，退出機制是否健全是風險投資是否健康成長的重要因素。每一個國家應根據(jù)自身國情構建起適合自己的退出機制，以促進風險投資的發(fā)展。
    在風險投資發(fā)展潮起潮落的過程中，退出機制一直是投資機構、高科技企業(yè)、政府、學者關注和爭論的焦點。退出是風險投資最重要的一個環(huán)節(jié)，不能成功退出的風險投資項目無法給投資人帶來有效的回報，創(chuàng)業(yè)團隊和管理層也無法獲得相應的收益，風險投資資金也不能有效地循環(huán)。部分退出是風險投資退出方式的一種，加拿大阿爾伯特大學Douglas J. Cumming教授和多倫多證券交易所資本市場部Jeffrey G. MacIntosh教授的《風險資本的全部和部分退出的跨國比較》（A Cross-Country Comparison of Full and Partial Venture Capital Exits）對美國和加拿大的風險投資的部分退出進行了比較描述。
    在清算情況下，大多意味著風險企業(yè)倒閉。根據(jù)加拿大風險資本協(xié)會的定義，部分清算為風險投資是“即將死亡”的投資，一個還未破產的風險企業(yè)缺乏利潤增長的潛力，不能再吸引風險資本對其繼續(xù)投入資金和精力。
    當風險資本認為最初的投資將不可能收回時，投資將會被清算退出。投資項目進行清算意味著企業(yè)質量較差，因而清算情況發(fā)生時多為全部清算。部分清算情況下，風險資本認為投資仍然還有價值，但是缺乏足夠的價值提升空間，從而缺乏繼續(xù)投資的動力。這種情況下，風險資本將不會再投入過多的資金和精力到現(xiàn)有的投資中，該投資成為了“即將死亡”的投資。
　　由于較長時期的投資通常有較高的利潤預期，投資的期限越長，越不容易發(fā)生清算。風險資本一般在一定時期就會對投資進行階段性估值。最差的投資會被篩選出來，它可能會在短期內被保留，但不會再被繼續(xù)投資，最終很有可能會被清算。
    盡管采用清算退出損失是不可避免的(一般只能收回原投資的64%),但是畢竟還能收回一部分投資,以用于下一個投資循環(huán)。因此,清算退出雖然是迫不得 已,但卻是避免深陷泥潭的最佳選擇。
    在各種常用的退出方式中，公開上市通常認為是最理想的退出方式，它不僅為投資人和創(chuàng)業(yè)人帶來豐厚的回報，而且為風險企業(yè)的后續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了廣闊的空間，如果條件許可大部分風險投資者都會選擇上市退出。但上市退出必須有完善發(fā)達的資本市場作支撐，尤其是要具備面向中小高科技企業(yè)全面開放的二板市場，如美國的納斯達克、英國的AIM市場、歐洲的證券經紀商協(xié)會自動報價系統(tǒng)、香港的創(chuàng)業(yè)板市場等都是專為資產規(guī)模不大、盈利水平有限但發(fā)展前景很好的企業(yè)服務的二板市場。其中運作最為成功的當屬美國納斯達克市場，它為美國風險投資業(yè)的發(fā)展起到了巨大的推動作用。中國于2004年5月在深圳證券交易所開通了中小企業(yè)板，但其上市標準和準入條件與主板市場一樣，還未真正成為為中小企業(yè)服務的二板市場，因此，很難為處于高速成長期的中小風險企業(yè)提供進入證券市場進行交易的機會。所以在中國，風險資本支持企業(yè)的資產規(guī)模和盈利水平都很難達到上市要求的情況下，風險投資選擇公開上市退出是不現(xiàn)實的，也是難以實現(xiàn)的。