中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)中介機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀

要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的快速發(fā)展,需要各類中介機(jī)構(gòu)的輔助,它們主要提供技術(shù)支持、專業(yè)咨詢、建立信息網(wǎng)絡(luò)、企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、資產(chǎn)評(píng)估等。風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展成熟國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明,中介機(jī)構(gòu)發(fā)達(dá)及匹配程度直接影響風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。
中介機(jī)構(gòu)能增加信息溝通,為風(fēng)險(xiǎn)資本供需雙方提供信息來(lái)源,增加雙方的接觸機(jī)會(huì),提高資本和項(xiàng)目的匹配機(jī)會(huì)。同時(shí),中介機(jī)構(gòu)能夠有效減少風(fēng)險(xiǎn)資本供需雙方信息不對(duì)稱問(wèn)題的程度。斯坦福大學(xué)和硅谷就是通過(guò)斯坦福研究園區(qū)的橋梁將高科技的創(chuàng)新項(xiàng)目和風(fēng)險(xiǎn)資本聯(lián)系在一起。美國(guó)發(fā)達(dá)的投資銀行和財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)、律師、會(huì)計(jì)師、信用評(píng)級(jí)、資產(chǎn)評(píng)估,以及專門的技術(shù)委員會(huì)、技術(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)等機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資行會(huì)等,為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)、項(xiàng)目和技術(shù)的評(píng)估及預(yù)測(cè)提供了權(quán)威有效的服務(wù),降低信息不對(duì)稱的程度,促成了一筆又一筆的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。
在實(shí)施投資過(guò)程中,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往采用分期注資形式,以加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目的控制,對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理層形成有效約束,降低決策失誤的投資風(fēng)險(xiǎn)。前提是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)要定期對(duì)企業(yè)的前景進(jìn)行評(píng)估和再評(píng)估。企業(yè)評(píng)估,除了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)自身對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的監(jiān)控,多渠道搜集信息非常重要。充分獲取來(lái)自于市場(chǎng)和中介機(jī)構(gòu)的信息進(jìn)行研究是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)非常重要的工作,這不儀能夠節(jié)省獲取信息的成本,而且能夠得到比自己更為獨(dú)立、權(quán)威的資信,有利于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)作出客觀的評(píng)價(jià)。
風(fēng)險(xiǎn)資本的退出也離不開(kāi)中介機(jī)構(gòu)服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)資本的退出不僅是風(fēng)險(xiǎn)投資家實(shí)現(xiàn)投資收益的關(guān)鍵,也關(guān)系到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的未來(lái)。風(fēng)險(xiǎn)資本退出的過(guò)程是利益在不同相關(guān)方之間轉(zhuǎn)移的過(guò)程。因此,選擇何時(shí)、以何種方式退出對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資各方至關(guān)重要。對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)、項(xiàng)目和技術(shù)的評(píng)估與預(yù)測(cè)影響了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)退出時(shí)機(jī)的選擇,甚至在起初根據(jù)上述評(píng)估與預(yù)測(cè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)投資公司就已經(jīng)對(duì)何時(shí)退出有了打算。風(fēng)險(xiǎn)資本退出的主要方式有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、IPO、并購(gòu)、清算及其他方式。不同的行業(yè)、企業(yè)、項(xiàng)目和技術(shù),和它們所處的不同發(fā)展階段或環(huán)節(jié),以及風(fēng)險(xiǎn)投資利益相關(guān)方的利益分配情況,主要決定了退出的方式。退出的時(shí)機(jī)和方式選擇都需要建立在有效的評(píng)估和預(yù)測(cè)基礎(chǔ)之上,以及把握充分的信息,沒(méi)有中介機(jī)構(gòu)的服務(wù),很難想象風(fēng)險(xiǎn)資本能夠在投資中全身而退。
當(dāng)前,我國(guó)與風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)發(fā)展和配套服務(wù)滯后是制約風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的重要影響因素。
我國(guó)的資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá),與之相關(guān)的服務(wù)及配套設(shè)施也還存在很多缺陷。比如,我國(guó)缺乏業(yè)務(wù)精良、資信度高的會(huì)計(jì)師事務(wù)所,缺乏具有權(quán)威性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。證券市場(chǎng)的一系列問(wèn)題反饋到整個(gè)金融市場(chǎng)體現(xiàn)了我國(guó)中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)性不強(qiáng)、從業(yè)人員素質(zhì)不高,影響服務(wù)能力和水平。中介機(jī)構(gòu)發(fā)展盲目,對(duì)中介服務(wù)定位認(rèn)識(shí)不清,屢屢出現(xiàn)忽視職業(yè)道德、行業(yè)信譽(yù)的情況。準(zhǔn)入門檻設(shè)置沒(méi)有硬性要求,從業(yè)人員素質(zhì)參差不齊,缺乏經(jīng)驗(yàn)豐富的核心專業(yè)人士,難以達(dá)到足夠的專業(yè)性并贏得權(quán)威性。更有甚者,一度出現(xiàn)政府舉辦中介機(jī)構(gòu)的傾向,行政干預(yù)損害了中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。
中介機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)和項(xiàng)目之間信息不暢,以及嚴(yán)重的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。資金的供需雙方不能有效銜接,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)缺乏投資資源、創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺乏資金來(lái)源,資源不能有效配置,生產(chǎn)不能有效促進(jìn),從而風(fēng)險(xiǎn)投資基本功能的發(fā)揮受到抑制。即便實(shí)施了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目的對(duì)接,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目投資過(guò)程中各類交易成本上升,投資效率和收益受到影響。缺乏權(quán)威的專業(yè)性的中介機(jī)構(gòu),導(dǎo)致對(duì)高新技術(shù)企業(yè)、項(xiàng)目的前景預(yù)測(cè)、定價(jià),風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一,缺乏說(shuō)服力,造成風(fēng)險(xiǎn)投資操作困難,影響投資或融資時(shí)機(jī),影響風(fēng)險(xiǎn)投資收益和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。
知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司
紅杉資本|瑞華投資|同創(chuàng)偉業(yè)|達(dá)晨創(chuàng)投|深創(chuàng)投|IDG|創(chuàng)東方|君聯(lián)資本|中科招商|經(jīng)緯中國(guó)|啟明創(chuàng)投|松禾資本|英特爾投資|優(yōu)勢(shì)資本|東方富海|天堂硅谷|九鼎投資|晨興創(chuàng)投|江蘇高科投|北極光創(chuàng)投|德同資本|凱雷投資|中國(guó)風(fēng)投|天圖資本|真格基金|DCM|IFC|凱鵬華盈|高盛投資|啟迪創(chuàng)投|戈壁|荷多投資|紀(jì)源資本|鼎暉投資|華平投資|金沙江投資|海納亞洲|永宣創(chuàng)投|險(xiǎn)峰華興創(chuàng)投|中投|海通開(kāi)元|中信資本|力鼎資本|平安創(chuàng)新資本|天使灣創(chuàng)投|和君資本|祥峰集團(tuán)|招商湘江投資|元禾控股|力合創(chuàng)投|復(fù)星創(chuàng)富|陜西高投|光速創(chuàng)投|富達(dá)亞洲|成為資本|中信產(chǎn)業(yè)基金|GIC|基石資本|金茂資本|富坤創(chuàng)投|盈富泰克|重慶科投|鼎暉創(chuàng)投|北工投資|海富投資|招商局資本|新天域資本|中路集團(tuán)|摩根士丹利|青云創(chuàng)投|建銀國(guó)際|德豐杰|弘毅投資|CVC|藍(lán)馳創(chuàng)投|寬帶資本|秉鴻資本|金石投資|天創(chuàng)資本|證大投資|中經(jīng)合|信中利|蘭馨亞洲|淡馬錫|浙商創(chuàng)投|華睿投資|景林資產(chǎn)|摯信資本|高特佳|清科創(chuàng)投|華登國(guó)際|山東高新投|集富亞洲|騰訊|無(wú)錫創(chuàng)投|創(chuàng)新工場(chǎng)|智基創(chuàng)投|策源創(chuàng)投|軟銀中國(guó)|
創(chuàng)業(yè)聯(lián)合網(wǎng)是創(chuàng)業(yè)者和投資人的交流平臺(tái)。平臺(tái)擁有5000+名投資人入駐。幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)接投資人和投資機(jī)構(gòu),同時(shí)也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的媒體宣傳和交流合作平臺(tái)。
熱門標(biāo)簽
精華文章
