制約中國風險投資發(fā)展的原因

目前,風險投資(創(chuàng)業(yè)投資)已成為科技發(fā)展和經(jīng)濟增長的助推器,發(fā)展風險投資能有效地提高我國國際競爭力。 而風險投資是在市場經(jīng)濟高度發(fā)達的背景下產(chǎn)生的,我國現(xiàn)階段發(fā)展風險投資面臨著科技實力薄弱,政府職能錯位,法律體系不健全,風險投資機構約束激勵機制不健全,風險投資融資、退出機制不暢,中介機構素質(zhì)低下等一系列制約因素。在充分論證我國風險投資發(fā)展制約因素的基礎上,作者明確提出:明確政府角色定位,盡快完善各項政策法規(guī),努力加大科技開發(fā)力度,構建有效約束激勵機制,拓寬融資來源,建立健全多層次退出機制,完善中介機構體系建設等相應對策,促進中國風險投資進一步發(fā)展。
風險投資顧名思義,其風險較高,同時因為涉及的投資領域新等特點,對從業(yè)人員的要求也比一般的投資要高。合格的創(chuàng)業(yè)投資人才,不僅應當具有一定的技術背景,相應的金融和管理知識,還需要有對創(chuàng)業(yè)過程足夠的了解,以及投資領域的相關經(jīng)驗等。同時,創(chuàng)業(yè)投資也是對人才高度依賴的一個行業(yè),投資項目成功與否,很大程度上取決于決策者的分析和判斷。由于我國的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展時間還不是很長,還沒有在全社會形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍,缺乏風險投資人才和創(chuàng)業(yè)人才成長的有利外部環(huán)境,因此所需的人才十分短缺,并且成為制約創(chuàng)業(yè)投資加快發(fā)展的一個因素。
風險投資既涉及商業(yè)知識,也涉及技術領域的知識。風險投資人需要懂得商業(yè)經(jīng)營管理之道,也要對高新技術產(chǎn)業(yè)的專業(yè)知識有了解。風險投資人的作用是支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長和幫助風險資本投機實現(xiàn)盈利。有了資金和項目,而缺乏專業(yè)人員去管理或者管理不當,會造成項目成功率不高,投資回報率低的結果。這會對投資者(風險資本持有人)產(chǎn)生逆向選擇,使得風險資本對風險投資失去興趣。最終會出現(xiàn)大家都不希望出現(xiàn)的均衡——風險投資市場的萎縮。
我國風險投資產(chǎn)業(yè)起步比較晚,加上對跨行業(yè)人才培訓的不夠,具備這技術和管理兩方面知識的風險投資人才缺乏。以前靠國際風險投資機構的經(jīng)驗交流和海外歸國人員的經(jīng)驗積累。風險投資在中國形成規(guī)模以來,從事風險投資事業(yè)的主要是曾經(jīng)在外國和境內(nèi)外資風險投資機構工作過或?qū)W習過的人員,他們?yōu)橹袊L險投資業(yè)起步著和成長階段的發(fā)展發(fā)揮了積極的作用。盡管在培養(yǎng)本土風險投資人才方面已經(jīng)有了成效,本土人才在風險投資業(yè)的比重逐漸增加。但是由于風險投資人才總量的匱乏,而且缺乏具有帶動能力強的合格風險投資人,難以發(fā)揮核心的傳遞效應,導致當前的力量還不足以滿足中國風險投資業(yè)的發(fā)展需要。截止到2005年,在外資風險投資機構中,投資經(jīng)理人數(shù)為10~20,5~lO、5人以下的比例是32:43:18;而本土風險投資機構這類數(shù)據(jù)是 19: 36: 38。
按照成思危對合格風險投資人才的描述,合格風險投資人需要具備五種素質(zhì):一是具有事業(yè)心、責任感和敏銳的商業(yè)直覺;二是要有豐富的待人處世經(jīng)驗;三是要熟悉有關的金融、管理、法律知識;四是有一個或一個以上的技術背景;五是與中國的金融界、法律界等保持良好關系。就美國經(jīng)驗來看,風險投資人多是以前的高科技創(chuàng)業(yè)者,他們創(chuàng)業(yè)成功后轉(zhuǎn)變成風險投資人,對風險投資公司的篩選和管理有很多實踐經(jīng)驗。而我國絕大多數(shù)高科技企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)起步階段,盡管市場也培育了不少經(jīng)歷風雨洗禮的企業(yè)家,但仍然缺少能與創(chuàng)業(yè)家合作、有眼光、高素質(zhì)的風險投資人才,投資經(jīng)理人市場也遠未形成。
另外,我國風險投資領域?qū)⒊蔀橥赓Y進入的熱點。隨著高科技領域的市場開放,外資進入我國將出現(xiàn)新動向,進入的產(chǎn)業(yè)不斷推進,將從一般產(chǎn)業(yè)進入高新技術、高附加值產(chǎn)業(yè)。這將為外資進入我國風險資本市場提供廣闊的發(fā)展前景。以技術創(chuàng)新的龍頭產(chǎn)業(yè)IT產(chǎn)業(yè)為例,WTO有4個協(xié)議直接涉及IT領域,這些協(xié)議的核心內(nèi)容就是削減關稅和開放市場。我國政府承諾,在2003年1月1日,取消2/3 1T產(chǎn)品的關稅;到2005年1月1日,IT產(chǎn)品實行零關稅。我國對信息技術產(chǎn)品將實行零關稅,并參加所有高科技產(chǎn)品關稅的科技協(xié)議,允許外商投資電信服務業(yè),其中包括互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務。同時,龐大的市場、低廉的成本、數(shù)量眾多的優(yōu)秀人才,這些都將極大地吸引大量的外國風險資本進入我國。
隨著我國加入WTO,國外風險投資來華投資將更加便捷,這是我國風險資本的新增量。我們應積極創(chuàng)造優(yōu)惠條件探索吸引國外風險投資基金來華投資。如允許外商投資的風險投資公司和參與設立風險投資基金且經(jīng)營時間在十年以上的公司,其資本利得或到期本金的貨幣兌換及向境外的轉(zhuǎn)移應不受限制;允許自然人作為中外合資經(jīng)營企業(yè)的中方股東,以適應國外風險投資公司把企業(yè)管理層考核和建設作為投資首要條件的需要;允許公司高級管理人員持有企業(yè)股權,并實行員工期權股份制度;簡化政府對外資立項的審批環(huán)節(jié),增大執(zhí)法的透明度,樹立政府的服務意識,從軟環(huán)境上切實落實鼓勵和吸引國外風險投資。同時,還可以考慮采取與外資風險投資管理公司聯(lián)手投資的形式進行運作。充分發(fā)揮外資風險投資管理公司在機制和運作能力方面的優(yōu)勢,讓外資風險投資公司充當“領投”角色,國有股份為主的風險投資公司可充當“跟投”角色,學習國外公司的先進管理制度和管理經(jīng)驗。在引進國外風險投資方面,新加坡的經(jīng)驗值得借鑒。
總之,正如我國證券業(yè)的發(fā)展一樣,我國風險投資業(yè)的發(fā)展也必須經(jīng)歷一個不斷探索,逐步成熟和完善的過程。我們相信,只要我們腳踏實地勤于探索,我國的風險投資業(yè)必須迎來輝煌的明天。
知名風險投資公司
紅杉資本|瑞華投資|同創(chuàng)偉業(yè)|達晨創(chuàng)投|深創(chuàng)投|IDG|創(chuàng)東方|君聯(lián)資本|中科招商|經(jīng)緯中國|啟明創(chuàng)投|松禾資本|英特爾投資|優(yōu)勢資本|東方富海|天堂硅谷|九鼎投資|晨興創(chuàng)投|江蘇高科投|北極光創(chuàng)投|德同資本|凱雷投資|中國風投|天圖資本|真格基金|DCM|IFC|凱鵬華盈|高盛投資|啟迪創(chuàng)投|戈壁|荷多投資|紀源資本|鼎暉投資|華平投資|金沙江投資|海納亞洲|永宣創(chuàng)投|險峰華興創(chuàng)投|中投|海通開元|中信資本|力鼎資本|平安創(chuàng)新資本|天使灣創(chuàng)投|和君資本|祥峰集團|招商湘江投資|元禾控股|力合創(chuàng)投|復星創(chuàng)富|陜西高投|光速創(chuàng)投|富達亞洲|成為資本|中信產(chǎn)業(yè)基金|GIC|基石資本|金茂資本|富坤創(chuàng)投|盈富泰克|重慶科投|鼎暉創(chuàng)投|北工投資|海富投資|招商局資本|新天域資本|中路集團|摩根士丹利|青云創(chuàng)投|建銀國際|德豐杰|弘毅投資|CVC|藍馳創(chuàng)投|寬帶資本|秉鴻資本|金石投資|天創(chuàng)資本|證大投資|中經(jīng)合|信中利|蘭馨亞洲|淡馬錫|浙商創(chuàng)投|華睿投資|景林資產(chǎn)|摯信資本|高特佳|清科創(chuàng)投|華登國際|山東高新投|集富亞洲|騰訊|無錫創(chuàng)投|創(chuàng)新工場|智基創(chuàng)投|策源創(chuàng)投|軟銀中國|
創(chuàng)業(yè)聯(lián)合網(wǎng)是創(chuàng)業(yè)者和投資人的交流平臺。平臺擁有5000+名投資人入駐。幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)對接投資人和投資機構,同時也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的媒體宣傳和交流合作平臺。
熱門標簽
精華文章
