12月5日消息，《保衛(wèi)蘿卜》研發(fā)商飛魚科技正式登陸香港聯(lián)交所，股票代碼為01022.HK，發(fā)行價為每股2.2港幣，融資5.702億港幣。飛魚科技今天開盤報2.26港幣，較發(fā)行價上漲2.7%，市值約為35億港幣。
互補合并，手游開發(fā)商的轉(zhuǎn)型之路
事實上，目前在港交所上市的游戲公司股價表現(xiàn)不容樂觀。云游控股相對于51塊港幣的發(fā)行價，目前已經(jīng)跌至13港元；而IGG則情況相對較好，發(fā)行價3.3塊港幣，股價最高漲至10.92港元，目前在3港幣附近徘徊。
相對于這兩家公司而言，云游控股主要業(yè)務(wù)仍在于頁游，目前在手游方面的動作還沒有推出營收規(guī)模很大的作品，而IGG則主要定位在海外市場。而飛魚科技已經(jīng)把重心放在手游領(lǐng)域。
飛魚科技是一家網(wǎng)頁游戲及手機游戲研發(fā)商及運營商，是廈門光環(huán)與凱羅天下合并后的新主體，廈門光環(huán)的代表游戲為《神仙道》頁游及手游，偏中重度游戲；凱羅天下的代表游戲為《保衛(wèi)蘿卜》手游，偏休閑類的輕游戲，兩家公司合并后在業(yè)務(wù)鏈上有了一定的互補。
截至2014年6月30日上半年，飛魚科技營收約合1.29億元人民幣，其中來自手機游戲的營收約合9000萬元人民幣，占其公司總營收的69.6%。截至2014年6月30日上半年調(diào)整后凈利潤7687萬元，相比2013年同期增長約66%。
不同于國內(nèi)其他手游公司只有一款核心游戲的是，飛魚科技并不完全依賴于某款產(chǎn)品的特別爆發(fā)，收入相對均衡，已商業(yè)化的游戲總共有七款，5款營收破千萬，3款破兩千萬，其中比較弱勢的產(chǎn)品是已經(jīng)逐漸淘汰的也有《大話神仙》，以及生命周期衰退的《保衛(wèi)蘿卜》。
不過在《保衛(wèi)蘿卜》、《神仙道》系列進入產(chǎn)品生命周期后期，飛魚科技迫切需要一些新的支柱產(chǎn)品來提振業(yè)績表現(xiàn)。很幸運的是，公司于2014下半年推出了《三國之刃》，這款游戲最近在iOS榜單上表現(xiàn)很是亮眼，并取得過連續(xù)登頂一周AppStore暢銷榜首位的優(yōu)秀成績?，F(xiàn)排名第20名左右的《天龍八部3D》對外公開宣稱的月流水超過2億元，如果數(shù)據(jù)屬實，有理由可以推測出《三國之刃》游戲的月流水會在3億元以上。飛魚科技能夠取得開盤大漲，這款持續(xù)維持暢銷榜榜首的游戲功不可沒。
戰(zhàn)略投資，新浪游戲布局的首次斬獲
在前不久，新浪游戲宣布正式從大新浪集團體系下拆分出來獨立運營，公司將集游戲研發(fā)、運營為一體，自負盈虧，一向在游戲領(lǐng)域鮮少亮點的新浪終于要向游戲發(fā)力了。而不同于騰訊、網(wǎng)易、搜狐已占據(jù)端游領(lǐng)域的巨頭地位，即使是剛興起的移動游戲領(lǐng)域，新浪也并沒有積累起足夠的研發(fā)和渠道優(yōu)勢。一直徘徊在游戲市場邊緣位置的新浪，此時才向游戲發(fā)力無疑為時過晚。
易觀國際分析師薛永鋒認為，新浪較早之前也曾試圖做過游戲，但始終未有起色。一個很重要的原因就是缺乏游戲基因，無論是擅長的傳統(tǒng)門戶業(yè)務(wù)，還是在移動互聯(lián)網(wǎng)興起之初發(fā)展的微博業(yè)務(wù)，從商業(yè)模式上來講媒體屬性較強，適合從廣告業(yè)務(wù)獲得營收，而發(fā)展游戲或社交缺乏天然的優(yōu)勢。在移動游戲大發(fā)展的當(dāng)下，新浪游戲獨立后的戰(zhàn)略重點很可能在手機游戲，游戲固然變現(xiàn)快，但風(fēng)險也較高，研發(fā)投入及市場推廣的成本也較高，因此新浪能否在廝殺激烈的手游市場站穩(wěn)腳跟還很難說。
不過此次飛魚科技成功上市，卻可以被算成是新浪在游戲領(lǐng)域的首次斬獲。據(jù)飛魚科技招股書顯示，早前已與一名基礎(chǔ)投資者Weblink訂立基礎(chǔ)投資協(xié)議，Weblink同意按發(fā)售價認購合共1500萬美元可購買的該數(shù)目的股份。而Weblink的全資擁有人為Weibo Corporation，即新浪微博。Weblink認購的股份總數(shù)為6324.3萬股、5318.1萬股、4588.2萬股，分別約占飛魚科技發(fā)行總股份的4.216%、3.545%和3.059%。
拆分后的新浪游戲在研發(fā)領(lǐng)域無疑是完全沒有任何優(yōu)勢的，但新浪游戲擁有新浪微博大批的名人IP 、門戶網(wǎng)站等先天優(yōu)勢，既有渠道又有資源，將很有可能轉(zhuǎn)型成為發(fā)行商或?qū)Ｗ⒎职l(fā)渠道，當(dāng)下唯一缺乏的是高品質(zhì)的游戲。目前新浪游戲雖已與國內(nèi)著名游戲廠商心動游戲達成合作協(xié)議，并獲得心動旗下自研三端產(chǎn)品《盛世三國2》獨家代理權(quán)，但這無疑杯水車薪。
而飛魚科技擁有較為強大的研發(fā)能力，在成功上市后公司也需要良好的業(yè)績維持股價的穩(wěn)定性，作為投資方的新浪缺乏內(nèi)容，而作為研發(fā)商的飛魚科技則可能會面臨缺乏流量和用戶的窘境。兩者勢必會在未來進行更深一次的合作，新浪游戲也由此迎來新的發(fā)展機會。
上市之后，飛魚科技將要何去何從？
公開資料顯示，飛魚科技將會用全部融資的40%來擴展及改善游戲組合，包括今年推出4款新游戲、明年推出9款新游戲以及增聘研發(fā)人員、加碼研發(fā)工作。同時還將用20%來擴展?fàn)I銷及推廣活動、15%用于在選定的海外市場成立及擴展國際營運，其余則用來潛在收購，或作補充營運資金及一般企業(yè)用途。
據(jù)飛魚科技招股書顯示，截至2014年6月30日上半年，飛魚科技營收約合1.29億元人民幣，凈利潤為7687萬元人民幣，相比2013年同期增長約66%。其中來自手機游戲的營收約合9000萬元人民幣，占其公司總營收的69.6%大，但值得注意的是《三國之刃》2014上半年取得的營收為5200萬元人民幣。
而目前飛魚科技已商業(yè)化的手機游戲總共有五款，這意味著其他四款游戲上半年帶來的營收只有3800萬元。隨著《三國之刃》這款游戲在騰訊移動游戲平臺的出色成績，飛魚科技對《三國之刃》的依賴程度正在加重，未來這款游戲?qū)︼w魚科技的營收貢獻將可能會超過70%。
過于依賴騰訊平臺，這給飛魚科技未來造成了極大的不確定性因素?！度裼⑿邸返扔螒蛟隍v訊平臺迅速到達頂峰又迅速滑落的經(jīng)歷也給飛魚科技起到很大的警示作用，能否在在一個平臺持續(xù)保持成功這將很大程度上考驗著飛魚科技的運營及研發(fā)能力。
騰訊同類型的游戲會推出多款，這也會給《三國之刃》帶來較大的隱憂，由銀漢研發(fā)、騰訊代理的魔幻風(fēng)格斗手游《游龍英雄》近日宣布游戲即將上線，這款游戲與《三國之刃》存在較大的相似之處。此外重度游戲的興起以及卡牌游戲的回歸，也給《三國之刃》繼續(xù)保持強勢地位帶來壓力。
相較于端游，手游生命周期明顯較短，平均為6-12個月。從易觀國際的數(shù)據(jù)來看，除騰訊外，14年第3季度的手游研發(fā)企業(yè)份額排名較13年出現(xiàn)較大變動，由此可見研發(fā)企業(yè)單一業(yè)務(wù)難免會出現(xiàn)不同程度的業(yè)績波動。
而先如今發(fā)行商在移動游戲產(chǎn)業(yè)鏈中話語權(quán)正日益強大，因此擁有較強競爭力的研發(fā)類企業(yè)基于自身對于行業(yè)的理解開始發(fā)行領(lǐng)域拓展，以降低運營風(fēng)險?？v觀轉(zhuǎn)型發(fā)行領(lǐng)域的卓越互動、觸控科技、樂逗游戲，均是由于自身核心游戲積累沉淀了大量的游戲用戶。
飛魚科技投資人蔡文勝今天在微博上表示：“飛魚科技港交旗下游戲神仙道、保衛(wèi)蘿卜、三國之刃，都是上億的玩家用戶！”這段話或許也有更深次的含義，這家上市公司轉(zhuǎn)型進軍發(fā)行領(lǐng)域的日子已然不遠了。
