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福布斯近日發(fā)表文章指出，目前業(yè)界人士都在熱議分拆PayPal，有人提出，當(dāng)分拆在2015年完成時(shí)，PayPal是否會(huì)成為大公司收購的目標(biāo)？現(xiàn)在看來，“問題”的關(guān)鍵在于即便在完成分拆后收購PayPal也是很昂貴的，這就限制了潛在買家名單。

PayPal身價(jià)不菲，除非PayPal從現(xiàn)在到完成分拆期間出現(xiàn)嚴(yán)重惡化。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，分拆后PayPal的身價(jià)可能為470億美元(約合人民幣2892億元)，是2002年eBay收購PayPal價(jià)格的約31倍。分家后的PayPal是否會(huì)成為收購目標(biāo)？從潛在買家的形勢(shì)來看存在難度，不過福布斯還是分析了如下潛在買家：

1、Facebook。該公司曾以190億美元收購手機(jī)實(shí)時(shí)通訊軟件WhatsApp，對(duì)于這筆Facebook花費(fèi)重金進(jìn)行收購的交易回報(bào)卻較少，至少從營(yíng)收方面來看如此。收購PayPal對(duì)Facebook來說還存在很多猶豫的理由。首先，PayPal的員工約是Facebook的兩倍但創(chuàng)造的營(yíng)收卻是Facebook的一半。其次，對(duì)于Facebook來說，PayPal收購交易的金額約相當(dāng)于Facebook如今市值的四分之一。即使是Facebook的一大粉絲，也應(yīng)注意到Facebook目前市值是基于公司營(yíng)收與盈利保持穩(wěn)定的假設(shè)。如果投資者對(duì)Facebook的估值更“正?！?，那么Facebook無法承受收購PayPal。

2、谷歌。對(duì)于谷歌來說，無論如何都有收購PayPal的支付能力。從員工人數(shù)來看，PayPal并沒有那么可怕，但谷歌的員工平均營(yíng)運(yùn)收入遠(yuǎn)高于PayPal。谷歌已努力多年以在支付領(lǐng)域獲得一個(gè)重要立足點(diǎn)，看起來收購PayPal對(duì)此將大有裨益。問題在于商家對(duì)于谷歌關(guān)閉所有交易數(shù)據(jù)是支持還是叛變，這一擔(dān)憂確實(shí)是合理的。另外，因?yàn)槭枪雀瑁召廝ayPal是否又會(huì)令谷歌陷于反壟斷審查呢？

3、亞馬遜。每個(gè)人都想征服世界，但看起來沒人能比亞馬遜更能征服世界。亞馬遜投資組合中有很多PayPal類似的產(chǎn)品，擁有PayPal對(duì)亞馬遜實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)與零售支 付目標(biāo)來說將是一大提升。盡管亞馬遜有收購PayPal的支付能力，但亞馬遜同樣也可能面臨反壟斷審查。

4、花旗/摩根大通/富國(guó)銀行/美國(guó)銀行。這四家銀行是截至目前美國(guó)最大的四家銀行。坦白地說，花旗與美國(guó)銀行還不夠富有到足夠收購PayPal。自2008年以來這四家銀行都受到嚴(yán)格管制，看起來這四家銀行不太可能收購PayPal。

5、萬事達(dá)卡/Visa公司/美國(guó)運(yùn)通。雖然在支付價(jià)值鏈上這幾家公司處于寡頭壟斷的強(qiáng)有力地位，但沒有一家的市值足以收購PayPal。如果三家聯(lián)合起來收購，那么可能會(huì)適得其反，因?yàn)閹准夜径际潜Ｊ氐墓尽?br>
6、蘋果。對(duì)于收購PayPal，蘋果當(dāng)然足夠富裕。雖然收購PayPal看起來不錯(cuò)，但與蘋果自己的個(gè)性不符。

7、阿里巴巴?？梢哉f阿里巴巴收購PayPal是最適合的，Alipay就相當(dāng)于中國(guó)的PayPal。收購PayPal將使阿里巴巴“純凈”進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，不過阿里巴巴及馬云對(duì)Alipay的處理很可能導(dǎo)致美國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)收購交易給予“拒絕”。

也許還有其他潛在買家，但從前述分析來看收購交易能否達(dá)成還與監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切相關(guān)，銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)擔(dān)心資金暴露風(fēng)險(xiǎn)及可能存在洗錢行為，也擔(dān)心可能導(dǎo)致壟斷（亞馬遜與谷歌收購交易可能引起美國(guó)及布魯塞爾反壟斷審查）。另外，價(jià)格方面也可能阻礙收購交易的進(jìn)行，很多潛在買家還不夠富裕以支付500億美元，并且到進(jìn)行收購交易的時(shí)候PayPal營(yíng)收可能為80億美元。

另一方面，分拆后的 eBay 也是媒體揣測(cè)阿里巴巴的收購對(duì)象，《商業(yè)周刊》在文章中寫道“約一周前，eBay還沒有一家合適的買家?，F(xiàn)在，有一家公司資本雄厚，增長(zhǎng)很快，而且有意進(jìn)入西方市場(chǎng)，可以很輕松地收購eBay。”上市使得阿里巴巴獲得了巨額現(xiàn)金，而且馬云有收購的意愿。上市路演期間，投資者對(duì)阿里巴巴的一大擔(dān)憂是，它能否消化收購的那么多公司。收購eBay能使阿里巴巴順利進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)消除一大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

看起來，阿里巴巴去美國(guó)融資，到手的錢，還是要花在美國(guó)公司上面。