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對于微軟這樣的科技藍籌公司來說,好日子到頭了

2014-08-21 項目

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對于微軟這樣的科技藍籌公司來說,好日子到頭了
(原文來自 MarketWatch,新浪科技編譯

科技行業(yè)當中那些最響亮的名頭,在今年迄今為止的股市上也在表現最佳的行列。1月1日至今,微軟的股價大約上漲了20%,其進展相當于大型股票基準標準普爾500指數的四倍?;萜丈蠞q了25%。還有思科,在經歷了過去幾周的打壓之后,還留下了大約8%的進益。

大型科技股的春天終于來了?可別急著這么說。

不錯,這些企業(yè)現在都現金儲備可觀。還有,大多數巨型科技類股實話說,就基于盈利預期的市盈率而言,估值都要比標普500指數本身合理。最后,企業(yè)支出的周期性復蘇也將很自然地為科技行業(yè)和各個玩家?guī)砗锰帯?/div>

可是,如果你仔細審察近期的趨勢,你會有非常清楚的認識——這些巨型科技類股都面臨著一系列的挑戰(zhàn),將在今年余下的時間當中讓他們焦頭爛額,比如嚴酷的競爭,比如資訊技術支出的疲軟,比如自身的臃腫對利潤和創(chuàng)新的巨大限制……

——激烈競爭:雄心勃勃的新貴們都在向著業(yè)已成名的科技巨無霸發(fā)起強大挑戰(zhàn)。

當然,我們可以很輕易地將挑戰(zhàn)者貶低為二流玩家,尤其是那些還沒有一個真正意義上表現突出年頭的挑戰(zhàn)者。大數據寵兒Splunk的2014年讓人記住的只有近乎崩潰的表現,而云計算公司NetSuite也好不到哪里去。

問題在于,這些玩家的跌倒決不能看作巨型玩家的勝利。畢竟,僅僅競爭力量的存在本身,就足以迫使巨型科技企業(yè)改變他們做生意的方式。

比如說云儲存價格近期的表現,就是個最簡單的例子。由于各種新的儲存服務的興起和日漸普及,谷歌幾個月前宣布降價,現在1TB的存儲只收費9.99美元。此前,Google Drive可是要對1TB收49.99美元的!微軟也躲不過去,現在他們已經將OneDrive的收費每月削減一半,至2.50美元。哪怕你是超級大公司,為了確保自己的競爭力,你也只能訴諸犧牲利潤率。

在其他企業(yè)服務市場,情況也大致如此。Windows Azure剛剛將虛擬機降價27%。至于亞馬遜,為了持續(xù)推進自己在云計算領域的進展,Amazon Web Services也在《財富》雜志明確許諾,長期而言將進行更多降價。

在當前這個時代里,企業(yè)客戶都有許多不錯的選項可以考慮,那些規(guī)模龐大的老玩家其實只剩下了一個優(yōu)勢——他們是成熟的企業(yè),忍受短期降價打擊的能力更為強大。

通過降價,他們可以保護住自己的似乎成份額,擋住競爭者,但是代價則是犧牲了利潤,以及短期前景。

——IT開支疲軟:盡管經濟在第二季度反彈了,但是眾多科技行業(yè)分析師都并沒有因此就歡欣鼓舞。相反,他們不約而同地逐步調降了今年余下時間當中的企業(yè)支出預期。

6月底的時候,Gartner表示,他們預計全球IT支出的增長速度將只有2.4%,而不是他們早些時候估計的3.2%。還有,其中大多數預計將來自企業(yè)軟件支出,預期增幅6.9%,至于數據中心和其他設備,則依然難以指望。

Forrester也調降了2014年全球IT預期,將增速從之前預計的6.2%降低到了3.3%。盡管這家公司也相信,今年下半年的情況會有所好轉,但是他們強調,這還不足以彌補上半年失掉的生意。各種細節(jié)也顯示,之前被寄予巨大期望的新興市場如拉丁美洲,也沒有顯示出大家所希望的好胃口,至于美國等發(fā)達國家市場,更是大大落后于潮流。

同樣是類似態(tài)度的還有IDC,他們以新興市場的疲軟為理由,將IT支出增長預期從4.6%降低到4.1%。IDC還指出一個事實,即移動設備雖然在過去幾年炙手可熱,但是現在顯然已經降溫,企業(yè)在這方面的支出也不及預期。

所有這些公司的具體看法,根據或者有所不同,但是他們至少在重要結論上是一致的:企業(yè)的2014年科技支出并不像許多人之前預想的那樣。

——企業(yè)自身臃腫:在這方面,我盡管讓裁員數字自己來說話就好。

思科裁員6000人。思科本月宣布了新一輪裁員的消息,要抹去6000人的工作。單單看這個數字本身,就已經非??捎^了,但是如果聯系起來,就更加不得了。思科2011年裁員6500人,2012年裁員1300人,2013年裁員4000人。這顯然不是一個令人鼓舞的信號,更要命的是,這也不見得能夠證明思科目前的人員規(guī)模就是合適的。

微軟裁員1萬8000人。微軟大約一年前就已經開始了集成,甚至鮑爾默(Steve Ballmer)去職和納德拉(Satya Nadella)上位,都是這故事的一部分。現在,他們正根據“一個微軟”的策略進行業(yè)務部門重組。最新一輪重組的結果之一就是1萬8000人的大規(guī)模裁員。投資者對這一消息表示歡迎,但是由此節(jié)省下來的成本真的能夠轉化為成長動力嗎?還有待于進一步觀察。

惠普繼續(xù)裁員。2012年,惠普就宣布了當財年結束時裁員2萬7000人的計劃。根據一些報道,這裁員的規(guī)?,F在已經達到了5萬人之巨。比如5月間,就先后有1萬1000人和1萬6000人成為了犧牲品。和思科一樣,這些依然不能為公司勾勒一幅美好的未來,也很難讓人確信他們就走上了復蘇之路。

IBM也要裁員了?,F在已經傳言紛紛,說IBM即將裁員1萬5000人。公司4月間就已經證實他們確有裁員計劃,但是沒有披露任何細節(jié)。IBM還打算將一些服務器業(yè)務讓給聯想,而這和其他的交易都幾乎注定伴隨著裁員。在華爾街上大多數人看來,他們的裁員只是最終確認了自己臃腫的問題,而任何的延宕都只能說明他們還是不愿意跟上時代,還是不夠現實。

當然,長期角度說來,或許這些企業(yè)的裁員最終會被證明是英明的,節(jié)省的成本會為股東帶來更豐厚的回報??墒茄巯?,面對著幾乎等于承認自身效能低下的裁員,更面對著不菲的重組成本,我們實在很難將優(yōu)秀投資選擇的標簽貼在他們身上。
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