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    投資就有風(fēng)險(xiǎn)，這是每一個(gè)投資者都清楚的道理。怎樣才能在風(fēng)險(xiǎn)重重的投資中獲益，這不僅需要投資者有獨(dú)到的眼光，還應(yīng)具備風(fēng)險(xiǎn)把控能力。眼下，私募基金雖然在投資中大熱，但依然擺脫不了風(fēng)險(xiǎn)帶來的厄運(yùn)。
    私募基金是一種比較復(fù)雜的投資形式，因?yàn)椴皇墙鹑跈C(jī)構(gòu)發(fā)起，而是采取民間募集的形式，所以叫“私募基金”，私募基金可以從不同的角度進(jìn)行分類，從募集形式可以分為合伙制、股份制和信托制，從投資階段可以分為VC投資和PE投資，從投資形式可以分為股權(quán)類私募、債權(quán)類私募和股票類私募等等，總之，私募基金不是簡(jiǎn)單的理財(cái)產(chǎn)品，需要較高的投資技巧和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)才能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并很好的駕馭。
    由于私募產(chǎn)品的核心性質(zhì)是“合伙投資”，與金融機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品“信用委托”完全不同，其實(shí)質(zhì)是“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”，在產(chǎn)品運(yùn)作和法理上很多環(huán)節(jié)可能會(huì)體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)：
　  1、沒有監(jiān)管可能存在道德風(fēng)險(xiǎn)；
　　私募基金不是金融機(jī)構(gòu)，沒有相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行事前事中事后的監(jiān)督管理，容易出現(xiàn)利益輸送等道德風(fēng)險(xiǎn)，尤其是“債權(quán)類私募基金”，由于其期限短、融資成本高，更容易出現(xiàn)這些問題，而一旦因?yàn)闆]有監(jiān)管出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，在法律層面上也很難舉證和法律追究；
　　2、人力資源短缺可能存在監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)；
　　私募基金不是金融機(jī)構(gòu)，不像銀行或信托公司有嚴(yán)格的審批制度和多層級(jí)的部門制約，反而很多私募基金為了壓縮成本而盡量少的雇傭員工，這樣，無論在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制還是對(duì)融資單位的全流程跟蹤管理上都很難盡善盡美，而更多的依賴于抵押和擔(dān)保，這樣很容易忽略事中隱患，而不能及時(shí)退出最終走向拍賣；
　　3、經(jīng)驗(yàn)不足可能存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；
　　很多債權(quán)類的私募基金其員工配置都很年輕，而且對(duì)于此類業(yè)務(wù)過于樂觀，與金融機(jī)構(gòu)豐富的評(píng)估、抵押、處置不良資產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)相比，私募基金的經(jīng)驗(yàn)多顯不足，而經(jīng)驗(yàn)不足很有可能導(dǎo)致貸款業(yè)務(wù)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，在貸款流程的每個(gè)技術(shù)環(huán)節(jié)上一旦出現(xiàn)了紕漏，都有可能涉及風(fēng)險(xiǎn)，甚至有被騙貸的可能；
　　4、無備用金可能存在兌付風(fēng)險(xiǎn)；
    銀行應(yīng)對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)除了抵押擔(dān)保外，還有資金池管理模式來緩沖風(fēng)險(xiǎn)，信托公司應(yīng)對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)除了抵押擔(dān)保外，還有多重?fù)?dān)保和凈資本管理，凈資本管理也就是俗稱的備用金風(fēng)險(xiǎn)緩沖；
　　而私募基金多以合伙制形式，基金公司本身一般在一個(gè)項(xiàng)目出資額在1-5%之間，而對(duì)于私募基金公司沒有資質(zhì)和備用金的要求，所以私募基金多沒有后備資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)緩沖，一旦出現(xiàn)了兌付風(fēng)險(xiǎn)，首先的應(yīng)對(duì)措施只有拍賣和履行擔(dān)保，這樣投資人很有可能糾纏于無限期的法律流程中。
    私募基金的風(fēng)險(xiǎn)控制主要通過抵押和擔(dān)保，抵押物的流動(dòng)性就決定了此類投資的風(fēng)險(xiǎn)大小，很多此類基金的抵押物屬于稀缺資源，市場(chǎng)認(rèn)同度較低，或存在較高的技術(shù)壁壘，一旦融資方無力還款，在拍賣抵押物時(shí)就會(huì)非常尷尬，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“有價(jià)無市”的情況，例如：抵押物是城市郊區(qū)的劃撥用地及地上的廠房，即使抵押物足值也很難找到接收的新買家；抵押物如果是貸款企業(yè)的股權(quán)，如果貸款企業(yè)真出現(xiàn)資金鏈斷裂，并走到破產(chǎn)清算的地步，則抵押的股權(quán)是最后順位的資金兌現(xiàn)，企業(yè)清算后應(yīng)先還銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)，然后是其他形式的借款，最后才是股權(quán)變現(xiàn)，如果清算完畢股權(quán)對(duì)應(yīng)無現(xiàn)金形式，則意味著抵押的股權(quán)血本無歸，如對(duì)應(yīng)的股權(quán)為負(fù)資產(chǎn)，則不但沒有現(xiàn)金回收，還可能因?yàn)楣蓶|身份而牽連債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　最后風(fēng)險(xiǎn)投資公司提示，私募基金本身是非常好的高收益投資形式，但必須對(duì)應(yīng)成熟的投資者和風(fēng)險(xiǎn)可控的投資項(xiàng)目，盲目因高收益而參與私募基金，很可能面臨各種投資風(fēng)險(xiǎn)而資金不保，甚至血本無歸。