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    2014年，是互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)之年。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2014年底，投入運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量接近2000家。由于涌入新興行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者眾多，衍生出多種模式。有人總結(jié)出P2C(個(gè)人對(duì)企業(yè))、P2B(個(gè)人對(duì)非金融機(jī)構(gòu))、P2N(個(gè)人對(duì)多機(jī)構(gòu))、 P2G(個(gè)人對(duì)政府項(xiàng)目)等模式，其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這四種。
　　2014年10月21日，短融網(wǎng)在萬(wàn)達(dá)索菲特舉辦發(fā)布會(huì)，宣布獲得啟賦資本領(lǐng)投的千萬(wàn)美元級(jí)A輪融資，距上線僅三個(gè)月，創(chuàng)P2P平臺(tái)A輪融資速度之最。2015年1月26日，虎嗅君對(duì)短融網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人王坤進(jìn)行了專訪，發(fā)現(xiàn)這家2014年6月才上線的網(wǎng)貨平臺(tái)，不僅有P2P還有P2C，說(shuō)不定將來(lái)還會(huì)有金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)(Bank to Business)。
　　短融網(wǎng)的模式與王坤的個(gè)人經(jīng)歷高度相關(guān)。王坤曾在國(guó)開(kāi)行下屬投資基金任投資總監(jiān)，后加入紅杉資本做基金經(jīng)理。
　　短融網(wǎng)首先是一個(gè)線上典當(dāng)行，滿足個(gè)人或企業(yè)主利用車(chē)、房進(jìn)行短期融資的需求。據(jù)王坤透露，目前庫(kù)房中借款人抵押的汽車(chē)價(jià)值超過(guò)1億元。“車(chē)庫(kù)就是金庫(kù)”王坤說(shuō)。
　　中小民企的資金需求很大。除了日常經(jīng)營(yíng)中短期周轉(zhuǎn)，逢年過(guò)節(jié)還有“特殊的需求”。某典當(dāng)行老板曾告訴筆者一個(gè)有趣的現(xiàn)象：每逢春節(jié)，預(yù)計(jì)大約一個(gè)月不會(huì)用車(chē)，老板就把“大奔”放到典當(dāng)行。既緩解年關(guān)的資金壓力，又保證車(chē)輛安全(否則大過(guò)年的誰(shuí)給你看車(chē)?)。
　　短融網(wǎng)第二項(xiàng)業(yè)務(wù)是信用貸款。面向注冊(cè)資金5000萬(wàn)、年收入1億元以上的企業(yè)，單筆借款額度在500萬(wàn)元以下，期限一般不超過(guò)3個(gè)月。這類企業(yè)如果沒(méi)有抵押物很難從商業(yè)銀行貸到款。王坤用投行盡職調(diào)查的辦法，招募在“四大”有三年以上任職經(jīng)歷的會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)進(jìn)行審計(jì)。這樣做的成本是銀行無(wú)法承受的，但短融網(wǎng)可以收取數(shù)倍于銀行的利息。原因是這樣的：國(guó)家對(duì)銀行貸款利息有限制，但允許民間借貸利息為銀行利息率的4倍，加上“手續(xù)費(fèi)”短融網(wǎng)放款的實(shí)際年化收益率約主30%到40%。
　　股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)比債權(quán)融資低很多，VC是股東、發(fā)現(xiàn)企業(yè)不行了也不能撤資，債主討回本息是天經(jīng)地義的。用股權(quán)融資盡職調(diào)查的尺度做債權(quán)融資，期限只有三個(gè)月，如果注冊(cè)資金、年收入屬實(shí)，企業(yè)不會(huì)為500萬(wàn)違約，短融網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不大。上線半年來(lái)，短融網(wǎng)平均項(xiàng)目周期1.3月，平臺(tái)也已經(jīng)走過(guò)了4輪左右的兌付周期。王坤透露僅有兩項(xiàng)抵押被資產(chǎn)(一輛手續(xù)有瑕疵的車(chē)和一套逾期房)變現(xiàn)出現(xiàn)“麻煩”。他預(yù)計(jì)總壞賬率可以控制5%。
　　王坤坦言，從紅杉投資拍拍貸就開(kāi)始對(duì)P2P行業(yè)進(jìn)行研究，對(duì)發(fā)展趨勢(shì)非常看好，所以創(chuàng)立短融網(wǎng)。他認(rèn)為除了信息中介，P2P還有兩種職能(或者說(shuō)決定生死的看家本領(lǐng))：
　　一是作為信用中介的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控制和管理能力。通俗地講就是借個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者“把好關(guān)”。
　　二是資產(chǎn)管理能力，讓借來(lái)的錢(qián)能夠生錢(qián)，游戲才能周而復(fù)始地玩下去。余額寶聚集資金不難，通過(guò)貨幣基金進(jìn)行協(xié)議存款、獲得6%以上的年化收益曾是主要的生錢(qián)手段。當(dāng)銀行不接受貨幣基金協(xié)議存款時(shí)，余額寶收益率下跌，規(guī)模就開(kāi)始萎縮了。
　　缺乏金融基因，純互聯(lián)網(wǎng)公司屬性的P2P平臺(tái)熱衷于發(fā)展投資者、做大資金規(guī)模，對(duì)資產(chǎn)端不夠重視。王坤說(shuō)“短融網(wǎng)工作的重心會(huì)放在資產(chǎn)端建設(shè)上，要做P2P行業(yè)最優(yōu)質(zhì)的債權(quán)。”
　　明眼人可以看到，這兩種能力恰恰是銀行應(yīng)當(dāng)具備的。提供間接融資的銀行就是信用中介。銀行無(wú)力為眾多中小企業(yè)充當(dāng)信用中介，卻有又肯放手讓別人做。結(jié)果網(wǎng)貸平臺(tái)被禁令做資金池、不提供擔(dān)保。王坤說(shuō)：“給投資人兩種選擇，一是預(yù)期年化收益率24%但本金有風(fēng)除，二是預(yù)期年化收益率12%，本金無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。投資人會(huì)傾向于后者。”
　　可見(jiàn)，王坤的思路與監(jiān)管“紅線”是有沖突的。眾多P2P平臺(tái)與“專車(chē)”面臨的處境類似：不聽(tīng)話可能會(huì)死，完全聽(tīng)話就沒(méi)有活的意義。大家只好銜枚急進(jìn)，少說(shuō)多做。
　　按王坤的思路，短融網(wǎng)借助互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)獲取年化收益30%以上的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)。資金不一定非從P端(個(gè)人)獲得，金融機(jī)構(gòu)亦可成為重要的來(lái)源。銀行沒(méi)有充足的人力投向資產(chǎn)端，銀行不能收高息，短融網(wǎng)做銀行做不了及不能做的事，變成為銀行外包服務(wù)提供商，充當(dāng)Bank to Business的角色，監(jiān)管難題迎刃而解。