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    只要有生命，就有生命周期；只要有誕生，就會(huì)有死亡。世界上萬(wàn)物都存在生命周期，如人、植物和動(dòng)物，都會(huì)生老病死，企業(yè)似乎也不例外。與自然人不同的是，企業(yè)的生命可以超越自然人的壽命，如果加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的不斷創(chuàng)新，企業(yè)的生命可以很長(zhǎng)。然而，企業(yè)的生命周期仍然類似自然人的生命周期：企業(yè)從蘊(yùn)育（創(chuàng)意）到出生（創(chuàng)業(yè)），從幼小（初創(chuàng)期）到茁壯成長(zhǎng)（成長(zhǎng)期），都顯示出企業(yè)生命周期的特征，這也是企業(yè)生命周期基本概念的由來(lái)。
    企業(yè)的生命周期與風(fēng)險(xiǎn)投資密切相關(guān)。因?yàn)?u>風(fēng)險(xiǎn)投資并不是針對(duì)企業(yè)生命周期的每一個(gè)階段。研究證明，企業(yè)生命周其投資角度看，企業(yè)生命周期包括企業(yè)從創(chuàng)始到成長(zhǎng)，從成熟到衰老的整個(gè)過程，而這一過程可以用企業(yè)的銷售趨向來(lái)描述。在企業(yè)發(fā)展壯大的過程中，企業(yè)的成長(zhǎng)期通常是風(fēng)險(xiǎn)投資的最佳時(shí)期。
    （一）種子期
    種子期( Seed Stage)是企業(yè)生命周期的第一個(gè)發(fā)展階段，企業(yè)這時(shí)還處于胚胎狀態(tài)。種子期又叫做創(chuàng)意期，那時(shí)，企業(yè)家可能只要一個(gè)嶄新的想法，一個(gè)頗有創(chuàng)意的主意。在種子期，企業(yè)家已經(jīng)具有一個(gè)比較成熟的創(chuàng)意，正在完善其創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，組建其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，形成其商業(yè)模型，正在進(jìn)行“Beta實(shí)驗(yàn)”。Beta實(shí)驗(yàn)最早是指消費(fèi)者對(duì)于新版本的軟件的一種嘗試，后來(lái)這個(gè)概念被借用并推廣。目前，Beta實(shí)驗(yàn)是指消費(fèi)者對(duì)于一種新的商業(yè)模型的嘗試與鑒定，用來(lái)形容在新產(chǎn)品上市之前，消費(fèi)者對(duì)其進(jìn)行的嘗試和評(píng)價(jià)。創(chuàng)業(yè)家之所以放棄眼前所有利益而奮勇創(chuàng)業(yè)，是因?yàn)樗麄冃闹杏幸粋€(gè)夢(mèng)想，或理想，有一個(gè)他們夢(mèng)寐以求的創(chuàng)意。企業(yè)家把創(chuàng)意進(jìn)一步發(fā)展成為一個(gè)完整的商業(yè)法案，這時(shí)，企業(yè)進(jìn)入了它生命周期的第一個(gè)時(shí)期：“種子期”。
    在創(chuàng)業(yè)者僅有創(chuàng)業(yè)的構(gòu)思，還沒有企業(yè)形式的出現(xiàn)，或者剛剛注冊(cè)公司，但沒有形成管理團(tuán)隊(duì)時(shí)，企業(yè)處于種子期。創(chuàng)業(yè)者或者擁有具有商業(yè)化潛力的專利，或者掌握一定的“know how”，或者看中了一個(gè)尚未開發(fā)的市場(chǎng)。這個(gè)時(shí)期的資金往往基于自籌資本：創(chuàng)業(yè)者本人，他們的親屬和朋友，也稱為三“F”，即family，家庭，friend朋友founder創(chuàng)業(yè)者本人（fools有時(shí)他們也白諧為傻瓜）。
    企業(yè)發(fā)展的種子期，天使投資，科技孵化器，-政府引導(dǎo)基金，風(fēng)險(xiǎn)投資往往成為主要資金來(lái)源。如果創(chuàng)業(yè)者的確掌握具有巨大潛力的專利和劃時(shí)代的發(fā)明創(chuàng)新，那么種子期的企業(yè)也可以得到政府的無(wú)償資助。如美國(guó)的“小企業(yè)創(chuàng)新研究項(xiàng)目( SBIR)”、中國(guó)的863項(xiàng)目、火炬項(xiàng)目，973項(xiàng)目等等。此外，各類科技孵化器、科技創(chuàng)新中心、創(chuàng)業(yè)中心也為種子期的企業(yè)提供一定資助。孵化器和創(chuàng)新中心的資助不一定以資金的形式，而是以提供廉價(jià)辦公場(chǎng)所，及與創(chuàng)業(yè)相關(guān)的其他服務(wù)項(xiàng)目，如各種子期企業(yè)共享會(huì)議室、文秘服務(wù)、電話電傳等等。 
    （二）創(chuàng)始期
    創(chuàng)始期( Startup Stage)是在種子期后，企業(yè)生命周期的第二個(gè)階段。由于在種子期，企業(yè)實(shí)體并不存在，所以有時(shí)人們也把企業(yè)的創(chuàng)始期看作企業(yè)生命周期的第一階段。
    創(chuàng)始期是企業(yè)的嬰兒期。在創(chuàng)始期，企業(yè)家走入把“創(chuàng)意”推向?qū)嵤┑牡谝徊?。這是十分艱難的一步，也是至關(guān)重要的一步，使得企業(yè)像一個(gè)出生的嬰兒一樣呱呱落地，企業(yè)的生命正式開始。企業(yè)實(shí)體（或作為個(gè)體企業(yè)，或作為合伙企業(yè)，或作為有限責(zé)任公司，或作為股份有限公司，或其他形式）已經(jīng)存在，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)也已經(jīng)組建，已經(jīng)有了可作為展示用的產(chǎn)品，甚或有了一些零星的銷售收入。但在創(chuàng)始期，企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)還需要進(jìn)一步完善，其商業(yè)模式還需要進(jìn)一步改進(jìn)，其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)還需要進(jìn)一步整合，其市場(chǎng)戰(zhàn)略還需要進(jìn)一步充實(shí)。這一階段，企業(yè)家花費(fèi)很多精力、時(shí)間、熱情，投人他們辛辛苦苦積累的資金金，全力以赴，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)階段。
    企業(yè)在創(chuàng)始期雖然已經(jīng)正式成立，管理團(tuán)隊(duì)也初具雛形，但企業(yè)仍然處于初創(chuàng)階段，沒有成形的產(chǎn)品，或者即使有了一定的產(chǎn)品，卻沒有銷售收入。此時(shí)的投資仍然風(fēng)險(xiǎn)很高。因此在創(chuàng)始期企業(yè)的資金來(lái)源仍然是3F，天使投資，科技孵化器，政府資助和風(fēng)險(xiǎn)投資。但這個(gè)時(shí)期企業(yè)的發(fā)展仍然處于雛形階段，投資風(fēng)險(xiǎn)很高。這個(gè)時(shí)期獲取外部資金來(lái)源是十分不易的。
    （三）成長(zhǎng)期
    企業(yè)的成長(zhǎng)階段也是企業(yè)的發(fā)展壯大階段。一般地，這個(gè)階段是風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)入的最佳階段。在這個(gè)階段，企業(yè)修正，補(bǔ)充了商業(yè)計(jì)劃，調(diào)整了發(fā)展方向，擴(kuò)大了市場(chǎng)；同時(shí)，他們?cè)黾恿水a(chǎn)量，選擇了拳頭產(chǎn)品，管理風(fēng)格從非正式轉(zhuǎn)入正式的科學(xué)的管理模式。很多企業(yè)在這個(gè)階段已經(jīng)具有一定的客戶群，有了銷售收入，而且收入明顯呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
    企業(yè)的成長(zhǎng)期是企業(yè)最重要的發(fā)展期。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入發(fā)展期，風(fēng)險(xiǎn)投資及其他類型的非公開權(quán)益資本開始投入。事實(shí)上這時(shí)企業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入正軌，已經(jīng)有銷售收入，但企業(yè)需要擴(kuò)張，仍然具有巨大的發(fā)展?jié)摿?。另一方面，投資風(fēng)險(xiǎn)雖然仍然存在，卻比種子期和初創(chuàng)期小得多。這個(gè)時(shí)期往往被風(fēng)險(xiǎn)投資家稱為最佳投資期，又稱為風(fēng)瞼投資家的投資窗口。
    （四）成熟期
    企業(yè)的成熟階段以穩(wěn)定的生產(chǎn)，穩(wěn)定的收入，穩(wěn)定的現(xiàn)金流為標(biāo)志。在這個(gè)階段，大多數(shù)企業(yè)的產(chǎn)品已經(jīng)具有一定的品牌效應(yīng)，建立了良好的銷售網(wǎng)絡(luò)。一個(gè)企業(yè)發(fā)展到成熟期，可以摘取豐收的果實(shí)，出色的企業(yè)可以從事上市準(zhǔn)備。
    這個(gè)時(shí)期，由于企業(yè)的規(guī)模已經(jīng)相對(duì)增長(zhǎng)，企業(yè)的資金需求也相對(duì)增大，3F及天使投資已經(jīng)不能滿足企業(yè)要求。另一方面，企業(yè)的其他資金來(lái)源明顯增加，例如，除了風(fēng)險(xiǎn)投資等非公開權(quán)益資本外，商業(yè)銀行也是一種選擇，、對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀行貸款相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)更方便，更便宜，是更應(yīng)當(dāng)盡量爭(zhēng)取的財(cái)務(wù)杠桿。
    （五）穩(wěn)定期
    企業(yè)成長(zhǎng)的穩(wěn)定期是其成熟期的繼續(xù)，也可將這一階段并人企業(yè)成長(zhǎng)的成熟期。在這一階段，企業(yè)上市后保持穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)。一個(gè)企業(yè)發(fā)展到穩(wěn)定期，如果不積極推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的重組與更新，那么企業(yè)的穩(wěn)定期即是他們下降期的開始。
    企業(yè)在穩(wěn)定期的資金來(lái)源除一般非公開權(quán)益資本（也稱為PE: Private Equity），商業(yè)銀行貸款，企業(yè)債券等融資方式外，還可以考慮上市，在股票市場(chǎng)上籌集資本。
    （六）下降期
    企業(yè)成長(zhǎng)的下降期以銷售收入的下降為信號(hào)，隨后即是利潤(rùn)的下降，企業(yè)開始出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流：現(xiàn)金收入小于現(xiàn)金支出。這時(shí)企業(yè)的生命取決于這種負(fù)現(xiàn)金流能夠維持多久。有時(shí)，企業(yè)通過改革、重組，能夠起死回生。有時(shí)企業(yè)卻一瀉千里，不可救藥。下降期的長(zhǎng)短依據(jù)企業(yè)狀況的不同而不同。有的企業(yè)在很短的時(shí)間里就瀕于死亡，另一些企業(yè)則在死亡線上掙扎很久。下降期是企業(yè)生命周期的結(jié)束。