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    （一）天使投資與風險投資同屬于非公開權益資本
    天使投資與風險投資同屬于“非公開權益資本”，又稱為私人權益資本本，或PE。
    一般地，金融資本可分為兩種基本形式：借貸資本和權益資本。權益資本又分為公開權益資本和非公開權益資本。非公開權益資本又稱為私人權益資本(PE:privateequity)。公開權益資本是可以在股票市場公開出售的權益資本，而非公開權益資本卻沒有這個功能。無論是天使投資還是風險投資，它們都不能在公開的資本市場上買賣，企業(yè)若想以非公開權益資本模式融資，他們是不可能在資本市場上籌集到的。他們必須以非公開的模式募集。從這個意義上，天使投資和風險投資具有共性。
    （二）天使投資與風險投資都屬于“買方金融”
    他們向企業(yè)投資是以資本“購買”企業(yè)的股權。買方金融( Buy-side Financing)又譯為買方融資，是區(qū)別于傳統(tǒng)金融服務業(yè)的一種特殊的金融運作模式。非公開權益資本向企業(yè)投入資金實際上是買方金融家用資金購買企業(yè)的資產(chǎn)。例如，風險投資公司A向創(chuàng)業(yè)企業(yè)B投入100萬元資本，換取公司B 30%的股份。這種經(jīng)濟行為可以看成是投資公司A以100萬元購買了創(chuàng)業(yè)企業(yè)B的30%的資產(chǎn)。在交易過程中，買方由于信息的不對稱而不得不十分謹慎。事實上，非公開權益資本投資公司的買方金融地位是其在投資選項過程中實施種種風險防范措施的一個重要原因。然而，值得注意的是，非公開權益資本決不是簡單的金融運作，它是一種新興的旨在幫助創(chuàng)建企業(yè)的投資模式。
    天使投資與風險投資都是直接投入到企業(yè)的，尤其是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權投資。雖然在投資期限上，天使投資比風險投資更偏向于早期，種子期投資，但二者同屬于向企業(yè)實體的直接投資。它們都不是投資于資本市場的資本。他們投資的模式都是將資本直接投人到企業(yè)，獲取企業(yè)的一定的股權。
    （三）天使投資和風險投資在投資于企業(yè)以獲取企業(yè)股權的過程中都具備一個共同的特征：他們從不購買被投企業(yè)的全部股權，而是購買企業(yè)的部分股權
    他們是幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)的建設和發(fā)展的，他們是創(chuàng)業(yè)者身后的創(chuàng)業(yè)者。他們是特殊的投資者，然而他們?nèi)匀皇峭顿Y者，而不是企業(yè)家。一位著名的風險投資家曾經(jīng)說過：我寧可要被投企業(yè)18%的股權，而不要他們的80%的股權。因為前者是企業(yè)家拉車，投資者助力，后者則是投資者拉車，創(chuàng)業(yè)者助力，是本末倒置，適得其反的。
    （四）天使投資和風險投資都以“高風險，高收益”為其投資特征
    風險—收益的均衡性一直是金融理論的主要論題之一?？v觀金融發(fā)展史，低風險與低潛在收益相聯(lián)系，而高風險與高潛在收益相聯(lián)系。風險—收益的這種關系稱為“風險—收益交易”或“風險—收益均衡”  （risk/retu:m profile，或者risk and return tradeoff)，這是金融的基本關系之一。
    高風險高收益的關系可以通過如下簡單推理：
    投資者都會選擇風險相對較低，而收益相對較高的項目。這種項目在自由聲競爭假設下很難長期存在。另一方面，如果風險相對高的項目不能夠給予投資者以較高收益的預期，則不能夠獲得投資者的投資欲望。俗話說，“重賞之下必有勇夫”，沒有一定高的投資收益預期，就沒有人對于高風險的項目進行投資。同時，具有較高收益預期的項目往往處于人們尚未發(fā)現(xiàn)其投資價值時存在，如果所有的投資者都公認其投資價值，投資成本必然提高，投資后升值潛力必然下降。而這種項目正因為處于這種階段，他們往往具有較高的風險性。
    風險收益的關系是經(jīng)受過多年實踐的檢驗的。以市場相對成熟的美國為例，自股票市場創(chuàng)立以來，具有不同風險等級的各類金融資產(chǎn)均迅猛增長，從股票到其他證券，從AAA債券到垃圾債券，從多層次的公司債券到政府債券，其長期收益高低與所承擔風險大小成鮮明正比。如果我們暫時撇開股票市場的最高期和最低潮，僅從1925年到1995年這70年的數(shù)據(jù)看，風險收益組合在投資決策中的作用昭然若揭。1925年投資MYM 1于風險較高的細價股（又稱小型股：small cap）70年后其市值可達MYM 3425.25美元，平均年收益率為12.35%；而投資于風險極低的政府長期債券，70年后其市值為MYM 30.68，平均年收益率僅為5.01%。①這證明風險高低本身并不是投資者的投資決策依據(jù)，而是風險收益權衡關系。
    （五）天使投資與風險投資都熱衷于投資“高增長”
    雖然不是所有的高增長企業(yè)都是高科技企業(yè)，但的確許多高增長企業(yè)與高科技企業(yè)密切相關。人們把天使投資風險投資的投資對象歸納為“雙高”企業(yè)，即高增長，高科技。
    （六）天使投資與風險投資都是“增值性”投資
    他們在投資于企業(yè)后都不是袖手旁觀，守株待兔，而是積極參與被投企業(yè)的建設。他們?yōu)槠髽I(yè)提供的不僅僅是資金，還有他們的管理經(jīng)驗，戰(zhàn)略觀念，市場分析，融資能力和商業(yè)關系，這些都是投資以外的無形資產(chǎn)。天使投資家與風險投資家在企業(yè)仍然處于種子期，初創(chuàng)期或擴張期就投入資金，他們承擔了部分創(chuàng)業(yè)風險，從這個角度講，他們也是創(chuàng)業(yè)者。天使投資雖然投資于更早期的企業(yè)，但與風險投資一樣，他們本身就是創(chuàng)業(yè)者，是與被投企業(yè)同甘共苦的創(chuàng)業(yè)者。
    （七）天使投資與風險投資都是“耐心資本”
    他們投資后要耐心等待，對于被投企業(yè)細心培植，等待最終收獲。由于天使投資更傾向于投資早期項目，種子期項目，天使投資家就更要有耐心。一般地，從資金投入到企業(yè)最終收回投資資本，獲取資本增值需要至少三到五年時間。
    （八）在投資過程中，天使投資與風險投資一樣，都愿意組織聯(lián)合投資
    過去，天使投資是純粹的個體行為，天使投資往往是分散的個體的私人的，他們很少采取聯(lián)合投資的方式。然而，自從天使投資機構創(chuàng)立以來，天使投資家也采取風險投資家通用的戰(zhàn)略：聯(lián)合投資。聯(lián)合投資能夠降低投資風險，有助于投資于自己不太熟悉，但其他投資者較為熟悉的領域，還能擴大投資總額。