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　　價(jià)值投資就是在一家公司的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)于它的內(nèi)在價(jià)值大打折扣時(shí)買入其股份，內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)非常重要的概念，它為評(píng)估投資和企業(yè)的相對(duì)吸引力提供了唯一的邏輯手段。內(nèi)在價(jià)值在理論上的定義很簡(jiǎn)單：它是一家企業(yè)在其余下的壽命史中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金的折現(xiàn)值。
　　在“中國(guó)制造”向“中國(guó)創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)化中，中國(guó)今后更重要的是政府職能的創(chuàng)新，以及企業(yè)模式特別是投資模式的創(chuàng)新。由“世界工廠”向“世界市場(chǎng)”的轉(zhuǎn)變已經(jīng)發(fā)生，在持續(xù)的開(kāi)放中發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造價(jià)值。他特別強(qiáng)調(diào)，以前說(shuō)中外融合的時(shí)候，主要是指“走出去”，但現(xiàn)在要把國(guó)外最好的東西，通過(guò)投資更快更好地融入中國(guó)。
　　價(jià)值投資一種常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資方式，專門尋找價(jià)格低估的證券。不同于成長(zhǎng)型投資人，價(jià)值型投資人偏好本益比、帳面價(jià)值或其他價(jià)值衡量基準(zhǔn)偏低的股票。
　　雖然內(nèi)在價(jià)值的理論定義非常簡(jiǎn)單也非常明確，但要精確或甚至大概的計(jì)算一家公司的內(nèi)在價(jià)值都是很困難的，“一家企業(yè)在其余下的壽命史中可以產(chǎn)生的現(xiàn)金”本身就是一個(gè)難以琢磨的概念，這完全依賴于對(duì)公司未來(lái)的預(yù)期其本身就充滿了不確定性，以這個(gè)未來(lái)充滿了不確定性的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)而形成的判斷有多大的可性度呢？影響折現(xiàn)值的另一個(gè)重要因素就是折現(xiàn)率,在不同的時(shí)點(diǎn)、征對(duì)不同的投資人會(huì)有相差懸殊的選擇，這也是一個(gè)不確定的因素。
　　價(jià)值投資的六項(xiàng)法則：
　　第一法則：競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)原則
　　好公司才有好股票：那些業(yè)務(wù)清晰易懂，業(yè)績(jī)持續(xù)優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠?yàn)楣蓶|利益著想的管理層經(jīng)營(yíng)管理的大公司就是好公司。
　　第二法則：現(xiàn)金流量原則
　　價(jià)值評(píng)估既是藝術(shù)，又是科學(xué)。采用股東權(quán)益報(bào)酬率、帳面價(jià)值增長(zhǎng)率來(lái)分析未來(lái)可持續(xù)盈利能力。
　　第三法則：“市場(chǎng)先生”原則
　　市場(chǎng)中的價(jià)值規(guī)律，短期經(jīng)常無(wú)效但長(zhǎng)期趨于有效。
　　第四法則：安全邊際原則：
　　安全邊際就是“買保險(xiǎn)”，保險(xiǎn)越多，虧損的可能性越??；買價(jià)越低，盈利可能性越大。
　　第五法則：集中投資原則
　　最優(yōu)秀、最了解、最小風(fēng)險(xiǎn)。衡量公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)的因素有股票越少，組合業(yè)績(jī)?cè)胶茫划?dāng)贏的概率高時(shí)下大賭注。
　　第六法則：長(zhǎng)期持有原則
　　長(zhǎng)期內(nèi)復(fù)利可以戰(zhàn)勝一切。
　　安全邊際和內(nèi)在價(jià)值一樣也是個(gè)模糊的概念。值得一提的是它被格蘭姆視為價(jià)值投資的核心概念，在整個(gè)價(jià)值投資的體系中這一概念處于至高無(wú)上的地位。安全邊際就是價(jià)值與價(jià)格相比被低估的程度或幅度。簡(jiǎn)言之，就是低估的時(shí)候在洼地，高估的時(shí)候在風(fēng)險(xiǎn)，只有在洼地和企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值之間才是操作股票的最佳時(shí)機(jī)。
　　還有一點(diǎn)，安全邊際總是基于價(jià)值與價(jià)格的相對(duì)變化之中，其中價(jià)格的變化更敏感也更頻繁而復(fù)雜，對(duì)一個(gè)漫長(zhǎng)的熊市而言就是一個(gè)不斷加大安全邊際的過(guò)程，常見(jiàn)的程序是：安全邊際從洼地到內(nèi)在價(jià)值，只有當(dāng)安全邊際足夠大時(shí)總有勇敢而理性的投資者在熊市中投資---這才是沒(méi)有“永遠(yuǎn)的熊市”的真正原因。對(duì)于現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，很多股票都在其內(nèi)在價(jià)值之下，也就是處在洼地價(jià)格。 
　　價(jià)值投資很深?yuàn)W，最重要的是能在A股市場(chǎng)上大展拳腳?，F(xiàn)在價(jià)值投資慢慢為國(guó)人所接受，很多人趨之若鶩－跟著大師走。其實(shí)這樣不然，每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資人要尋求一套適合自己的投資方法。
　　價(jià)值投資理論也被稱為穩(wěn)固基礎(chǔ)理論，該理論認(rèn)為：股票價(jià)格圍繞“內(nèi)在價(jià)值”的穩(wěn)固基點(diǎn)上下波動(dòng)，而內(nèi)在價(jià)值可以用一定方法測(cè)定；股票價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看有向“內(nèi)在價(jià)值”回歸的趨勢(shì)；當(dāng)股票價(jià)格低于(高于)內(nèi)在價(jià)值即股票被低估(高估)時(shí)，就出現(xiàn)了投資機(jī)會(huì)。
　　價(jià)值投資理論是從股市期貨投資的實(shí)踐中總結(jié)出來(lái)的一個(gè)重要的投資理論學(xué)說(shuō)，在20世紀(jì)90年代的股市狂潮中，少量堅(jiān)持自己原則的投資者生存了下來(lái)，他們堅(jiān)持尋找那些被市場(chǎng)低估的股票，而其他靠在市場(chǎng)投機(jī)獲利的投資者則承擔(dān)了巨大的風(fēng)險(xiǎn),最后損失慘重。那些少量的投資者所堅(jiān)持的理念就是價(jià)值投資哲學(xué)。盡管投機(jī)者似乎可以夸耀短時(shí)間內(nèi)的高回報(bào),但價(jià)值投資者卻會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)遙遙領(lǐng)先。