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　　風險投資的運作過程是一個籌資活動和投資活動相結合、資本和科技項目相結合的過程。風險資本籌集以后，風險投資公司才能進入投資動作程序。風險投資公司的投資動作程序包括項目評估和選擇、談判和簽訂協(xié)議、輔導管理以及退出四個階段。項目評估和選擇是整個風險投資程序的至關重要的第一階段，直接關系到風險投資項目能否成功。
　　風險投資項目的風險是指在風險投資活動中投資者不希望的結果出現(xiàn)的潛在可能性，或者說風險投資項目失敗的可能性。由于風險投資的對象大多是具有較高增長潛力的項目，從技術的研發(fā)、產(chǎn)品的試制與生產(chǎn)，到產(chǎn)品的銷售和企業(yè)管理控制等環(huán)節(jié)要經(jīng)歷許多階段，而投資風險存在于整個過程中并來自于多個方面，所以風險投資的失敗率極高。因此，對投資項目的風險進行客觀的評估和分析，從而有效地規(guī)避風險是風險投資能否成功的關鍵。
　　風險投資公司一投入業(yè)務運作，風險資本家就面對著范圍廣泛的投資機會。風險資本獲取潛在的投資機會主要有三種方式：創(chuàng)業(yè)者主動提供，在創(chuàng)業(yè)企業(yè)尋求早期投資時常采用這種方式；中介機構推薦，包括作為辛迪加投資的主要投資人的推薦；內(nèi)險 資本家主動尋找，這種方式下尋找到的項目質量較高，風險資本家部分地充當了企業(yè)家尋找到的項目質量較高，風險資本家部分地充當了企業(yè)家尋找項目的角色。
　　由于風險投資過程是一種投資期限長、投資結果高度不確定的創(chuàng)新過程，且主要風險包括技術風險、管理風險、市場風險、財務風險和環(huán)境風險、政策風險等多種側面和環(huán)節(jié)。因此風險投資主體很難獲取關于整個風險投資過程的比較完整、準確的信息，即信息是不完全的。投資主體雖然對未來情況（如對某些定性評價指標）有所了解，但對如概率、可能的風險損失、投資收益變動等定量指標很難做出估計。也正因為項目風險具有廣泛的復雜性和系統(tǒng)性，因此如何識別和預測風險？如何將風險控制在自己可以接受的范圍內(nèi)？如何衡量各個風險對項目成敗影響程度的大小？如何將各個風險指標系統(tǒng)的整合起來得出項目風險整體評價？就成為投資方風險評價工作的重點和關鍵。
　　風險投資的項目評估和選擇過程的第一階段工作是投資機會篩選。風險投資公司的專業(yè)人員對收到的大量創(chuàng)業(yè)計劃和投資機會進行篩選，以快速舍棄不合適的投資方案。項目篩選工作所領帶的是風險投資公司根據(jù)其投資戰(zhàn)略和策略制定的項目篩選標準。篩選階段評估的對象基本是項目計劃書本身，并不進行詳細的分析評估風險投資公司制定項目篩選標準和對潛在的投資機會進行篩選進，運用的是結合自身特點的特殊評價指標，主要考慮以下方面的問題。
　　1、風險企業(yè)所處的行業(yè)。風險投資公司出于控制風險、增大回報的考慮，大都堅持企業(yè)化集中投資原則，對風險企業(yè)所處行業(yè)有自己的偏好和專長。
　　2、風險企業(yè)所處的階段。風險投資公司處對風險企業(yè)所處的階段有自己的偏好和專長。
　　3、風險企業(yè)要求的投資規(guī)模。投資規(guī)模的選擇是一個規(guī)模效益和風險控制的平衡問題。企業(yè)要求投資規(guī)模過小，管理成本就會上升；規(guī)模過大，則風險太大。
　　4、風險企業(yè)的地理位置。出于輔助管理風險企業(yè)的便利考慮（有時也因為政策規(guī)定），風險投資公司一般選擇在其自身或分支機構所在地的風險企業(yè)進行投資。在聯(lián)合投資的情況下，非主要投資方可以選擇非本公司所在地的風險投資企業(yè)進行投資，但對風險企業(yè)的監(jiān)督管理通常由風險企業(yè)所在地的風險投資公司來承擔。
　　5、此外，對潛在的投資機會進行篩選時，還要考慮自身的資本實力、融資渠道、投資策略、以往經(jīng)驗以主對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略判斷等。
　　通過篩選階段的淘汰，只有少數(shù)風險投資公司認為合適的、有價值的項目得到保留，進入投資評估階段。國外的風險投資公司在實踐中都建立了自己的評估組織體系、評估方法和評價指標體系。在我國，對投資項目如何進行評估采用什么方法和評價指標體系來評估以及由什么部門來評估目前尚無可以供借鑒的經(jīng)驗。由于風險投資具備高風險的特征，風險企業(yè)的投資、管理和經(jīng)營中具有相當大的不確定性。對一個早期的、充滿不確定的風險企業(yè)進行未來的現(xiàn)金流預測是不現(xiàn)實的，風險企業(yè)在風險資本退出前幾乎沒有現(xiàn)金分紅，風險資本的報酬主要通過退出時的股份增值來實現(xiàn)。因此，對傳統(tǒng)的投資項目采用的凈現(xiàn)值法等項目評估。由于風險資本投資的是未來的增長機會，期權理論和期權定價方法成為對風險投資項目進行評估的理論和方法。在國外，用期權定價方法評價風險投資項目已有大量的理論研究和少量的實際應用，我國這方面的研究和應用下于起步階段，特別是在實際應用上。
　　在進入項目實施前，項目目標明晰和項目計劃落實固然非常重要，然而僅僅這些措施是不夠的。我們提倡，在項目啟動階段，企業(yè)應該對現(xiàn)狀做一個評估，看看一旦啟動信息化項目，各種風險發(fā)生的可能性有多大，對可能發(fā)生的困難要有預估，并提前做好防范措施。 如何在項目啟動之前對項目的潛在風險進行量化評估，對于項目啟動之前的風險評估一般來說可以從兩個方面來考量，一方面評估信息化建設成功的可能性，另一方面需要評價項目實施的難易程度。 影響項目成功可能性的風險因素包括：企業(yè)戰(zhàn)略對信息化的需求、決策層的態(tài)度、信息化項目的準備情況以及企業(yè)信息化建設的現(xiàn)狀。信息化項目之所以可能成功，在于業(yè)務的驅動力大小。
　　風險投資公司進行風險投資，最希望看到如下的情況：選擇合適的企業(yè)家進行投資合作；風險企業(yè)在合適的時間擁有合適的技術，生產(chǎn)出合適的產(chǎn)品；存在或能引導、創(chuàng)造的市場；能帶著豐厚的回報和良好的聲譽從創(chuàng)業(yè)企業(yè)中順利退出。因此，風險投資公司在對項目進行評估時除了在進行項目篩選進采用根據(jù)本公司特點制定的特殊標準外，都會采有一向性的評估標準，從創(chuàng)業(yè)計劃書、管理、技術和產(chǎn)品、市場、財務、退出等方面對投資項目進行評估。