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    累計股票期權英文是Accumulator，是投資者與私人銀行訂立的累積股票期權合約，一般沒有零售，最低入場費100萬美元。累計股票期權是一種金融衍生工具。
    累計股票期權(Accumulator)業(yè)界基于其特性及英文諧音，稱之為“I kill you later”(我晚一點殺你)。累計期權的運作方法是先選定一只股份，如果該股股價在合約股價的105%以內(nèi)，投資者可以在一年(250個交易日)內(nèi)每天按照折讓價(通常是合約股價的80%)連續(xù)購入一定數(shù)量的股票，但如果股價升破合約股價的105%，則合約結束；但如果股價跌破協(xié)議接貨價，投資者就必須以協(xié)議接貨價每天買入雙倍的股份。
    這種衍生品在市旺時令投資者可以平價買到看漲的股份，但好景不常，去年第四季開始的“熊潮”，令多只熱門股大跌，投資者便要不斷接貨，并揭發(fā)部分投資者根本不明白這種產(chǎn)品“贏有限，輸無限”的特性(最多可贏合約股價的25%，即20%折讓加5%增幅，但跌破接貨價便要無底接貨，除非被斬倉。)  
    累計期權合約設有“取消價”及“行使價”，而行使價通常比簽約時的市價有折讓。合約生效后，當掛鉤資產(chǎn)的市價在取消價及行使價之間，投資者可定時以行使價從莊家買入指定數(shù)量的資產(chǎn)。當掛鉤資產(chǎn)的市價高于取消價時，合約便終止，投資者不能再以折讓價買入資產(chǎn)。可是當該掛鉤資產(chǎn)的市價低于行使價時，投資者便須定時用行使價買入雙倍、甚至四倍數(shù)量的資產(chǎn)，直至合約完結為止。
    累計期權設定的價格是一個范圍，期權設定的價格是固定的。累計期權只有在股價高于行使價的時候才有權利選擇買或不買，而期權則沒有限制。
　　看漲期權的買方收益理論上是無限的，而損失只有期權費，賣方損失理論上是無限大，而最高回報上限只有期權費，看跌期權也類似。但累計期權的買方收益只是行使價與取消價之間的部分，但損失卻是無限的。
　　當中還包括一些根本不應被視為專業(yè)投資者的“苦主”，例如香港名流陳樹渠之妻陳麗玲，患了重病在家之際收到銀行職員促銷電話，在臨終前買下累計期權合約，其后股市大跌，銀行職員在其去世后仍不斷要求家人代為補倉，甚至要求在遺產(chǎn)中扣除，其子憤而投訴，質(zhì)疑其母簽訂合約時神智是否清醒，并批評銀行職員不應向老弱病人促銷。
    事件驚動香港立法會，香港證監(jiān)會及金融管理局要在7月7日到財經(jīng)事務委員會向議員解釋，證監(jiān)會行政總裁韋奕禮透露，證監(jiān)會收到15宗有關累計期權的投訴，當中12宗已轉移到金管局，估計是涉及私人銀行，并非證監(jiān)會管轄范圍。
    累計期權的游戲規(guī)則較偏袒于投資銀行一方。因為就算投資者看對了市，如果掛鉤資產(chǎn)升破取消價，合約會提早終止，為莊家的損失設立上限；但是投資者如果看錯了市，合約沒有止蝕限制，而且合約條款會以倍數(shù)擴大虧損。如果掛鉤資產(chǎn)價格大跌，投資者可被要求增加按金，資金不足的投資者因須即時補倉，便被迫止蝕沽貨套現(xiàn)，再以行使價接貨，若當該掛鉤資產(chǎn)價值持續(xù)下跌，投資者的損失便變成無底深潭。沽貨也加速資產(chǎn)價格的跌勢。投資者如無法補倉，可被斬倉，并須承擔所有虧損。由于累計期權的設計有如用些許甜頭吸引投資者承擔極高風險，一旦市況大幅逆轉，投資者就會損失慘重。
    表面看來，這種金融衍生品是低風險的，特別是在資產(chǎn)價格在上漲的背景之下，這種衍生品確實可以對沖一些利空，但這種產(chǎn)品有巨大的向下風險,往上給投資者的回報是很小、很有限的,但是往下的風險可以幾十幾百倍,因此你要是讓投資者簽這種合約,導致巨額虧損,所以投行在美國會承擔極大的法律責任，因此，投行一般不敢在美國銷售這種產(chǎn)品。 最后風險投資公司提示：水能載舟，亦能覆舟，衍生工具能對沖風險及賺取更高利潤，但不是人人適合，投資者宜量力而為。