資本
什么是資本？從廣義上說，一切能帶來財富和利益的手段都可以稱為資本。這些資本可分為人力資本和非人力資本。其中，人力資本指知識和技術(shù)以及其它無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)；非人力資本即實物資本，包括廠房、機器設(shè)備、存貨等。但在有些場合，資本作為一種狹義理解，成為生產(chǎn)資料的代名詞，相當(dāng)于資本品或投資品概念。如薩繆爾禁說：“資本一詞通常被用來表示一般的資本品。資本是另一種生產(chǎn)要素。資本品和初級生產(chǎn)要素不同之處在于：前者是一種入量，同時又是經(jīng)濟社會的出量。”
貨幣在變成資本后，資本就呈現(xiàn)出完全不同于貨幣的特征。盡管資本總是用一定數(shù)量的貨幣金額表示出來；資本和貨幣一樣都在不停地作循環(huán)周轉(zhuǎn)的運動，而且，貨幣轉(zhuǎn)化為資本后，作為貨幣資本這一部分仍然具有一般的購買手段和支付能力，但就運動的出發(fā)點、功能、目的等方面來看，資本與貨幣仍有本質(zhì)的不同。
了解了資本的基本信息之后，下面我們再來簡單介紹些資本的特征：
1）、收益性。也可稱為盈利性或增殖性。資本既然是作為一種謀取更多財富的手段，它一旦被投出去，即作為資本而運動，就必然要求取得多于它原來數(shù)量的收益，否則，它就不能被稱之為資本。這就是資本的收益性，也是資本的最基本職能。所謂收益性是指資本要從其運動過程中獲得預(yù)期的增殖收益，如企業(yè)的利潤、儲蓄的利息、股票的股息、債券的收益等。收益性著重強調(diào)資本增殖的能力，因此，衡量資本收益大小和多少，通常不用收益的絕對指標(biāo)，而用收益率這個相對值指標(biāo)。
2）、安全性。既然資本是作為一種謀取更多利益的本錢和手段，因此，它必然要求保障自身的安全性。否則，連本錢都丟了，還談什么增殖？這是回歸性連在一起的不可分割的兩方面。所謂安全性，是指避免投資風(fēng)險，保證資金安全。如果說收益性是強調(diào)增殖，那么，安全性是側(cè)重保本。當(dāng)然二者又有緊密的制約關(guān)系。一般說來，安全和投資收益成反方向變化，安全性高的投資，可能收益低，安全性低的投資，可能收益高。如前所述，事物也可能走向其反面。因此要充分考慮投資中安全、流動和收益的最優(yōu)組合。而且，這里的安全與保本，還不只是絕對量的不能減少，還要考慮其相對價值的安全性。例如，在通貨膨脹下，由于貨幣貶值，會給投資人帶來損失。舉例說投資人購入年利率為5％的某種證券，如果沒有通貨膨脹，其年收益率為5％；如果有2％的通貨膨脹，實際收益率3％；如果有6％的通貨膨脹，其實際收益率－1％。在國際投資中，除一般信用風(fēng)險外，還要承擔(dān)匯率風(fēng)險等，其風(fēng)險比國內(nèi)投資更大。此外，嚴(yán)格的保本還要考慮各種社會、心理等損失和代價。因此，保本的內(nèi)容相當(dāng)復(fù)雜。能否保本是衡量資本營運藝術(shù)的基本指標(biāo)。
3）、流動性。資本作為原有財富的一種代表，為了謀取新的財富，必須通過流動才能達到目的。而且流動速度越快，表明對過去的利用越充分，其謀取利益的可能性和機會就越多，從而資本收益率就越高，反之，如果運動呆滯，則意味著作用未能有效發(fā)揮。所以，從這個意義上說，資本的本性要求充分自由、高速流動。也正是這個要求，才產(chǎn)生了證券化趨勢，使資本高速流動成為現(xiàn)實。所謂資本的流動性，是指資本從作為本錢出發(fā)又安全地獲利回來，并在運動中反復(fù)獲利即賺取財富的能力。一般說來，流動性與安全性幾乎同向變化，流動性越強的資產(chǎn)其安全性越好，流動性越弱的資產(chǎn)其安全性越差。在現(xiàn)實資本運動中，個人和企業(yè)資本比較著重收益性，而金融機構(gòu)由于其資產(chǎn)大部分依靠負(fù)債來維持，因此比較看重流動性和安全性。從一個社會來說，經(jīng)濟之所以不發(fā)展，就是資本周轉(zhuǎn)慢，使用效率低，收益差，其原因可能就是資本的供求雙方尋求不到合適的配對，短缺的資本得不到合理的配置。
總的來說，回歸性、收益性、安全性、流動性構(gòu)成資本特性的有機整體，它們之間相互制約，共同發(fā)揮作用。所以，一個優(yōu)秀的資本經(jīng)營者就是在這四者之間形成最佳組合。這就是資本營運即投資的藝術(shù)。
風(fēng)險投資公司提示：資本市場在今天已具有越來越重要的作用和意義。但無論是政府要培育和發(fā)展資本市場，還是自然人或法人要參與資本市場都首先要弄清資本市場為何物。由于資本市場在中國還僅僅是一個 初級階段的產(chǎn)物，進入社會經(jīng)濟生活的歷史還不長，所以，許多人實際上并不清楚到底哪些屬于資本市場的范圍。現(xiàn)在一些涉足于資本市場的人，往往也只是對資本市場作了非常狹義的解釋，最常見的就是把資本市場與貨幣市場或證券市場等同起來，以致于對資本市場的認(rèn)識產(chǎn)生了不少誤區(qū)，這對進一步拓展和繁榮資本市場，鼓勵更多的人參與資本市場是不利的。
貨幣在變成資本后，資本就呈現(xiàn)出完全不同于貨幣的特征。盡管資本總是用一定數(shù)量的貨幣金額表示出來；資本和貨幣一樣都在不停地作循環(huán)周轉(zhuǎn)的運動，而且，貨幣轉(zhuǎn)化為資本后，作為貨幣資本這一部分仍然具有一般的購買手段和支付能力，但就運動的出發(fā)點、功能、目的等方面來看，資本與貨幣仍有本質(zhì)的不同。
了解了資本的基本信息之后，下面我們再來簡單介紹些資本的特征：
1）、收益性。也可稱為盈利性或增殖性。資本既然是作為一種謀取更多財富的手段，它一旦被投出去，即作為資本而運動，就必然要求取得多于它原來數(shù)量的收益，否則，它就不能被稱之為資本。這就是資本的收益性，也是資本的最基本職能。所謂收益性是指資本要從其運動過程中獲得預(yù)期的增殖收益，如企業(yè)的利潤、儲蓄的利息、股票的股息、債券的收益等。收益性著重強調(diào)資本增殖的能力，因此，衡量資本收益大小和多少，通常不用收益的絕對指標(biāo)，而用收益率這個相對值指標(biāo)。
2）、安全性。既然資本是作為一種謀取更多利益的本錢和手段，因此，它必然要求保障自身的安全性。否則，連本錢都丟了，還談什么增殖？這是回歸性連在一起的不可分割的兩方面。所謂安全性，是指避免投資風(fēng)險，保證資金安全。如果說收益性是強調(diào)增殖，那么，安全性是側(cè)重保本。當(dāng)然二者又有緊密的制約關(guān)系。一般說來，安全和投資收益成反方向變化，安全性高的投資，可能收益低，安全性低的投資，可能收益高。如前所述，事物也可能走向其反面。因此要充分考慮投資中安全、流動和收益的最優(yōu)組合。而且，這里的安全與保本，還不只是絕對量的不能減少，還要考慮其相對價值的安全性。例如，在通貨膨脹下，由于貨幣貶值，會給投資人帶來損失。舉例說投資人購入年利率為5％的某種證券，如果沒有通貨膨脹，其年收益率為5％；如果有2％的通貨膨脹，實際收益率3％；如果有6％的通貨膨脹，其實際收益率－1％。在國際投資中，除一般信用風(fēng)險外，還要承擔(dān)匯率風(fēng)險等，其風(fēng)險比國內(nèi)投資更大。此外，嚴(yán)格的保本還要考慮各種社會、心理等損失和代價。因此，保本的內(nèi)容相當(dāng)復(fù)雜。能否保本是衡量資本營運藝術(shù)的基本指標(biāo)。
3）、流動性。資本作為原有財富的一種代表，為了謀取新的財富，必須通過流動才能達到目的。而且流動速度越快，表明對過去的利用越充分，其謀取利益的可能性和機會就越多，從而資本收益率就越高，反之，如果運動呆滯，則意味著作用未能有效發(fā)揮。所以，從這個意義上說，資本的本性要求充分自由、高速流動。也正是這個要求，才產(chǎn)生了證券化趨勢，使資本高速流動成為現(xiàn)實。所謂資本的流動性，是指資本從作為本錢出發(fā)又安全地獲利回來，并在運動中反復(fù)獲利即賺取財富的能力。一般說來，流動性與安全性幾乎同向變化，流動性越強的資產(chǎn)其安全性越好，流動性越弱的資產(chǎn)其安全性越差。在現(xiàn)實資本運動中，個人和企業(yè)資本比較著重收益性，而金融機構(gòu)由于其資產(chǎn)大部分依靠負(fù)債來維持，因此比較看重流動性和安全性。從一個社會來說，經(jīng)濟之所以不發(fā)展，就是資本周轉(zhuǎn)慢，使用效率低，收益差，其原因可能就是資本的供求雙方尋求不到合適的配對，短缺的資本得不到合理的配置。
總的來說，回歸性、收益性、安全性、流動性構(gòu)成資本特性的有機整體，它們之間相互制約，共同發(fā)揮作用。所以，一個優(yōu)秀的資本經(jīng)營者就是在這四者之間形成最佳組合。這就是資本營運即投資的藝術(shù)。
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