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2012年成立的獅橋融資租賃(中國)有限公司(下稱“獅橋資本”)是經商務部批準成立的外商投資融資租賃公司，截止到2014年10月資產總額已突破50億元人民幣。日前，獅橋資本CEO萬鈞接受《第一財經日報》專訪，就目前融資租賃行業(yè)發(fā)展趨勢做深度解讀。他表示，長期而言，融資租賃行業(yè)很有可能將以P2P為主要融資方式來獲得資金。

2014-12-30 融資  +閱讀全文

當風險企業(yè)經營不成功，風險投資人確認企業(yè)沒有了挽回余地或無法提供預期回報時，通常采用這種方式。實際上，有相當大部分的風險投資并不成功，風險投資的風險反映在高比例的失敗上。越是對處于早期階段的風險投資，失敗的比例越高。因此，對于風險投資人來說，一旦確認風險企業(yè)失去了發(fā)展的可能或者成長太慢，不能給予預的高回報，就要果斷地撤出，將能收回的資金用于下一個投資循環(huán)。根據研究，清算方式退出的投資大概占風險投資基金總投資的32%。這種方法一般僅能收回原投資額的64%。

2014-12-29 風險投資  +閱讀全文

風險資本市場的并購退出方式的發(fā)展，為風險投資的退出提供了良好的機制。但是與此同時，購并市場發(fā)展而來的是風險資本市場投機性資本的涌入和投資短期行為的增加，一些風險資本不再嚴格按照傳統(tǒng)的風險資本的投資運作途徑，采取了以二期投資或者合并性并購為主的投資策略，對收購資產進行包裝組合后再進行高價出售以賺取差價或者通過上市運作將企業(yè)上市增值退出。這種風險投資的短期資本，我們將其稱為風險投資的投機資本。從風險投資發(fā)達的西方國家情況來看，也出現(xiàn)了風險投資的短期化趨勢，大量風險資本通過風險企業(yè)發(fā)展的后期階段進行投資或者進行二期收購，而風險企業(yè)所需的早期發(fā)展資本相對減少，這被西方的風險投資的資深人士認為不是一種好現(xiàn)象。

2014-12-29 并購  +閱讀全文

為深入探討并購退出機制，我們進一步從風險投資退出的出售對象（購買主體）角度對風險投資的并購退出方式進行分類探討：風險企業(yè)或風險企業(yè)家購買風險投資機構股權，此種方式稱為股份回購；也可以是新投資者，這種形式的出售分為兩種：“一般購并”和“第二期購并”。一般購并主要是指公司間的收購與兼并；第二期購并是指由另一家風險投資公司收購，接手第二期投資。統(tǒng)計表明，在風險資本退出方式中，一般購并占23%，第二期購并占9%，股份回購占38%，在總量上已經超過了公開上市，但在收益率上卻低得多，僅僅約為公開上市的1/5。

2014-12-29 并購  +閱讀全文

并不是每一家風險企業(yè)都能通過公開上市退出，許多風險企業(yè)是通過并購市場實現(xiàn)股權轉讓收回投資，成功實現(xiàn)退出；尤其是在公開退出投資性日益濃厚的情況下，并購方式退出成為一些風險投資機構的重要選擇。

2014-12-29 并購  +閱讀全文

將風險企業(yè)從非上市公司運作到證券市場掛牌交易的過程，就是上市運作。第一，風險投資機構何時考慮IPO退出？一般而言，風險企業(yè)為了成功地退出，在風險投資公司私募時就要考慮與股票公開發(fā)行有關的問題，對IPO的考慮在首次私募中就開始了。

2014-12-29 上市  +閱讀全文

風險企業(yè)要實現(xiàn)IPO方式退出，必需有一個適合其上市的場所，否則一切將無從談起。健全的市場體系主要包括諸多方面內容：一是市場結構與功能定位。二是為風險企業(yè)服務的“第二證券市場”也應具有級次結構問題。三是同一級次市場是否應成立多個并行市場的問題。這可以分解為是否技術可行和有效率兩個方面。

2014-12-29 資本  +閱讀全文

風險投資的公開上市退出是指風險企業(yè)向社會公眾公開發(fā)行股票，而風險投資機構在風險企業(yè)的股份（股權）得以出售變現(xiàn)而實現(xiàn)的退出，它是風險投資退出的重要方式，有一些國家甚至是主要方式。公開上市退出包括兩個環(huán)節(jié)：一是公開上市環(huán)節(jié)；二是股權變現(xiàn)（轉讓）環(huán)節(jié)。

2014-12-29 上市  +閱讀全文

風險投資這一行，最終是以項目退出的成敗論英雄的。一般地，風險投資家會選擇將被投企業(yè)首發(fā)上市(IPO)，或者促成其被某家大公司收購，從而結束該項目的投資并且實現(xiàn)其投資收益。這個過程至關重要。因為，就機構投資人而言，一個可以預測的項目回收周期，無論對于他們進行風險資本的后續(xù)投資，還是對于他們對自己的投資組合進行風險控制，都是十分必要的。

2014-12-29 風險投資  +閱讀全文

在CEO更迭的過程中最常見的困難就是CEO和風險投資家對于董事會內部最普遍的矛盾的看法的不同。下面是來自2006年的調查數據。 VC把“個人性格” t Personality，看作董事和CEO之間矛盾的最主要原因，占27 %，其次是“退出方式” ( Exit Strategy)占22 %。最有趣的是，在CEO的反饋里，竟然都沒有提及“個人性格”（Personality）這個原因。

2014-12-29 風險投資  +閱讀全文