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企業(yè)社會(huì)責(zé)任投資是一種基于社會(huì)、環(huán)境、經(jīng)濟(jì)三重準(zhǔn)則的投資模式。在投資決策過程中，社會(huì)責(zé)任投資要求從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境三重盈余出發(fā)，采用多種策略濾除在履行社會(huì)責(zé)任方面表現(xiàn)不佳的對(duì)象，促使企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，為投資者和社會(huì)帶來持續(xù)發(fā)展的價(jià)值。該理念在國際金融領(lǐng)域的廣泛傳播與實(shí)施，對(duì)整個(gè)金融領(lǐng)域及企業(yè)融資都將產(chǎn)生深刻影響，對(duì)以追逐高利潤為目的的風(fēng)險(xiǎn)投資也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，使風(fēng)險(xiǎn)投資在確定投資目的、選擇投資對(duì)象、提供服務(wù)內(nèi)容和實(shí)現(xiàn)退出方式等方面都發(fā)生了較大變化。

2014-12-31 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

（一）天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資同屬于非公開權(quán)益資本 天使投資與風(fēng)險(xiǎn)投資同屬于“非公開權(quán)益資本”，又稱為私人權(quán)益資本本，或PE。 一般地，金融資本可分為兩種基本形式：借貸資本和權(quán)益資本。權(quán)益資本又分為公開權(quán)益資本和非公開權(quán)益資本。非公開權(quán)益資本又稱為私人權(quán)益資本(PE:privateequity)。公開權(quán)益資本是可以在股票市場公開出售的權(quán)益資本，而非公開權(quán)益資本卻沒有這個(gè)功能。無論是天使投資還是風(fēng)險(xiǎn)投資，它們都不能在公開的資本市場上買賣，企業(yè)若想以非公開權(quán)益資本模式融資，他們是不可能在資本市場上籌集到的。他們必須以非公開的模式募集。從這個(gè)意義上，天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資具有共性。

2014-12-31 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

最低出資額：一般規(guī)定，有限合伙人的最低出資額為500萬美元。特殊情況下，可以由一般合伙人酌情裁量。 分散投資限制：除非取得顧問委員會(huì)許可，對(duì)單家企業(yè)的投資額不得超過基金出資總額的15%。

2014-12-30 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

計(jì)算附帶收益可以采取三種形式，其中最常用的方法是——匯總計(jì)算法。這種方法將基金的所有投資項(xiàng)目加總，并且在整個(gè)投資組合收益的基礎(chǔ)上提取支付風(fēng)險(xiǎn)投資公司的附帶收益。在這種方法下，附帶收益的實(shí)現(xiàn)又分為兩種模式。第一種模式要求，風(fēng)險(xiǎn)投資家只能在全部支付有限合伙人初始投資額之后，才能取得附帶收益。而第二種模式則允許風(fēng)險(xiǎn)投資家在每次分配投資收益的同時(shí)取得其附帶收益，條件是基金當(dāng)時(shí)的價(jià)值至少達(dá)到初始投資額的120%。

2014-12-30 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

由于中國貨幣（人民幣）還不能完全自由兌換，所以中國境內(nèi)的外資風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)量還非常有限。雖然中國也有本土的合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資基金，并且還在不斷發(fā)展壯大，但是必須認(rèn)識(shí)到我們正處在一個(gè)創(chuàng)新全球化的時(shí)代，與之相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資也顯示出全球化的趨勢。

2014-12-30 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

以英美模式為代表的風(fēng)險(xiǎn)投資體系中有限合伙是主導(dǎo)的組織形式，下面對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)分析。國際上的商事組織基本分為合伙( Partnership )和公司( Corporation )兩類。合伙制與普通公司的最主要區(qū)別在于：

2014-12-30 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形式大致可以分為三類，包括：(1)公司(Corporation)制；(2)子公司（Corporate Subsidiary）型；(3)有限合伙（limited Partnership）制。而其他國家和地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)組織形式也基本以這三類為主。

2014-12-30 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

早在1984年，國家科委科技促進(jìn)發(fā)展研究中心組織了“新的技術(shù)革命與我國的對(duì)策”的研究，提出了建立創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制．促進(jìn)高新技術(shù)發(fā)展的建議，其中，可以明顯看出風(fēng)險(xiǎn)投資制度引入的目的就在于促進(jìn)高科技術(shù)的發(fā)展。但此后15年，風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展緩慢，直到1998年3月，民建中央在全國政協(xié)九屆一次會(huì)議上提出《關(guān)于盡快發(fā)展中國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的幾點(diǎn)意見》（即“一號(hào)”提案），在社會(huì)各界引起廣泛影響，其內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制問題。

2014-12-30 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

近年來，中國風(fēng)投市場不斷壯大，于是風(fēng)險(xiǎn)資本也對(duì)其退出形式提出了要求。到目前為止，中國一直都在進(jìn)行有益的嘗試。2009年，中國在全球IPO市場中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。并且，深圳創(chuàng)業(yè)板( GEM)的成功推出，也成為推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展的又一契機(jī)。

2014-12-30 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營不成功，風(fēng)險(xiǎn)投資人確認(rèn)企業(yè)沒有了挽回余地或無法提供預(yù)期回報(bào)時(shí)，通常采用這種方式。實(shí)際上，有相當(dāng)大部分的風(fēng)險(xiǎn)投資并不成功，風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)反映在高比例的失敗上。越是對(duì)處于早期階段的風(fēng)險(xiǎn)投資，失敗的比例越高。因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資人來說，一旦確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)失去了發(fā)展的可能或者成長太慢，不能給予預(yù)的高回報(bào)，就要果斷地撤出，將能收回的資金用于下一個(gè)投資循環(huán)。根據(jù)研究，清算方式退出的投資大概占風(fēng)險(xiǎn)投資基金總投資的32%。這種方法一般僅能收回原投資額的64%。

2014-12-29 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

風(fēng)險(xiǎn)投資這一行，最終是以項(xiàng)目退出的成敗論英雄的。一般地，風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)選擇將被投企業(yè)首發(fā)上市(IPO)，或者促成其被某家大公司收購，從而結(jié)束該項(xiàng)目的投資并且實(shí)現(xiàn)其投資收益。這個(gè)過程至關(guān)重要。因?yàn)椋蜋C(jī)構(gòu)投資人而言，一個(gè)可以預(yù)測的項(xiàng)目回收周期，無論對(duì)于他們進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資本的后續(xù)投資，還是對(duì)于他們對(duì)自己的投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，都是十分必要的。

2014-12-29 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文

在CEO更迭的過程中最常見的困難就是CEO和風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)于董事會(huì)內(nèi)部最普遍的矛盾的看法的不同。下面是來自2006年的調(diào)查數(shù)據(jù)。 VC把“個(gè)人性格” t Personality，看作董事和CEO之間矛盾的最主要原因，占27 %，其次是“退出方式” ( Exit Strategy)占22 %。最有趣的是，在CEO的反饋里，竟然都沒有提及“個(gè)人性格”（Personality）這個(gè)原因。

2014-12-29 風(fēng)險(xiǎn)投資  +閱讀全文